截至6月14日隔夜COMEX铜报价4.2025美元/磅，跌幅0.21%，昨日欧美盘期间铜价重心下移，宏观压力仍是造成回调的主要原因。
 
国际衍生品分析师认为，从宏观层面来看，美国5月实际CPI反弹至新高，油价高企背景下，美国通胀回落或不及预期，致使市场再度交易紧缩恐慌，当前美国通胀预期在2.6%上方附近震荡，铜价也寻得支撑暂时企稳，本周FOMC会议在加息50BP将达成一致，超预期的点在于缩表路径和鹰派强度，宏观面存在继续施压的可能性。从产业层面来看，疫情缓后的消费复苏强度偏弱，反而是物流逐步通畅后的社库库存出现累积，尽管当前国内库存依然偏低，但从供需时点上来看，库存继续大幅去化的可能性在降低，甚至将出现一定程度的累库；海外方面，LME铜亚洲仓库库存流出，欧洲库存暂未出现明显增量，注销仓单占比降至安全水平，低库存对价格有一定支撑，但强度边际走弱。
 
综合来看，中国国内消费复苏的反弹预期在下游开工和社库的累积角度来看，复苏强度偏弱，低库存继续保持对价格支撑，预计铜价重心有望下探，主要在美联储缩表路径对通胀预期的影响进而影响铜价估值。





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