CME
芝商所CME> 市场洞察> 市场研报> 外汇市场周报>

FED紧缩预期续推美元上行 欧洲英国经济疲弱货币承压

FED紧缩预期续推美元上行 欧洲英国经济疲弱货币承压

作者 云核变量

2022-05-16

摘要:上周美元指数再度刷新2020年来新高延续强势,主要受美联储大幅加息预期支持。美国4月通胀高烧不断,美联储官员再度释放鹰派的加息信号。非美方面,欧元兑美元主要受累强势美元而下跌,欧洲经济放缓也拖累欧元。英镑兑美元则受到英国经济放缓的压力。而加元方面,加拿大央行加息预期和高油价限制了美元兑加元的涨幅。美元兑日元则在连续大幅度上涨后正常回落调整。本周,市场将迎来美国重磅数据考验,同时多位美联储高官也会发表讲话,地缘局势、全球疫情等焦点事件同样值得继续关注。

 
全球外汇焦点回顾与基本面摘要
美元再创新高受美联储大幅度加息预期影响较大
5月11日,美国劳工统计局公布数据显示,美国4月CPI同比升8.3%,较上月8.5%的增幅有所缓和,但高于市场预期的8.1%。12日公布的4月PPI环比升0.5%,与预期一致。虽然数据表现一般,但美元指数上周依旧震荡盘升再创新高。一方面可能因为疫情期间美国超宽松刺激后,美国经济相对复苏强劲;另一方面因为美联储较大力度的加息和缩表,导致美元吸引力上升。
 
欧元兑美元跌至五年低位欧洲经济放缓央行无计可施
俄乌危机对欧洲在能源贸易、生产供应链的打击不断发酵。二十多个欧洲国家对俄罗斯存在能源依赖。供应链受阻下,欧洲多国迎来创纪录高通胀。拉加德等欧洲央行官员上周以来越来越多暗示7月会议加息可能。且叠加美国利率上升提振美元,目前市场存在着欧洲央行恐无法抵消滞胀冲击对欧元的负面影响,欧元兑美元将二十年来首次测试平价关口的观点。
 
受累强势美元和经济放缓英镑兑美元跌至两年低位
英国国家统计局上周四发布数据显示,3月GDP较2月下降0.1%,一季度GDP仅增0.8%。原因是生活成本飙升导致消费者削减支出。尽管季度增长使产出恢复到疫情前水平,但自上世纪80年代以来最严重的通胀预计将导致英国经济失去动力并陷入衰退。英国央行上周四再次将利率上调25基点至1%。自去年12月以来英国央行已连续四次加息,英国利率已升至2009年以来最高水平。
 
外汇期货与期权走势分析
2.1、重要外汇期货合约走势(图)
 

2.2、期货市场头寸分析
 

据美国商品期货委员会公布的2022-05-10期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化3778手,澳元净空头变化38手,英镑净多头变化604手,日元净空头变化5519手,加元净多头变化1650手,纽元净多头变化606手,上周没有总持仓多空转换的货币。没有单向总持仓变动超过20%的货币。
 
2.3、重点货币对展望
欧元/美元
欧元/美元强势下滑跌破1.0450,接近目标价位1.0325,巩固了该货币对继续看空预期。目前欧元/美元的看空通道内,下一目标看向1.0255。除非欧元/美元突破1.0450,这可能推动该货币对出现看涨调整,并首先测试1.0470区域、甚至是1.0520,然后再恢复下跌。
 
英镑/美元
英镑/美元的随机指标传递正面信号,但其正失去正面动能,这支持英镑/美元短线反弹后继续看空走势的可能。根据目前的看空通道预测,下一目标位于1.2080。4小时图的EMA 50指标也支持英镑/美元延续看空走势,除非反弹突破1.2350并保持在这一水平上方。
 
澳元/美元
澳元/美元达到目标价位0.6855,并触及看涨通道支撑线后展开反弹,暗示该货币对短线呈看涨走势,主要目标瞄准0.6985水平。后续若澳元/美元突破0.6910,将助推动该货币对触及0.6985;反之若澳元/美元跌破0.6835,将止住预期中的升势,并推动该货币对重回主要看空趋势。
 
美元/日元
美元/日元上周结束时强势下滑并触及目标价位127.50区域,不过最终有所反弹,暗示该货币对有望重回主要看涨趋势。因此预计美元/日元短线可能进一步上涨。若突破129.60将推动该货币对进一步走高,目标瞄准130.25以及131.25。需指出的是,若美元/日元跌破128.60,将止住预期中的看涨情景,并导致该货币对在未来一段时间进一步下跌。
 
2.4、人民币套期保值案例
(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)
 
看涨价差期权组合:
某企业需要在一个月后用美元支付进口货款。为规避美元升值风险,该客户通过CME买入一个人民币兑美元、期限1个月、本金为100万美元的看涨期权合约,执行价格为6.4745;同时卖出一个货币对、期限、本金相同的欧式看涨期权合约,执行价格为6.5745。
 
如果到期时市场即期汇率为6.4,则两笔期权都不行权,客户按照即期价格购汇。
 
如果到期时市场汇率介于两个执行价格之间,例如6.5,则客户买入的看涨期权行权,客户按照6.4745的价格购汇。
 
如果到期时即期价格比两笔期权执行价格都高,例如6.6,则两笔期权都行权,客户按照即期价格购汇,同时两笔期权客户可以选择差额交割获得一部分收入,以改善即期购汇成本。
 
后市重要观察指标


最近文章推荐

第三方内容免责声明

所有意见表达反映了作者的判断,可能会有所变更,且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供,不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取,但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险,因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规,那么,本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

芝商所CME Group简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CMECBOTNYMEXCOMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心 电话:010-59131300

© 2022芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2 网站地图 | 反诈提示 | 隐私声明

芝商所CME Group微信公众号

扫描二维码

关注芝商所微信公众号