什么是清算？
芝加哥商品交易所集团依托旗下的CME清算所，为全球客户提供清算服务，使市场参与者显著降低和管控风险敞口。
CME清算所是衍生品市场中买卖双方之间的中间方。它在每笔交易中充当卖方的买方，和每个买方的卖方，因而是交易的中间方或对手方。
CME清算所在交易中发挥对手方作用，通过保持账簿匹配及中性风险持仓，帮助降低交易者的对手方风险。交易者无需担心对手方违约，因为在另一端进行交易的始终是CME清算所。
CME清算所持续强化服务和安全保障，为不断发展的公开（交易所交易）和场外交易（OTC）市场提供优质服务。它面向利率、农产品、能源、股票指数、外汇、天气、房地产和金属产品等现有市场结构提供一系列灵活的清算服务，此外还提供无本金交割远期外汇交易（NDF）和利率掉期（IRS）等多种场外交易的清算。
在我们市场交易的各类客户都认为CME清算所的安全性堪称业内翘楚。CME清算所拥有一套风险管理框架和财务保障体系，为时刻面对市场万千变化的参与者提供稳定性。
CME清算所的财务安全保障旨在：
· 估算潜在的市场风险敞口
· 防止损失累积
· 管理清算会员的集中风险
· 密切监控清算会员的财务健全性和能力
· 确保有充足资源可偿还预期折损
· 及时发现财务和运营方面的薄弱环节
· 迅速采取适当的行动，以纠正任何财务问题并保护市场参与者
政策和安全保障
CME清算所持续推进可靠的风险管理措施和财务安全保障，以满足当今的市场需求（包括不断发展的场外交易市场），由此提供的解决方案旨在：
· 为现有的交易执行体系提供补充
· 为庞大且不断扩大的产品种类提供清算
· 提升风险管理效率，包括投资组合保证金
· 推行风险管理机制（例如交易前信用控制），以供清算公司限制任何特定客户的持仓
由此形成的集中清算环境会给市场带来诸多益处，包括市场价格透明度、市场指标、风险管理和财务安全保障。因为集中清算对手方可保证所有交易得以履行，所以每笔交易都可确保中立，并采取统一的风险管理标准。
清算会员
清算会员须注册为期货经纪商（FCM），它们为客户提供使用清算所服务的途径。期货经纪商将确保其客户履行对芝商所的财务义务。客户存入的抵押物必须与期货经纪商自身的资金分隔管理。
履约保证金
CME清算所每日收取履约保证金（初始保证金），抵押持仓未来可能损失的风险，并对所有未平仓头寸执行每日按市值入账，以消除市场中的债务累积。
履约保证金是诚信保证金，针对潜在的未来损失担保未平仓头寸履约。履约保证金要求覆盖了特定期限内至少99%的市场波动性。大多数产品要求每天重新计算两次，且所有产品会每天至少重新计算一次。
清算会员向其客户收取履约保证金，而CME清算所向清算会员收取履约保证金。保证金要求因产品而异，体现市场波动变化。
按市值入账
按市值入账可防止头寸的风险敞口累积。清算会员的头寸在每个清算周期按市值入账，由此清算会员和客户投资组合将产生盈亏现金变化。
按市值入账必须使用现金，但是履约保证金可用现金或非现金抵押物。为满足清算会员和终端客户的需要，CME清算所接受多种资产作为履约保证金抵押物。
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免责声明
助力世界进步：芝商所包含四个指定合约市场(DCM)，即Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME)、Chicago Board of Trade, Inc. (CBOT)、New York Mercantile Exchange, Inc. (NYMEX)和Commodity Exchange, Inc. (COMEX)。CME的清算部门是CME集团的衍生品清算机构 (DCO)。
交易所交易的衍生品和被清算的场外(OTC)衍生品具有亏损的风险，因此并不适于所有投资者。交易所交易和场外衍生品为杠杆投资，由于只需要有某合约市值一定百分比的资金就可进行交易，所以损失可能会超出最初存入的金额。本资料（在任何适用法规的含义范围内）均不构成招募说明书或公开发行证券，也不构成任何买入、卖出、或持有任何金融产品或金融服务的建议。
