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黄金价格被“炸”上了天 后市仍旧扑朔迷离
作者 七禾网
2023-11-0310月7日，哈马斯突然袭向以色列的火箭弹不仅“引爆”了国际社会的广泛关注，也把黄金“炸”上了天，10月27日，COMEX黄金期货突破2016美元/盎司，盘中更是一度逼近2020美元/盎司，创下2023年5月以来新高，其实在9月以来，COMEX黄金呈现“V”型反转走势，在9月中下旬波动下行，但是随着10月上旬巴以冲突爆发，国际金价强势回升，从1825美元/盎司附近上涨至2000美元/盎司，金价上涨的“火箭弹”将持续多久？这也引发了投资市场的关注。
自10月7日巴以冲突升级以来，金价已跃升近10%，对避险资产的需求推动金价从七个月低点反弹。
巴以冲突引发避险
10月29日以来，巴勒斯坦和以色列之间的冲突再次升级，双方在加沙地带和西岸等地交火不断，造成数百人死伤。巴勒斯坦总统阿巴斯警告称，巴以冲突有可能发展成一场地区性或者是全球性的冲突。以色列总理内塔尼亚胡则表示，将继续打击哈马斯等激进组织，并拒绝停火。
这一局势引发了全球市场的担忧和恐慌，导致股市下跌、油价上涨、美元走强等现象。而黄金作为一种传统的避险资产，在此背景下受到了投资者的青睐。自10月7日巴以冲突升级以来，金价已跃升近10%，对避险资产的需求推动金价从七个月低点反弹。在整个10月，黄金完成了“冲破”2000美元/盎司的关键心理关口。这次冲突已造成双方数千人死伤，目前停火和和平的前景仍然渺茫，机构分析师均给出黄金保持偏强走势的观点。
美联储如期暂停加息，罕见给出“鸽派”信号
北京时间11月2日凌晨2点，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储继9月之后，连续第二次会议暂停加息，符合市场预期。随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也罕见释放了“鸽派”信号，他表态称，在这次加息周期中取得了很大进展，接近周期结束，鉴于不确定性和风险以及货币政策已取得的进展，美联储将在今后的会议上谨慎行事。
鲍威尔发言后，美股三大指数集体拉升，但COMEX黄金期货价格持续走低，在美联储宣布维持货币政策不变之后，该期货价格继续下跌0.6%，报每盎司1981.50美元。国际黄金/金价在近几日的波动加大，这其实也反映了市场对美联储的决策和信号的不同解读和反应。一些投资者认为美联储是否加息的预期已经被市场充分消化，不会对黄金产生太大的压力。另一些投资者则认为美联储此轮的加息节奏导致经济过热或衰退，从而提高了黄金的避险需求。
地缘冲突风险也令黄金后市扑朔迷离
除了巴以冲突之外，全球其他地区也存在一些潜在或实际的地缘冲突风险，俄乌战争的持续焦灼、朝鲜半岛的核问题、伊朗核协议的存续问题等。这些问题都可能在未来爆发危机或升级冲突，给世界和平与稳定带来威胁。
不过，去年俄乌冲突升级后国际金价也一度飙升，但地缘冲突的影响并未持续太久，随后美联储激进加息导致金价大幅回调。那么当前环境下地缘冲突对黄金的提振能持续吗？多数业内分析人士还是给出了谨慎的观点，嘉盛集团资深分析师Matt Simpson表示，在高利率背景下，不生息资产黄金原本表现的机会并不多，只是地缘政治冲突增加了黄金的吸引力，这也意味着，巴以冲突出乎意料的解决可能会导致黄金大幅下跌，因此投资者仍需要警惕。
东海期货贵金属研究员刘晨业称由于地缘政治扰动给金价注入较高的风险溢价，短期内金价走势不确定性加大。通常来说，地缘冲突给金价带来的提振较难持续，主要取决于地缘冲突规模是否升级以及持续时间。值得注意的是，美国若对以提供援助，美国政府高额财政赤字以及债务情况或进一步恶化，经济风险或继续酝酿，同时削减市场对美元信心，后市黄金存潜在利多因素。
当前环境下，避险策略仍是最优选择
目前看巴以冲突预计持续时间较长，巴以之间的矛盾复杂且深远，由于阿拉伯国家在原油供应中举足轻重，如果事态升级，则恶性通胀的风险会显著抬升。且美联储利率政策预期从周期角度看加息尾声的大趋势没有发生变化。市场认为降息偏明年远期，高利率持续的时间可能超预期。在当前避险情绪支撑下，以黄金主导的贵金属价格或仍将偏强，地缘冲突的不可控性将使得避险情绪短期内仍对贵金属价格形成支撑，在多重因素的作用下，黄金的避险属性能有很好的发挥。
不过，当前黄金的涨幅已经相对较高，我们也要注意市场情绪的变化和技术面的调整，市场投资者在交易过程中仍需注意风险。
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