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扰乱市场行为:幌骗

扰乱市场行为:幌骗

规则575(“禁止扰乱市场行为”)禁止先下单或引致订单的输入,随后再取消订单或更改订单使其不能得到执行的行为。此种行为通常被称为幌骗。
 

幌骗即某一交易者针对特定合约下一个或多个买方或卖方的订单,给市场制造虚假的买卖意图。该交易者所下订单通常在挂单总量中占有较大规模,因此能够人为误导制造买方或卖方需求假象。
 

其所下大型订单的报价通常为(或接近)当前市场的最佳买卖价。在其他交易者根据虚假信息下单后,该交易者的反向挂单则会被自动触发,或者该交易者下达并执行反向订单,由此获利。
 

一旦一些小型订单得到执行,幌骗者达到造成虚假市场深度的目的后就会撤单。这种在市场一方下达真实指令,在另一方故意下单但并没有交易意图的行为违反了规则575。


常见问题

此规则是不是意味着我不能用不对等的数量进行双边做市?

否。只要是基于执行真实交易的目的,市场参与者就可以进行不对等做市。但如果一方(或双方)订单的下达都是出于在禁止之列的意图(包括鲁莽),此种行为即构成违反规则575。
 

规则575是否禁止为了保护头寸而下达止损单?

交易者可以在抱有该止损单将不会被触发的希望下输入止损单,以此作为减少可能损失的方式。但是,如果达到特定触发条件,该交易者必须承受止损单被执行的后果。这样的行为不会被此规则禁止。
 

冰山订单会被视为幌骗吗?

否。冰山订单的使用不违反规则575。但是,如果使用冰山订单是为了误导其他参与者,这样的行为可能会被判定为违反规则575。

例如,如果交易者在买盘上预置冰山订单,然后在卖盘上放置更大的数量,以此营造订单虚假下行压力导致冰山订单成交,此行为即为幌骗。
 

测试您的知识

正确还是错误:幌骗是抱着不准备成交的目的下单,随后再取消订单或更改订单使其不能得到执行的行为

A. 正确 【正确选项】

B. 错误

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