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美玉米创新高,播种延迟推升期价上行

美玉米创新高,播种延迟推升期价上行

作者 期货日报

2022-04-27

周初因美联储加息预期不断强化,国际大宗商品价格大幅调整,原油高位回落,美玉米先跌后涨,期价表现坚挺。4月中旬美玉米触及近10年最高价,交易商担心俄罗斯和乌克兰的危机扰乱黑海谷物出口,且寒冷天气延误美国玉米播种导致全球谷物市场供应紧张局面加剧。

 
寒冷天气延迟美玉米播种
寒冷天气延误美国玉米播种。美国头号玉米种植州爱荷华州上周只有2.8天时间适合田间操作,剩余时间有降雪、强风和寒冷天气,寒冷潮湿的天气导致春播延迟。美国农业部公布的最新一期作物生长报告显示,截至4月24日当周美国玉米种植率为7%,之前一周为4%,去年同期为16%,低于五年均值的15%。另外,美分析机构也表示,在春季种植期,氮肥在美国发货可能推迟,这也将增加市场会新年度美玉米产量下降的担忧。
 
USDA海外农业服务局FAS发布报告表示,巴西计划2022-23年扩大玉米和小麦的种植面积。玉米面积计划扩大100万公顷至2250万公顷,小麦面积增340万公顷产量将增加至900万吨。玉米占巴西化肥消耗的17%,全球主要化肥供应国是俄罗斯、加拿大、中国、摩洛哥、美国和白俄罗斯。巴西二季玉米在播种初期就遭遇到化肥价格上涨,化肥供应紧张的问题,巴西农业部门也在担心因化肥使用量减少,巴西二季度玉米产量下降。天气方面,近期巴西国家气象局已经确认巴西中部地区进入旱季,自3月下旬以来,巴西中部的干燥范围一直在扩大,目前大约30-40%的二季玉米处于某种程度的缺水压力下,气象预报降雨有限。巴西南部地区的冷空气频繁,霜冻几率增加,目前巴西南部的冷空气尚未影响到二季玉米生产,但是如果这样的霜冻天气持续下去,最终可能导致二季玉米产量下降。
 
图一:世界玉米库存消费比
 
数据来源:USDA,光大期货研究所
 
图二:美国玉米库存消费比
 
数据来源:USDA,光大期货研究所
 
国内玉米进口成本不断上行
4月USDA月度供需报告公布后,美玉米价格持续坚挺。3月末美国季度库存报告中美国农业部下调美国玉米库存,同时预计新年度玉米播种面积下降,这对美国玉米价格提供支撑。3月末公布的USDA种植意向报告和季度库存报告公布后,CBOT玉米、CBOT小麦主力合约大幅拉涨,中国进口玉米及谷物报价随之走强。
 
海关公布的统计数据显示,2022年1-2月我国进口玉米468万吨,同比减少12万吨,减幅2.5%。2022年3月份中国玉米进口量为241万吨,环比增加48万吨,增幅25%,上年同期为193万吨,同比增加25%。2022年1至3月份的玉米进口量为710万吨,同比提高5.5%。2021/22年度(10月-次年9月)前6个月我国进口玉米1052万吨,同比减少83万吨。国家粮油信息中心4月份预计全年度中国进口玉米2000万吨,同比减少32%。从中国玉米进口来源国来看,第一季度中国进口玉米主要来自美国,进口量占比总量的41%。1-2月中国进口乌克兰玉米265万吨,3月因俄罗斯与乌克兰冲突导致黑海地区地区运输受阻,中国从乌克兰玉米进口的数量也相应调减。按照统计数据显示,4月20日美国新季2号黄玉米5月船期对我国港口C&F报价433美元/吨,配额内完税成本3140元/吨,比广东港国产玉米价格高230元/吨,进口玉米成本高企,国产玉米仍具有价格优势。
 
国内小麦生长处于关键期,玉米4月末5月初播种,21/22年度国内玉米播种面积预计稳中略降。河南地区冬小麦拔节已经接近尾声,并开始进入重要的孕穗生长阶段。国内陈小麦库存少,市场主体收购意愿积极,预计新麦价格较为乐观。市场中2021年产的小麦目前主要集中在大中型粮库、制粉企业和贸易商手中,农户和小商贩的存粮有限,面粉厂及贸易商等待新小麦供应。4月初国内小麦、玉米价格联动上涨,本周初山东区域小麦报价重回3200元/吨的价格高位,饲料企业将采购需求重新转回玉米和稻谷供应。
 
图三:美国玉米进口完税报价
 
数据来源:文华财经,光大期货研究所
 
图四:山东地区小麦和玉米价差
 
数据来源:文华财经,光大期货研究所
 

标签: 农产品

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