一、周度行情回顾

1.美国主要股指期货品种周度表现

    全球主要指数涨跌互现。美国方面，本周三大主要股指全部下跌。周内，美联储宣布加息75个基点，此次加息基本符合市场预期。从美联储主席鲍威尔的发言来看，虽然美联储已经注意到了大幅加息所引发的负面风险，但整体仍将保持着鹰派的立场。道琼斯工业指数收于32403.22点，下跌1.4%；纳斯达克指数收于10475.25点，下跌5.65%；标普500指数收于3770.55点，下跌3.35%。行业方面，标普500指数内行业多数下跌，其中标普500通信设备业、标普500信息技术业、标普500非必需消费业本周跌幅较大。
表1：当前合约周度表现

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
2.标普500行业指数周度数据

    上周标普500指数收于3770.55点，下跌3.35%。行业方面，标普500指数内行业多数下跌，其中标普500通信服务、标普500IT、标普500可选消费业本周跌幅较大。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
3.MSCI核心区域指数周度表现

    美国时间10月25日-10月31日当周， MSCI市场指数涨多跌少，收跌仅有MSCI全球以及MSCI发达市场。MSCI金砖四国上涨幅度最大，上涨4.82；MSCI亚洲（除日本）上涨3.99%。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
二、基本面分析

（1）美国核心通胀压力仍存。美国劳工部的最新数据显示，9月美国消费者价格指数(CPI)环比增长0.4%,同比增长8.2%。其中,剔除燃料和食品等不稳定因素,核心价格指数环比增长0.6%,同比增长6.6%。美国8月Markit服务业PMI创下2020年6月以来的新低。美国8月Markit服务业PMI终值43.7；预期44.2，前值44.1。美国8月份Markit制造业PMI终值录得51.5，前值52.2。➢美国就业市场持续复苏。美国劳动统计局公布的最新数据显示，美国9月非农就业增加26.3万，为2021年4月份以来最小月度增幅，预期增加25.5万人，前值增加31.5万人；美国9月失业率录得3.5%、预期3.7%，前值3.7%。
    11月份三个重要具指引方向:美联储局会议，10月份就业数据已有结果，市场亦反应过来，上周五就业数据好坏参半，美股当晚亦大上大落。目前市场认定美联储会放慢减息步伐，但又同时表明利率见顶会较期为高，由4-4.5%，推高至5%，这使美股有点手足无措，所以本周四公布的消费物价指数将相当重要，11月份美去向将备受该数据影响。
图1：美国PCE及核心PCE物价指数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
图2：美国PPI指数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
（2）欧元区通胀持续上升。欧盟统计局公布的数据显示，10月欧元区调和CPI同比上升10.7%，高于预期的10.3%和前值的10%，同时创下自欧元区成立以来的最大增幅。当月调和CPI环比上涨1.5%，高于预期和前值的1.2%，为3月以来最大增幅。剔除波动较大的能源和食品价格后的核心CPI，10月同比增长5%，与预期持平，超过9月时创下的历史最高4.8%。当月欧元区核心CPI环比上涨0.7%，低于前值的0.9%。
图3：美国密歇根大学消费者信心指数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
三、持仓分析

    美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至11月1日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓由30141手减少至24396手，多单增加3132手，空单减少2613手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权由净空持仓17391手减少至14376手，多单减少2058手，空单减少5073手；道琼斯($5)期货期权净空持仓4934手增加至7961手，多单增加919手，空单增加3947手。
    从持仓量情况来看，小型道指期货投机持仓量增加4867手，迷你标普500指数期货投机持仓量增加519手，迷你纳斯达克100期货投机持仓量减少7131手；从净空单变化来看，迷你标普500指数期货净空单减少5745手，迷你纳斯达克100期货净空单减少7131手，小型道指净空单增加7961手。持仓数据显示迷你标普500的净空单减少、持仓量减少，显示目前市场的空头情绪略微有所回落。
图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图5：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
 
四、热点关注

    11月10日-11月4日当周，投资者需要关注的重点数据：德国10月CPI月率终值，9月未季调经常帐(亿欧元)，；英国第三季度GDP年率修正值，9月三个月GDP月率，9月制造业产出月率，9月季调后商品贸易帐(亿英镑)，9月工业产出月率；欧元区9月失业率，10月服务业PMI终值，9月PPI月率，11月Sentix投资者信心指数，9月工业产出月率；美国10月未季调CPI年率，10月季调后CPI月率，至11月5日当周初请失业金人数(万人)，10月未季调核心CPI年率，11月一年期通胀率预期，11月密歇根大学消费者信心指数初值；欧洲央行公布经济公报；欧洲央行领导发表讲话；美联储官员发表讲话；欧佩克公布月度原油市场报告；加拿大央行、英国央行、美联储和欧洲央行组织举行一场有关经济、财政与央行业务的多样性、公平性和包容性的会议，至11月15日。
 
资料来源：金十数据 国际衍生品智库
 
五、行情展望
 
    除中概股指数（涨18.4%）上涨外，美股重要指数均下跌，道琼斯工业指数下跌1.4%，罗素小盘指数下跌2.5%，标普500指数下跌3.3%，罗素大盘指数下跌3.4%，纳斯达克指数下跌5.6%。行业上，能源（涨2.4%）、原材料（涨0.9%）和工业（涨0.4%）领涨，电信服务（跌7.4%）、信息技术（跌6.9%）和非核心消费品（跌5.8%）领跌。截至11月4日，标普500指数2022年彭博一致预期EPS增速为5.8%；截至11月4日，股权风险溢价为1.33%，高于上周收盘的1.28%，低于2011年以来的1/4分位数。截至11月4日，标普500指数预测市盈率为17.0倍，低于上周收盘的17.5倍，位于1990年以来的中位数和3/4分位数之间。截至11月4日，相比上周收盘，美国十年期国债名义收益率升15bp至4.17%；2022年12月联邦基金目标利率预期中值降1.5bp至4.4%，2023年2月联邦基金目标利率预期中值升4.25bp至4.81%；2年期美债收益率升25bp至4.66%。VIX指数为24.6，低于上周收盘的25.8，处于1990年以来的80%分位数水平。
    回顾财报季，尽管消费电子需求较为疲软，但超大型云计算企业的资本开支或对算力芯片的需求构成一定支撑，关注云计算产业链的微软、英伟达、亚马逊等公司，但是要注意海外疫情控制不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行等风险因素。
 
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