截至5月28日COMEX铜报价3.6715美元/磅，涨幅2.24%,风险情绪回升，美债提升上限初步协议达成，铜价企稳反弹。

 

      国际衍生品分析师认为。在美联储尚未对降息做出更多表态的时候，由通胀目标制下的需求收缩为主线，国内方面受需求不足与内生动力偏弱影响，由下游主动降价去库发起的逆向传导正影响上游工业原材料价格继续调整，产成品库存与订单制约工业企业利润修复，国内方面的工业领域自下而上的恶性传导已经给出了一个悲观需求预期的价格，后期的变数在于如果按复苏的逻辑看国内经济，在没有大通缩的背景以及央行对CPI接近3%的容忍度下，CPI反弹的时间节点在临近。产业基本面来看，工业品悲观预期对期货价格的下杀都提高了价格的基差率，这一点在铜品种上也有所体现，国内现货交投升水百元上方企稳，库存延续去化态势，月差也略有走阔，这对价格阶段性止跌提供支撑；目前更弱的是海外端，LME五月累库3万多吨，注销仓单降至低位，现货贴水创新低，国内进口窗口打开，LME铜价格压力更大。综合来看，海外中期偏空的宏观逻辑不会发生大的变化，短期可能随着美债上限达成一致有一定乐观情绪释放；产业端内强外弱，阶段性的高基差提供一定支撑，铜价预计整体维持区间震荡。





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