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【利率期市数据】美债收益率的上涨并不代表债券的实际利率上涨

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【利率期市数据】美债收益率的上涨并不代表债券的实际利率上涨

2022-09-05
   截至目前(北京时间16:45)2年美债(CBOT ZTU2)12合约涨0.0585点(0.06%);5年美债(CBOT ZFU2)12合约涨02109点(0.19%);10年美债(CBOT ZNU2)12合约跌0.3750点(0.32%);长期美债(CBOT ZBU2)12合约跌0.8437点(0.63%)。    
   最近一个月以来不论是10年期美国国债还是2年期美国国债的收益率都在不断的上涨。10年期国债的收益率涨到了3.2%的附近,而两年期国债的收益率达到了3.5%,同时,这也是2008年次贷危机爆发以来的最高位。其实以美债收益率的涨跌来反映美债的市场表现是一种美化的表达方式。可能有很多投资者看到美债收益率在上涨,似乎看起来持有美债是一个不错的投资选择,但实际上美债收益率的上涨并不是债券的实际利率上涨。我们换成数字例子就容易理解了。一张100元面值的债券约定付息每年三元,那么它的名义收益率就是3%。这一张债券在市场上进行交易,如果供大于求就会出现交易价格的下跌,100元面值的债券也许只能卖95元。那么这个时候,这张债券每年的付息还是三元,但是债券的收益率却变成了3.158%
 国际衍生品智库分析师认为:有数据表明,在整个8月份美国国债的平均价格下跌了2.2%。放在股票市场2.2%,几乎可以忽略不计。但是放在美国国债身上,这只能用一个词来形容,就是大幅度暴跌。美国国债的不断下跌有多方面的因素,但从交易面来看,就只有一个因素,那就是主动卖出的远远多于愿意买入的。美国本身公布的数据也表明最近几个月持有美债的前10位国家,几乎都在连续卖出美债,这当中就包含了中国。
【利率期市数据】美债收益率的上涨并不代表债券的实际利率上涨



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