一、周度行情回顾

1.美国主要股指期货品种周度表现

    全球主要指数涨跌互现，欧美市场涨幅居前。美国方面，上周三大主要股指全部上涨。近期，美联储官员表示或将暂缓加息步伐，在消息的催化下，美股上周反弹。从行业来看，受到部分科技龙头企业三季报不及预期的拖累，上周美股大型科技股出现明显的下跌。后市来看，美联储将在下周开启11月息会，在美国核心通胀粘性较强的背景下，美联储有较大的可能性在11月继续加息75BP，是否会在明年降息仍有较大的不确定性。当前美股仍面临较多不确定风险，市场还未企稳。
表1：当前合约周度表现

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
2.标普500行业指数周度数据

    上周标普500指数收于3901.06点，上涨3.95%。行业方面，标普500指数内行业多数上涨，其中标普500工业、标普500公共事业、标普500金融业本周涨幅居前，分别上涨了6.73%、6.48%、6.19%。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
3.MSCI核心区域指数周度表现

    美国时间10月25日-10月31日当周， MSCI市场指数跌少涨多，但是涨幅较小，涨幅均在1%以下。MSCI金砖四国下跌幅度最大，下跌1.18%。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
二、基本面分析

（1）美国8月通胀数据超预期，PMI持续下行。美国劳工部的最新数据显示，美国8月未季调CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，前值为8.5%。美国8月季调后CPI环比增长0.1%，预期下降0.10%，前值0.00%。剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.3%，均高于预期。美国8月Markit服务业PMI创下2020年6月以来的新低。美国8月Markit服务业PMI终值43.7；预期44.2，前值44.1。美国8月份Markit制造业PMI终值录得51.5，前值52.2。美国就业市场持续复苏。美国劳动统计局公布的最新数据显示，美国9月非农就业增加26.3万，为2021年4月份以来最小月度增幅，预期增加25.5万人，前值增加31.5万人；美国9月失业率录得3.5%、预期3.7%，前值3.7%。
    此外要关注本周美国中期选举。共和党有望夺回国会。如果成真，则可以逆转拜登政府的一些乱花钱的政策，比如豁免学生贷款等。偏共和党的新闻媒体炒作拜登的几个丑闻。其中一个是拜登访问沙特期间施压对方等到美国大选结束后再宣布减产，被沙特透露出来。另一个则是共和党议员公开指责拜登家族收受外国贿赂。这样有利于控制通胀，应该是利好股市。
图1：美国PCE及核心PCE物价指数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
图2：美国PPI指数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
（2）欧元区经济数据持续恶化。欧元区7月CPI和核心CPI继续上升。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区7月份CPI年率终值为8.9%，续创历史新高，预期值与前值均为8.9%；7月CPI月率为0.1%，预期值与前值均为0.1%。此外，剔除不稳定成本和货币政策关键因素的7月份核心CPI同比上涨5.1%，高于预期值和前值5.0%。欧元区7月制造业PMI和服务业PMI明显下降。欧元区7月制造业PMI初值为49.6，预期为51；服务业PMI初值为50.6，预期为52。
图3：美国密歇根大学消费者信心指数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
三、持仓分析

    美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至10月22日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓由34408手减少至30141手，多单减少6420手，空单减少10687手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权由净空持仓13315手增加至17391手，多单增加85手，空单增加4161手；道琼斯($5)期货期权净空持仓3927手增加至4934手，多单增加1121手，空单增加2128手。
    从持仓量情况来看，小型道指期货投机持仓量增加3249手，迷你标普500指数期货投机持仓量减少17107手，迷你纳斯达克100期货投机持仓量增加4246手；从净空单变化来看，迷你标普500指数期货净空单减少4267手，迷你纳斯达克100期货净空单增加4076手，小型道指净空单增加4934手。持仓数据显示迷你标普500的净空单减少、持仓量减少，显示目前市场的空头情绪略微有所回落。
图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图5：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
 
四、热点关注

    11月3日-11月7日当周，投资者需要关注的重点数据：法国9月工业产出月率，10月服务业PMI终值；德国10月服务业PMI终值，9月季调后工业产出月率；英国10月服务业PMI，至11月3日央行利率决定；欧元区9月失业率，10月服务业PMI终值，9月PPI月率，11月Sentix投资者信心指数；美国10月挑战者企业裁员人数(万人)，至10月29日当周初请失业金人数(万人)，9月贸易帐(亿美元)，10月Markit服务业PMI终值，10月ISM非制造业PMI，9月工厂订单月率，10月失业率，10月季调后非农就业人口(万人)，10月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）；美联储FOMC公布利率决议及政策声明；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；欧洲央行行长拉加德发表讲话；英国央行公布利率决议和会议纪要；英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会。
 
资料来源：金十数据 国际衍生品智库
 
五、行情展望
 
    美联储官员表示或将暂缓加息步伐，在消息的催化下，美股反弹。从行业来看，受到部分科技龙头企业三季报不及预期的拖累，本周美股大型科技股出现明显的下跌。周内，Alphabet、谷歌、微软和Meta相继发布三季度财报，第三季度的营收和净利润均远不及预期，引发市场恐慌。美联储将在下周开启11月息会，在美国核心通胀粘性较强的背景下，美联储有较大的可能性在11月继续加息75BP，是否会在明年降息仍有较大的不确定性。截至10月28日，相较于上周收盘，2022年12月联邦基金目标利率预期中值降2.5bp至4.42%；2023年2月联邦基金目标利率预期中值降0.59bp至4.77%；2年期美债收益率降8bp至4.41%。截至10月28日，VIX指数为25.8，低于上周收盘的29.7，处于1990年以来的83%分位数水平。当前美股仍面临较多不确定风险，市场还未企稳。
 
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