本周（6.29-7.5），原油整体呈现震荡上行的走势，周均价环比上涨。WTI本周均价70.52美元/桶，较前一周上涨1.46美元/桶，或2.11%。OPEC+多国额外减产提振国际油价。在OPEC+7月初石油会议前，OPEC+多国宣布将实施额外减产，沙特表示，将把自愿减产100万桶/日的计划延长到8月。同时，俄罗斯和阿尔及利亚称自愿将8月产量分别降低50万桶/日和2万桶/日。

 

 

 

本周（6.29-7.5），原油整体呈现震荡上行的走势，周均价环比上涨。

周内，原油市场消息面喜忧参半。一方面，OPEC+多国额外减产提振国际油价。在OPEC+7月初石油会议前，OPEC+多国宣布将实施额外减产，其中，沙特表示将把自愿减产100万桶/日的计划延长至8月，俄罗斯表示将把8月的原油产量和出口规模降低50万桶/日，阿尔及利亚表示将在8月额外减产2万桶/日。另外，此前市场调查数据显示，6月OPEC原油产量减少5万桶/日至2818万桶/日。美国方面，EIA数据显示，至2023年6月23日当周，美国原油库存总量与商业原油库存量的下降幅度均超出市场预期也利好油价。同时，美国能源部表示，为战略石油储备购入320万桶石油的消息也支撑油价上涨。

但另一方面，美国制造业萎缩和市场对能源需求的担忧仍拖累油价走势。美国供应管理协会表示，美国6月PMI下降0.9至46，为2020年5月以来最低，且连续八个月低于50的荣枯线，表明美国制造业出现萎缩。受此影响，投资者对美国经济前景及能源需求前景的担忧升温导致油价承压。

 

本周（6.29-7.5），国际原油现货均价环比上涨。中东原油市场，阿布扎比穆尔班原油交投活跃，提振价格上涨至4月中旬以来最高水平。印度信实产业公司在现货和期货市场购得100万桶8月装穆尔班原油船货。根据6月份迪拜商交所每日交易的8月阿曼原油期货结算价计算，8月阿曼原油官方售价较7月下滑16美分，至74.78美元/桶，与之相关联的8月迪拜原油官价也为74.78美元/桶。亚太原油市场方面，虽然沙特宣布将7月开始的自愿减产100万桶/天的计划延长至8月，但市场商家仍预计沙特将下调对亚洲客户的8月原油官方售价，因亚洲地区俄罗斯原油供应充足。临时数据显示，5月份印度炼油商的原油加工量环比增长6%，这是2022年12月以来环比最大增幅。5月印度炼油商的原油加工量攀升至每日537万桶，同比增长0.4%。之前4月印度炼油商的原油加工量同比下降3.8%，原油日加工量触及五个月低点，因炼厂检修。越南PV石油公司通过标书形式售出一批8月1-5日装Bunga Kekwa原油船货，买家为泰国PTT公司，成交价为即期布伦特+5.00美元/桶高线水平。印尼国家油气矿业公司招标寻购一批60万桶9月1-3日交付凝析油船货，该标书将于7月3日截标。在此之前，该公司曾从美国雪佛龙公司购得60万桶7月25-29日装Wheatstone凝析油船货。

 

 

 

本周（6.29-7.5），供应方面，沙特阿拉伯正收紧对美国石油供应，可能会在7月份开始大幅削减对美国的石油出口量，此举将导致数星期内美国市场无成品油出货的景象再现。此外，在欧盟禁运俄罗斯燃料后，沙特正在从柴油贸易中赚钱。这个全球最大的原油出口国目前正从俄罗斯进口创纪录数量的廉价柴油，并向新加坡枢纽这个价格较高的亚洲市场出口创纪录水平的自家柴油。

 

需求方面，印度原油进口量和炼油厂供应量在5月达到了历史高点，显示这个全球第三大原油进口国的石油需求强劲。伴随着西方国家实行每桶石油60美元的价格上限，印度以大幅折扣抢购俄罗斯石油。4月份俄罗斯原油运往印度的平均成本为每桶68.21美元，而沙特原油的平均成本为每桶86.96美元。美国地缘政治分析机构欧亚集团分析师也表示，印度航空业的积极表现也将对整体石油需求增长带来贡献。

 

 

*美国能源信息署将于美国东部时间7月6日（周四）中午十一点即北京时间周四晚间十一点发布原油和成品油库存等数据。

 

尽管美国继续释放战略原油储备，炼油厂开工率继续下降，然而美国原油净进口量减少了260万桶，商业原油库存大幅度减少；但是汽油库存和馏分油库存小幅增加。美国能源信息署数据显示，截止2023年6月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.02307亿桶，比前一周下降1095.4万桶；美国商业原油库存量4.5369亿桶，比前一周下降960.3万桶；美国汽油库存总量2.22005亿桶，比前一周增长60.3万桶；馏分油库存量为1.14411亿桶，比前一周增长12.4万桶。商业原油库存比去年同期高9.17%；比过去五年同期低近1%；汽油库存比去年同期高0.18%；比过去五年同期低约7%；馏分油库存比去年同期高1.79%，比过去五年同期低约14%。美国商业石油库存总量下降525万桶。美国炼厂加工总量平均每天1625.4万桶，比前一周减少21.5万桶；炼油厂开工率92.2%，比前一周下降0.9个百分点。上周美国原油进口量平均每天658万桶，比前一周增长41.8万桶，成品油日均进口量234.4桶，比前一周减少11.2万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存4324.4万桶，增长120.9万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.48617亿桶，下降了135万桶。

 

 

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少16.9%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止6月27日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1865745手，增加18929手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头138388手，比前一周减少28089手。其中持有多头338078手，比前一周减少2996手；持有空头199690手，增加25093手。

 

截至6月27日当周，WTI原油期货的总持仓和空头仓位有所增加，而多头及净多头仓位则减少，其中总持仓量环比上涨1.0%，多头仓位环比下降0.9%，空头仓位环比上涨14.4%，净多头仓位环比下降16.9%。受此影响，WTI的多空比下跌至1.69，环比下降0.26或13.33%。当周，欧美央行提高利率令经济前景及能源需求下降的担忧不止，使得资金返场做空原油。从留在场内的资金情况来看，英国央行超预期加息50个基点引发经济前景及能源需求的担忧，因此场内资金更多地倾向于做空油价。从油价的表现来看，WTI再次跌破了70美元/桶的整数关。虽然，来自欧美的经济压力依旧不减，但来自亚洲的原油则表现良好，中国5月份原油进口量同环比均上涨，印度采购俄罗斯原油的力度也创下了历史新高，加上当前正值全球原油消费旺季，因此在需求侧将在后期对原油市场形成一定的支撑与提振作用。

 

 

技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（6.29-7.5）震荡下滑，波动范围为4.83个美元，主流运行区间为72.53-67.70美元/桶。当周提振油价的主要因素：一是印度进口俄原油增加；二是对中国经济增长信心增强；三是俄罗斯“瓦格纳”事件短暂支撑油市；四是美国商业原油库存减少。当周打压油价的主要因素：一是欧美持续加息预期升温；二是英国央行超预期加息50个基点；三是经济增长放缓和全球石油需求减少的担忧仍存。截至5日，WTI报收69.56美元/桶，环比下跌0.94美元/桶或-1.33%；截至5日当周，WTI的周均价为69.64美元/桶,环比上涨0.39美元/桶或0.56%。从形态上来看，KDJ指标线在中轴线附近胶着延伸，表明油价趋势不明朗；MACD指标线在弱势区胶着延伸，绿色动能柱微弱，标志着油市观望气氛较重。

 

本周（6.29-7.5），美国方面，虽然6月份美联储暂停加息，但下半年仍有两次加息的呼声越来越高。美联储主席鲍威尔暗示在7月会议上再加息25个基点，他表示面对非常强劲的劳动力市场，利率可能会进一步上升，但加息的速度尚未确定，取决于数据。比预期偏紧的劳动力市场正在推动支出和需求，并真正拉动经济，因此，尽管政策是限制性的，但可能未达到充分限制性，而且达到限制程度的时间还不够长。

 

本周，亚洲炼油商预计，沙特阿美将在8月份将其旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价下调约50美分/桶。沙特在6月份出人意料地提高了阿拉伯轻质原油的官方售价，使阿拉伯轻质原油的价格较区域基准阿曼/迪拜原油升水约3.00美元/桶，为六个月以来的最高水平。

 

3日，沙特阿拉伯表示将把自愿减少日产量100万桶的计划再延长一个月，延续到8月底。随后俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯将在7月份把每天原油出口量减少50万桶，作为确保石油市场保持平衡的努力的一部分。此外，阿尔及利亚能源部也表示，为了支持沙特阿拉伯和俄罗斯平衡和稳定石油市场的努力，将在8月1日至8月31日期间额外削减2万桶石油产量。

 

欧盟委员会将于本周宣布退出备受争议的《能源宪章条约》，此前一些欧盟国家认为该条约与国际气候目标相冲突，并为化石燃料公司提供了大规模法律索赔的途径。此前，意大利已在2015年退出了该条约，而法国、荷兰、波兰、西班牙和比利时等则一直在推动欧盟的统一退出。

 

5日，摩根士丹利将今年三季度布伦特原油价格预估从每桶77.50美元下调至75美元，将第四季度价格预估从每桶75美元下调至70美元；将2024年价格预估下调5美元，目前预计第一季度价格为每桶70美元，二季度为72.50美元，三季度和四季度分别为75美元和80美元。

 

5日，据环球网援引伊通社报道称，美国海军发表声明表示，伊朗当日上午试图在霍尔木兹海峡附近扣押两艘油轮，并向其中一艘开火。但是一位未透露姓名的伊朗国防部消息人士否认了这一说法。

 

金联创预计下周（7.6-7.12），随着OPEC+7月初石油会议的临近，市场将关注该减产联盟接下来的原油产量政策。会议前夕，包括沙特、俄罗斯及阿尔及利亚在内的产油国额外宣布减产，这在一定程度上反应了OPEC+的推价意愿，但市场又质疑该组织的减产执行力，因此令原油市场处于波动及观望的状态中。综合来看，下周国际油价或先稳后扬，预计WTI的主流运行区间为69-73美元/桶，布伦特的主流运行区间为74-78美元/桶。

 

截至7月5日（周三），Brent及WTI之间的价差为4.86美元/桶，较前一个交易日持平。沙特阿拉伯表示将不遗余力地支撑市场，担心供应紧缺，国际油价继续上涨。波斯湾局势不稳定也加剧了石油市场紧张气氛。

 

从月差结构来看，WTI原油期货近远期贴水缩水，表明远期市场心态有所回落；Brent原油期货近远期升水扩大，表明近期市场情绪更为乐观。