双重利好助推美指破新高超预期加息幅度限制加元跌幅-芝商所

双重利好助推美指破新高超预期加息幅度限制加元跌幅

作者云核变量

2022-07-18

摘要：上周美国整体通胀破9，给美联储大幅加息提供新依据。美元指数也连续第三周上涨，刷新200209以来高点。欧洲方面，意大利总理德拉基辞职但遭总统拒绝。欧元汇价也三周连跌，跌至200212以来新低。英国方面，市场担心经济增长停滞，通胀持续高于其他地区的风险，汇价再度下跌。美元兑加元则创近20个月新高，但加央行的鹰派姿态限制了其涨幅。加央行上周大幅加息100个基点至2.50%，创199808以来最大单次加息幅度，成为第一个在本轮加息周期中加息100基点的G7国家。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

数据喜人经济前景优势双重利好助美元三周连涨

上周公布的美国通胀报告显示，6月份整体价格上涨速度同比升至9.1%，创逾40年新高。数据公布后，交易员押注美联储本月政策会议上加息幅度扩大到100个基点。不过美联储官员对预期进行降温，美指也有所回落。目前经济衰退预期可能在一定程度上放慢美元上行节奏，但相对其他主要经济体央行面临的地缘局势动荡和经济衰退风险，美联储面临的经济现状要更乐观。

7个月下跌逾11%欧元区决策者面临痛苦抉择

意大利总理德拉基上周提出辞职，随后遭到该国总统拒绝。欧元兑美元今年已累计下跌逾11%，创2002年12月初以来新低。在意大利政府陷入危机、欧盟下调今明年增长预期后，欧元区决策者需要做出痛苦且经济代价高昂的选择。若放任货币贬值，将推高已创纪录的高通胀，增加通胀长期运行在远高于2%目标水平的风险。若更快加息对抗通胀，则可能会加剧已经面临的能源成本飙升。

投资者盼英国政坛尽快稳定

英镑兑美元本周三连跌，创2020年3月下旬以来新低。英国经济当前面临两位数通胀、衰退风险和脱欧后遗症的压力。无论后续谁接替约翰逊，都必须在税收和支出方面做出重大决定，这可能会降低经济衰退的风险，但也可能会加剧经济中的通胀热度。尽管5月经济增长势头好于预期，但其他指标表明英国经济动能减弱，使得央行试图通过提高利率来应对通胀的过程变得困难。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-07-12期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化6351手，澳元净多头变化3133手，英镑净空头变化3950手，日元净多头变化5840手，加元净空头变化554手，纽元净多头变化231手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，日元，加元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元上周再度尝试跌破1.0000，但难以维持在这一水平下方，目前显现新的盘整走势。但由于随机指标明显失去正面动能，而EMA 50指标继续施压欧元/美元，因此除非欧元/美元突破1.0120并站稳，否则该货币对在未来一段时间仍处于看空趋势，下一主要目标位于0.9940。

英镑/美元

英镑/美元成功触及1.1800并尝试跌破该位，但目前重新回到这一水平上方。不过只要保持在1.1915下方，那么看空趋势情景仍将有效。从4小时图来看，随机指标失去正面动能，等待英镑/美元跌向下一看空目标1.1700。反之如汇价突破1.1915，可能推动该货币对短线反弹测试1.2040区域，然后重新尝试下跌。

澳元/美元

澳元/美元成功触及看空目标0.6700并尝试跌破这一水平。从4小时图来看，EMA 50指标形成看空压力，因此预测汇价在未来一段时间处于看空趋势。

美元/日元

美元/日元强势反弹突破138.50，并接近上方阻力位139.70，这支持该货币对在中短期内继续看涨，准备测试下一主要目标140.00。不过若美元/日元跌破138.20，可能导致该货币对短线进行进一步的回落调整，然后再重拾涨势。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

买入看涨期权锁定汇价上升风险：某贸易公司（以下简称A公司）与海外贸易公司（以下简称B公司）达成协议，将于今年12月底付给B公司1,000,000美元货款，同时A公司于12月底将收到6,800,000人民币用以此次付款。

由于近期外汇市场波动较大，A公司担心12月底时因外汇市场波动无法以6,800,000人民币支付1,000,000美元，于是A公司寻求外汇交易策略以确定资金充裕。若当前市场上美元兑人民币汇率为6.688，A公司在12月底足够兑换1,000,000美元，但若届时汇率超出6.8，A公司将资金不足。芝加哥商品交易所美元兑人民币期权的合约大小为100,000美元，可考虑使用买入10手认购期权，总计合约大小为1,000,000美元，合约月份为12月，行使价格为6.65，期权金为134,000人民币。

到期时，若市场汇率届时超出6.65，A公司在12月底可行使权利，以至多6,784,000人民币买入1,000,000美元。

后市重要观察指标

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