欧洲经济数据疲软美元反弹 本周关注非农基本面指引
作者 云核变量
2022-03-28摘要：回顾上周，美联储鲍威尔周初的鹰派发言推动美元周内持续反弹，英国CPI数据则再创历史新高，叠加战争给欧洲能源市场带来的不确定性令市场对英国央行加息预期走高。展望本周，市场将迎来包括美国3月份的非农就业报告在内的一系列重要经济数据，同时地缘局势的变动也仍值得关注，尤其其对欧洲和英国的经济影响势必主导未来的政策走向。行情走势上，除日元外其他货币都在宽幅区间内徘徊等待方向，技术面上现难找到明确指引。
全球外汇焦点回顾与基本面摘要
欧元兑美元上周震荡小幅回落，但欧洲央行的紧缩预期限制欧元下跌
受乌克兰局势等不利因素拖累，欧元区经济增长预期正不断被下调。欧洲央行如今预计欧元区2022年GDP增速为3.7%，而上季度该预期为4.2%。若俄乌冲突导致经济崩溃，欧洲央行将考虑延长资产购买计划。市场预计欧洲央行将不晚于今年9月彻底结束购债，并在结束资产购买计划“一段时间”后升息。
英国CPI数据再创历史新高市场预期英国央行或持续加息
英国国家统计局3月23日公布的2月消费者价格指数（CPI）比去年同期上涨6.2%，创该数据30年来最高，其数值也在七国集团中仅次于美国。英国央行2月曾预测通胀率4月将在7.25%左右见顶，但俄乌冲突升级后，欧洲能源市场剧烈震荡，为通胀前景带来变数。目前市场认为英国通胀水平仍将维持高位，央行或将持续加息。
俄乌冲突或延长澳洲通胀上涨澳洲联储释放轻度加息预期
澳洲联储3月1日政策会议纪要显示，俄乌冲突可能延长消费者价格上涨的时间，并给澳大利亚经济前景蒙上阴影。澳洲联储表示与其他央行不同，他们仍有时间观察事态发展。不过联储主席洛威认为只有在更强劲薪酬增长支撑下，澳洲通胀率才有可能恢复到2-3％的目标水平。澳洲联储加息预期支持澳元。
外汇期货与期权走势分析
2.1、重要外汇期货合约走势（图）
2.2、期货市场头寸分析
据美国商品期货委员会公布的2022-03-22期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化1156手，澳元净空头变化6789手，英镑净多头变化5357手，日元净多头变化1044手，加元净空头变化17053手，纽元净空头变化1387手，上周总持仓多空转换的货币有：澳元，加元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑。
2.3、重点货币对展望
欧元/美元
欧元/美元在1.1000附近呈宽幅横向波动，暂还没有自该水平走出重大走势。后续若出现看涨反弹，则该货币对可能继续上行测试1.1120-1.1185阻力位区域。若突破将打开通往1.1300-1.1360区域和200日移动均线的路径。
英镑/美元
英镑/美元在1.3300-1.3330区域承压回落并下跌。目前，该货币对在1.3125-1.3250中间波动等待进一步反应。若该货币对恢复上行并报收1.3250上方，那么可能继续上攻1.3450和200日移动均线附近。
澳元/美元
澳元/美元仍在一个较宽区域内缓慢上行。市场等待其在该区域进一步反应。若该货币对因强劲看跌势头而回落，那么可能会看到其继续回调向0.7450、0.7300-0.7330区域及200日移动平均线。
美元/日元
美元/日元继续维持看涨动力，目前还没有出现看跌调整的走势，因此上行趋势至今仍不可动摇。目前市场更多力量都在等待下行回调以建立更多多头仓位。
2.4、人民币套期保值案例
（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）
结汇方向风险逆转期权：国内某出口企业与外商签订一笔出口合同，金额1万美元，预计三个月后收到这笔货款。企业
认为未来人民币汇率将会呈现双向波动的态势，希望将结汇价格限定在一定范围内。
产品结构：
买入美元看跌人民币看涨期权
√合约本金：100万美元√期限：3个月√执行汇率：6.45
+卖出美元看涨人民币看跌期权
+卖出美元看涨人民币看跌期权
√合约本金：100万美元√期限：3个月√执行汇率：6.62
√综合期权费：0（一般来说，风险逆转组合中的买入期权和卖出期权的期权费相互抵消，无需成本）
到期效果：企业将100万美元的结汇汇率锁定在【6.45-6.62】区间内。如即期价格在6.62上方，企业按照6.62结汇；如即期价格在【6.45-6.62】区间内，按照市价结汇；如即期价格在6.45下方，按照6.45结汇。
后市重要观察指标
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