美元技术性回落非美大反弹英镑创一年半最大周阳线-芝商所

美元技术性回落非美大反弹英镑创一年半最大周阳线

作者云核变量

2022-05-23

摘要：上周，美元指数时隔六周重新收低，并创20220204当周以来最大周跌幅(近0.6%)，尽管美联储加息利多汇率，但大踏步收紧货币政策也让人们对美国经济前景感到担忧，配合美元前期的严重超买美元指数上周大幅回落。受美元大跌提振，全球其他主要非美货币不同程度走强。欧洲央行决策者暗示将加紧应对弱势欧元，收紧货币条件使通胀率恢复到目标2%附近，这推动欧元的大幅反弹。而英国强劲经济数据则表明，市场或已不需要进一步缩减对英国央行加息的预期，英镑兑美元也应声收获了大涨的一周。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

鲍威尔公开讲话呈物极必反效果美元周线级别技术性回落

美联储主席鲍威尔的激进态度给市场带来物极必反效果，过快加息打压了经济增长前景，结合美元指数此前已严重超买。上周二，鲍威尔在华尔街日报活动中表示，美联储将“继续推动”收紧美国货币政策，直到通胀明显下降，不过他表示，在不出现全面衰退的情况下，物价上涨步伐具有缓解“途径”。鲍威尔的表态叠加美元技术面的严重超买，最终导致美元指数下跌1.52%至102.922。

欧银官员暗示将应对弱势欧元配合美元走弱欧元大涨

此前长期低迷的欧元区通胀目前已升至创纪录7.4%，央行决策者越来越相信需收紧货币条件才能使通胀率恢复到目标2%附近。欧洲央行决策者森特诺表示，在长期超低利率之后，欧洲央行的货币政策正常化是必要的，而且必须以可持续的方式进行，以提高欧洲央行的干预能力。上周多位欧洲央行官员表示将仔细监测有效汇率的发展，作为输入性通胀的重要驱动因素，欧元太弱违背价格稳定目标。受此及美元技术性回落影响，欧元兑美元上涨1.64%。不过市场依然预计明年欧元兑美元汇率将跌至平价。

英国经济数据表现亮眼英镑反弹势头强劲

上周公布的2022年前三个月英国失业率数据触及近48年低点；4月通胀年率飙升9%；4月零售额意外增长。强劲的经济数据表明，市场可能不需要进一步缩减对英国央行加息的预期。货币市场现在预计6月会议将再次加息25个基点，并在年底前累计加息125个基点。上周英镑兑美元上涨1.81%，录得2020年12月以来最大单周涨幅。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-05-17期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化4570手，澳元净多头变化4411手，英镑净空头变化114手，日元净空头变化1176手，加元净多头变化832手，纽元净空头变化255手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元上行，并继续向1.0650阻力位进行看涨修正。该货币对可能突破阻力位上方，并向1.1000和200日移动均线延续涨势。市场空头势力可能继续观察该货币对在阻力位附近的反应，以便有机会进入空头头寸。

英镑/美元

英镑/美元可能继续上行，并达到1.2625阻力位。如果该货币对能够突破该阻力位，那么它就能够逆转前期走势，继续上行至1.3000目标。反之则可能只是一次技术性反弹。

澳元/美元

澳元/美元攀升至0.7000上方。该货币对上周避免了进一步下跌，现在可能继续上行，目标瞄准0.7160和200日移动均线。市场空头势力可能在这两个阻力位附近等待看跌反应。当出现严重的看跌反应时，交易者可以做空。

美元/日元

美元/日元开始了看跌修正，但在23.6%斐波那契回档位附近停止下行。如果该货币对继续走低，那么市场将在趋势线和蓝框区域附近监控该货币对的反应。如自支撑位出现重大看涨反应将成为进入多头头寸的确认。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

企业买入看涨期权避免货款到账期间的汇兑损失：国内玻璃制造商4月和德国一家井口企业达成一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元贷款。随着美国货币政策维持高度宽松，美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线。人民币虽然一直对美元逐渐升值，但人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反。起波动幅度较大。4月的汇率是：1欧元=9.3950元人民币。

如果企业决定从CME交易平台买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017。

6月底，企业收到德国的42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。该企业执行到期的人民币/欧元外汇期权获得的收益是0.84万欧元，弥补了因为期间汇率波动造成的汇兑损失。

后市重要观察指标

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