美指反弹非美冲高回落经济政策影响下非美短期难翻身-芝商所

美指反弹非美冲高回落经济政策影响下非美短期难翻身

作者云核变量

2022-10-10

摘要：美元指数上周一度跌至110关口附近，但随着美联储官员强调加息进程尚处于“初级阶段”，及美国9月非农就业数据显示劳动力市场依然强劲，夯实了美联储延续激进加息政策基础，美指收复周内全部失地并转升。非美货币方面，上周后段受美元反弹压制回吐周内涨幅，欧元区在未来数月或将现更深程度衰退，英国面临结构性挑战，日本央行短期内也难转向。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

非农支持美联储加息进程美元受数据提振

美国9月非农就业人口增加26.30万，创2021年4月以来最小增幅，但略高于预期的25万，前值增幅从30.8万下修至27.5万；美国9月失业率重回2020年1月以来低点3.50%，低于预期值和前值0.2个百分点。美国就业报告、除了支持美联储目前的鹰派立场外，很难看出其他任何东西，而且可能会在下次FOMC会议上巩固加息75个基点。

欧元区面临深度衰退汇价长线下行预期强烈

欧洲央行9月会议报告显示决策者越来越担心高通胀变得根深蒂固，因此即使以增长疲软为代价也将采取激进收紧政策，这是央行对抗通胀远未结束的迹象。欧盟的新一轮制裁可能意味着与俄罗斯的长期对峙，美元持续走强背景下欧元区经济衰退恐将持续，倾向欧元/美元将继续走低。

英国面临结构性挑战汇价仍然脆弱

投资者评估了英国首相特拉斯周三保守党大会的讲话。特拉斯敦促保守党团结起来，帮助经济和国家转型。在英国政府取消了对最高所得税率的计划削减之后，英国没有购买任何英国国债，对英镑是利好。但在市场对英国的结构性挑战和政策可信度的担忧背景下，英镑汇价恐仍将承压。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-10-04期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化10829手，澳元净空头变化2309手，英镑净多头变化11809手，日元净空头变化6198手，加元净空头变化6698手，纽元净空头变化320手，上周总持仓多空转换的货币有：加元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元跌势止步0.9790，在这一水平找到坚固支撑，目前显现轻微看涨倾向。4小时图随机指标传递正面信号，但50周期EMA在汇价上方形成看空压力。目前倾向认为欧元/美元在短期呈看空趋势，若跌破0.9865则大概率跌至0.9700。但若汇价突破0.9865，将止住当前的看空压力并推动该货币对尝试复苏。

英镑/美元

英镑/美元成功触及关键目标位1.1186并收于这一水平下方，从而巩固看空趋势在日内继续占据主导地位，为该货币对跌向下一主要目标1.1015铺平道路。预计短期看空趋势仍将有效。但若汇价反弹突破1.1186，将可能推动汇价短线继续回升，然后再重拾跌势。

澳元/美元

澳元/美元进一步下跌并接近我们短线看空目标0.6362，预计澳元/美元将继续看空倾向并跌破该目标，然后跌向下一目标0.6300。4小时图50周期EMA形成看空压力。但若汇价短期内突破0.6545，将推动该货币对出现更多看涨调整。

美元/日元

美元/日元再次测试145.00，并在这一水平遭遇坚固阻力，目前汇价在窄幅区间波动。后续大概率继续升势并涨向下一主要目标145.90。总体而言，除非汇价能够跌破144.00并保持在该位下方一段时间，否则预测美元/日元继续看涨。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

看涨价差期权组合：某企业需要在一个月后用美元支付进口货款。为规避美元升值风险，该客户通过CME买入一个美元兑人民币、期限1个月、本金为100万美元的看涨期权合约，执行价格为7.00；同时卖出一个货币对、期限、本金相同的欧式看涨期权合约，执行价格为7.10。

如果到期时市场即期汇率为6.9，则两笔期权都不行权，客户按照即期价格购汇。

如果到期时市场汇率介于两个执行价格之间，例如7.05，则客户买入的看涨期权行权，客户按照7.05的价格购汇。

如果到期时即期价格比两笔期权执行价格都高，例如7.15，则两笔期权都行权，客户按照即期价格购汇，同时两笔期权客户可以选择差额交割获得一部分收入，以改善即期购汇成本。

后市重要观察指标

免责声明

所有意见表达反映了作者的判断，可能会有所变更，且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供，不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取，但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险，因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规，那么，本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

标签：外汇期货及期权外汇期权外汇