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拜登再对高油价出拳 国际油价大幅下跌

拜登再对高油价出拳 国际油价大幅下跌

作者 金联创

2022-06-24

导读

本周(6.16-6.22),国际原油期货价格呈现震荡下行走势,美布两油均价较上周环比大幅下跌。WTI本周均价111.00元/桶,较前期下跌8.47美元/桶,或-7.09%。周内,原油市场利空压力显现。投资者对经济衰退影响能源需求的担忧仍未缓解,拜登政府试图通过降税和增产打击高油价也加重了期货的下行压力。
 

第一章 国际原油市场走势回顾

本周原油期货市场回顾

本周(6.16-6.22),国际原油期货价格呈现震荡下行走势,美布两油均价较上周环比大幅下跌。
周内,投资者对需求的担忧成为导致油价下跌的主要利空压力。当前为应对通胀压力,继美联储宣布加息后,全球多国央行纷纷跟随加息,投资者担心经济衰退将会影响能源需求的增长。此外,IEA也表示高油价或将影响需求前景。周内后期,拜登政府正试图从多种渠道打压油价涨势,以帮助缓解该国夏季需求高峰期间的出行困扰。此前美国第四次销售4500万桶战略石油储备在一定程度上弥补了供应缺口。
但另一方面,部分利好因素仍支撑油价。当前原油市场供不应求,欧盟或将对俄实施进一步制裁,俄罗斯原油供应可能进一步减少。即使受经济和通胀的影响导致石油需求增长率放缓,市场供应吃紧的格局短期内仍不会改变。
 

本周原油现货市场回顾

本周(6.16-6.22),国际原油现货均价环比上涨。中东原油市场,伊拉克国家石油营销公司销售7月装巴士拉重质原油的标书流标,因为递价低于公司的目标水平。该公司标售200万桶7月29-31日装巴士拉重质原油船货。该公司发布标书销售8月装各200万桶巴士拉中质和重质原油船货,该标书6月21日截标。卡塔尔凝析油的现货价差坚挺,因为中质馏份油的炼制利润大幅拉宽。8月装卡塔尔脱臭凝析油的现货价差攀升至每桶对迪拜升水5.68-5.73美元。亚洲原油现货市场,7月装亚太原油的现货价格攀升,8月装马来西亚和越南原油的现货价差飙升,因为全球原油供应吃紧,且亚洲柴油利润飙升。马来西亚拉布安和翠鸟原油的交易价较预期水平大幅走高。由于西非和亚洲原油的供应吃紧,所以有需求的买家们上调递价以购得船货。马来西亚国家石油公司销售8月装拉布安原油现货,售价为每桶对即期布伦特升水逾16美元。不过,由于亚洲石脑油利润仍疲软,所以澳大利亚西北大陆架凝析油的销售面临困难,所有三船8月船货仍未售出。一位交易商猜测该凝析油的交易价可能在每桶对即期布伦特贴水大约13美元。

第二章 原油期货市场影响因素分析

供需因素

本周(6.16-6.22),供应方面,在季节性维护之后,预计全球炼油厂的摄入量将增加。美国正想尽办法增加原油供应及降温油价,如考虑限制美国出口燃油、通过法案应对油价飙升、加强与石油公司之间的会议,用任何合理方式帮助提高炼油厂的产能等。虽然沙特和俄罗斯的原油供应仍然增加,但俄罗斯原油供应长期放缓的前景下,石油市场基本面仍然紧张。
 
需求方面,美国原油库存超预期下降证明了美国石油市场需求的强劲。北半球夏季用油高峰才刚开始,终端成品油需求保持旺盛,虽然OPEC+将决定增加产量,但是市场对其完成率存疑,加之其增产幅度并不大,短期较难弥补市场供应缺口。IEA预计2023年需求将进一步上升,增长超过2%,达到创纪录的1.016亿桶/日。
 

美国库存变化情况

美国能源信息署原定于6月23日周四当地时间中午11点,即北京时间周四晚间11点发布上周美国原油和成品油库存以及需求、进出口数据。但是美国能源信息署周三晚些时候表示,由于“系统”问题,这些数据被推迟发布。
 
美国继续释放战略原油库存,原油产量增加,原油日产量2020年4月以来首次达到了1200万桶,炼油厂开工率下降,商业原油库存和馏分油库存增加、汽油库存下降。美国能源信息署数据显示,截止6月10日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量9.30326亿桶,比前一周下降576万桶;美国商业原油库存量4.18714亿桶,比前一周增长196万桶;美国汽油库存总量2.17474亿桶,比前一周下降71万桶;馏分油库存量为1.09709亿桶,比前一周增长73万桶。原油库存比去年同期低10%;比过去五年同期低14%。美国商业石油库存总量增长495万桶。美国炼厂加工总量平均每天1632万桶,比前一周减少6.7万桶;炼油厂开工率93.7%,比前一周下降0.5个百分点。上周美国原油进口量平均每天698.5万桶,为2022年1月28日当周以来最高,比前一周增长83.1万桶,成品油日均进口量147.1桶,比前一周减少114.9万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2261.5万桶,减少82.6万桶。过去的一周,美国石油战略储备5.11612亿桶,下降了771万桶。
 

基金持仓情况

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少7.7%。美国商品期货管理委员会最新统计,截止6月14日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓量1715674手,减少74944手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头302946手,比前一周减少25310手。其中持有多头409427手,比前一周减少14455手;持有空头106481手,增加10855手。
 
截至6月14日当周,WTI原油期货的总持仓量、多头和净多头仓位均有所回落,净多头仓位已经持续三周回落,空头则保持三周反弹。其中,总持仓量环比下跌4.2%,多头部位环比下跌3.4%,空头部位环比上涨11.4%,净多头部位环比下跌7.7%。受此影响,当周WTI的多空比回落至3.85,环比下跌0.59或-13.26%。当周,原油市场的利空因素开始聚集,尤其是对于美联储大幅度加息的预期开始升温,由于加息预示着货币紧缩,对于原油市场来说是巨大的利空,因此导致资金撤退。从留在场内的资金情况来看,空头持续增加,主要是对经济降温的预期升高,此外,高涨的油价令美国出台打击油价的政策,如释放战略油储、放松对俄罗斯原油的制裁等,这些举措也加重了油市的卖压。原油市场需要重新评估供需环境,随着西方国家对俄罗斯的制裁有所松懈,俄油或重新进入油市,缓解供应缺口。
 

第三章 原油期货市场走势预测

下周市场预测

技术图上,NYMEX主力合约原油价格在当周(6.16-6.22)震荡走低,波动范围为11.4个美元,主流运行区间的117.59-106.19美元/桶。当周提振油价的主要因素,一是夏季燃料需求旺盛令供应担忧犹存;二是中国5月原油进口量同比增加11.87%;三是美国宣布对伊朗实施新的经济制裁。当周打压油价的主要因素,一是担心美联储加息可能导致经济衰退从而抑制对燃料的需求;二是美国府试图通过降税和增产打击高油价;三是俄罗斯暗示增加出口量。截至22日,WTI报收106.19美元/桶,环比下跌9.12美元/桶或-7.91%;截至22日当周,WTI的周均价为111.00美元/桶,环比下跌8.47元/桶或-7.09%。从形态上来看,KDJ指标线在强势区形成死叉并向下延伸,表明油价趋势下行;MACD指标线在强势区形成死叉并向下延伸,绿色动能柱扩大,标志着油价卖压增强。
 
从投机面来看,投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少7.7%。下周需关注的经济数据有:欧元区6月Markit制造业PMI初值、美国第一季度经常帐、美国6月Markit制造业PMI初值、美国5月营建许可月率修正值、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值、美国5月季调后新屋销售年化总数、美国5月耐用品订单月率初值、美国5月季调后成屋签约销售指数月率、美国5月批发库存月率初值、美国6月谘商会消费者信心指数、欧元区5月M3广义货币、欧元区6月消费者信心指数终值、欧元区6月经济景气指数、欧元区5月家庭贷款年率、美国第一季度实际GDP年化季率终值等。
 
本周(6.16-6.22),IEA月报预计2023年世界石油日均需求将达到1.016亿桶,将超过大流行前的水平。尽管油价居高不下同时疲软的经济前景正在减缓需求增长,但复苏的中国将推动明年需求增长,预计中国2023年石油日均需求增长将从2022年的180万桶加速到220万桶;与2022年经济合作与发展组织引领的需求增长成鲜明对比,明年非经合组织经济体石油需求增长将占全球石油增长的近80%。
 
16日,美国财政部海外资产控制办公室发布公告,对伊朗多家石化企业以及相关外国合作企业实施制裁,以限制伊朗石油化工产品的出口。此前,美国政府官员在一场机密简报会上表示,目前通过外交途径解决伊核协议问题的希望渺茫,如果有必要,美国将加大对伊朗的制裁力度。
 
18日,俄军使用高精度武器打击了位于克列缅丘格和利西昌斯克的乌军炼油设施和燃料储存设施,这些设施为顿巴斯地区的乌克兰军事装备提供燃料。20日,乌克兰武装力量攻击了黑海石油天然气公司位于克里米亚大陆架上的一个钻井平台,该平台于2014年被俄罗斯占领。
 
21日,美国财政部长叶伦表示,美国还在与加拿大和其他盟国进行谈判,通过对俄罗斯石油实施价格上限,进一步限制俄罗斯的能源收入。一份文件草案显示,在本周的峰会上,欧盟领导人旨在通过承诺进一步开展制裁工作,保持对俄罗斯的压力。但德国警告称,美国的俄油限价措施将难以实施。
 
金联创预计下周(6.23-6.29),全球主要央行集中加息带来了经济降温的利空情绪,但市场也认为原油将长期供应紧张,原油市场重新评估供需环境,从而或出现剧烈波动。以WTI为例,预计下周的主流运行区间在104-110美元/桶之间(均值107美元/桶),环比下跌4.00美元/桶或-3.60%。
 

第四章 国际原油跨期套利交易策略

截至6月22日(周三),Brent及WTI之间的价差为5.55美元/桶,较前一个交易日上涨1.55美元/桶。投资者担心美联储加息可能导致经济衰退从而抑制对燃料的需求,欧美原油期货大跌,但是尾盘缩窄了跌幅。
 
从月差结构来看,WTI原油期货远期价格升水扩大,表明远期市场心态有所回落;Brent原油期货远期价格升水扩大,表明近期市场情绪更为乐观。

标签: 原油市场周报

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