本周初，因乌克兰恢复港口出口贸易，美麦期价跌至六个月低点。市场交易商认为，乌克兰黑海港口的小麦出口预期增加，这将增加国际小麦市场中供应，进而缩减美国小麦在国际市场中的出口竞争力。8月中旬乌克兰农业部第一副部长表示，根据土耳其和联合国达成的一项具备里程碑意义的协议，乌克兰可能在9月份开始从海港出口今年收获的小麦。此前，因为市场担心乌克兰谷物出口的问题，乌克兰新季作物种植也将面临较大的不确定性。

 

从近期乌克兰谷物出口的情况来看，乌克兰港口滞留谷物的顺利出口不仅仅缓解了陈作小麦、玉米的供应压力，也有利于新季乌克兰谷物种植，进而对远期国际谷物价格带来压力。

 

在8月13日公布的月度供需报告中，我们要持续关注乌克兰谷物出口的改善在月度报告中的数据体现。此前统计数据显示，乌克兰2019年谷物产量为创纪录的7510万吨，2018年的产量为7000万吨。美国农业部上月对乌克兰谷物产量预期相对悲观，预计产量为5020万吨，远低于去年的8500万吨，这也将是十年来的最低水平。8月乌克兰谷物出口改善后，2023年乌克兰农户对春季作物种植积极性有望提升，进而提升全年的谷物产量。另外，还需要注意的是如果乌克兰小麦出口预期增加，美麦出口面临的竞争压力将加大，美麦出口数据是否需要调整也需要持续关注。

 

图一：7月报告世界小麦库存消费比（单位：%）

数据来源：公开信息

 

7月末8月初，美国中西部酷热天气使得美豆、玉米作物优良率下降。7月末至今美玉米优良率已经连续两周处于61%的低位水平，但是分析师对这一数据仍提出质疑，大家认为热浪导致减产的预期在作物生长报告中体现不足，预计美豆、玉米优良率水平还将持续下降。在美国、印度、欧洲等国纷纷达到创纪录高位天气之后，市场对于高温导致的作物减产担忧也随之增加。最新天气预报显示，美国中西部玉米种植带预计本周还将出现持续的高温少雨天气，这将意味着作物生长关键期单产预期下降。气象机构跟踪的数据显示，未来6-10天美玉米主产区温度大多高于正常水平，降雨低于中值。私人分析公司IHS上周五预测，美国2022年玉米产量为144.97亿蒲，平均单产为每英亩176.9蒲。2022年美豆产量45.3亿蒲，平均单产为每英亩51.8蒲。机构预计2022年度美玉米单产下调，美豆因周末降雨缓解旱情单产较7月上调。

 

近期受炎热干燥天气影响，欧盟作物监测机构MARS下调欧盟27国玉米等夏粮作物单产预估。长期天气展望模型显示，8月和9月将持续出现比往常更温暖和更干燥的天气。预计2022/23年度欧盟玉米单产为7.25吨/公顷，低于上月预测的7.87吨/公顷，比之前五年的均值低7.8%。欧盟第二大玉米生产国罗马尼亚，由于春季以来缺乏降雨，玉米单产将低于五年均值，而且未来可能进一步下调。法国咨询机构战略谷物公司Strategie Grains在7月份报告中将2022/23年度欧盟玉米产量调低到6540万吨，低于6月份预测的6680万吨，因为天气炎热干燥。考虑到未来几周欧洲主要玉米产区将出现更多干燥炎热天气，作物将受到进一步损害。法国气象局表示7月份有望成为1959年以来最干旱的7月。未来两周的气象预报显示，至少8月12日之前法国大部分地区没有降雨。德国估计今年谷物玉米产量低于400万吨，而去年是440万吨，整体上欧洲玉米仍面临干旱的威胁。

 

图二：未来6-10天美玉米主产区温度预报

数据来源：美国国家海洋和大气管理局、光大期货研究所

 

图三：7月报告美玉米库存消费比（单位：%）

数据来源：USDA、光大期货研究所