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【利率期市数据】研究表明美债市场恐陷入流动性危机

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【利率期市数据】研究表明美债市场恐陷入流动性危机

2022-12-05
   截至目前(北京时间8:31)2年美债(CBOT ZTU2)03合约跌0.0546点(0.05%);5年美债(CBOT ZFU2)03合约跌0.1406点(0.14%);10年美债(CBOT ZNU2)03合约跌0.1875点(0.16%);长期美债(CBOT ZBU2)03合约跌0.2187点(0.22%)。    
   近期市场对于美债市场流动性和稳定性的担忧持续升温。美国财长耶伦曾表示,“从事美国国债交易做市商的资产负债表能力并没有扩大多少,而美国国债的整体供应量却在攀升”。同时,在11月17日,美国财政部公布的2022年9月份国际资本流动报告(TIC)显示,截至9月末,外国投资者持有的美国国债规模已下降至2021年5月份以来最低水平。其中美国国债的第一大海外持有国日本,已连续第三个月减持美债,持有规模也创近三年来新低。从美债流动性角度看,美联储作为美债的最大单一持有方,在宽松扩表阶段是美债的净买家,持续增持美债及MBS向市场投入流动性,但随着缩表进程的开启,美联储由净买家转变为净卖家,已导致美债流动性严重不足。而从结构性角度看,官方(官方和机构)债权人呈现撤离美债的趋势,美债持有人结构稳定性持续削弱,投机性资金大量涌入也将导致未来美债市场波动性不断加大。
 国际衍生品智库分析师认为:数据显示,追踪美债预期波动性的ICE Bofa Move Index(MOVE)指数在12月2日已达到118.62,2022年以来飙升超53.8%。
【利率期市数据】研究表明美债市场恐陷入流动性危机



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