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【重磅分析】生猪存栏持续回升之后出现下降,对国内外猪价有何影响?

春节后猪价大幅下跌,养殖利润下降,而1-2月份国内部分省份非洲猪瘟疫情有所抬头,养殖户补栏谨慎,导致生猪存栏连续两个月出现下降。天下粮仓调查显示,截止2月末,样本养殖企业2月份生猪存栏为13499340头,较1月末的13981900头减少482560头,减幅为3.45%,样本养殖企业母猪总存栏为2243948头,较1月末的2372259头减少128311头,减幅为5.41%,生猪生产恢复时间或将有所延迟,不过非洲猪瘟仍处于可控状态,预计生猪存栏不会出现太大的下滑,目前养殖利润依旧良好,自繁自养头均盈利仍超2000元,因此规模养殖企业仍将积极扩栏,因此1-2月份生猪存栏阶段性回落,不会影响存栏整体恢复性增长的趋势。

附:样本养殖企业生猪存栏走势图


 

附:样本养殖企业母猪存栏走势图


 

生猪产能还在恢复中,猪肉产量暂未完全得到补充,叠加受非洲猪瘟疫情影响,市场优质猪源存栏有所下降,部分屠宰企业对后市有看好情绪,做多库存意愿有所上升,据天下粮仓监测数据显示,截至2月26日,国内各地屠宰企业冻肉库容使用率为4.37%,较上月底升了0.56个百分点。叠加国家为稳价保供,不断向市场投放储备肉,2021年共投放8次,累计19万吨,猪肉需求或进一步增加。
 

附:国家储备冻猪肉投放累计图


今年中央一号文件公布表示:要求保护生猪基础产能,健全生猪产业平稳有序发展长效机制。报告指出随着新增的生猪产能陆续兑现将利于猪肉产量增加,猪肉市场供应最紧张的时期已经过去,后期供需关系有望趋于正常甚至宽松状态,初步预计今年一季度末也就是3月份前后,将比上年同期增长四成左右,时至二季度末也就是6月份前后,生猪存栏可以恢复到2017年正常年景的水平。
 

下半年生猪出栏和猪肉供应将逐步恢复到正常年景水平。如果中国的生猪产能持续恢复,将提升豆粕需求,届时中国大豆进口也将增加,并有利于提振CBOT美豆期价。
 

美国生猪方面,如下图所示,近期芝商所旗下CME瘦肉猪期货在连续上涨之后自高位回调整理,主力4月合约截3月2日晚收盘85.35美分/磅,较2月25日晚的高位90.675美分/磅回落5.9%。不过当前回落主要是技术面因素,基本面仍有利多。美国农业部出示的生猪季度报告可以看出,截止到2020年12月初,美国生猪存栏为77502万头,较九月下降了2%,美国母猪存栏为6276万头,较九月下降了0.91%,另外美国农业部最新数据表明,到2021年1月底,美国爱荷华州玉米价格同比增长超过32%。1月下旬,伊利诺伊州中部高蛋白豆粕价格同比增长近38%。
 

整体来看,存栏下降及饲料成本增加,加上中国对美国猪肉的进口需求仍有希望保持增长势头。因此,利多犹在,短线美国瘦肉猪期货虽回落,但整体偏强走势或仍未改变。


 

附:美国生猪存栏及母猪存栏对比图


 

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