美联储如期加息配合宣布缩表计划美元再度走高创-芝商所

美联储如期加息配合宣布缩表计划美元再度走高创

作者云核变量

2022-05-09

摘要：上周美元指数小幅上涨，盘中一度创20年底以来新高；非美货币则多数下跌，英镑跌幅居前近2%，不过澳元兑美元微涨。周二澳洲联储宣布加息25基点至0.35%，周四凌晨美联储宣布将政策利率目标区间上调50bp至0.75%到1%，而为配合加息遏制通胀，美联储也将从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表。随着美联储加息周期的落地，一系列外溢效应开始显现，多国央行跟随加息，如英国央行就在周四再度加息25基点至1%。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美联储加息50基点宣布将可预测缩表美元触及17月以来高位

上周美联储宣布加息50基点，是其自2000年以来加息幅度首次达到50个基点。其同时宣布从6月1日开始将以“可预测方式”缩表。委员们全票同意将政策利率目标区间上调50bp至0.75%到1%，重申“持续加息是适当的”。周五盘中美元指数刷新2020年12月以来新高，美债收益率10年期和30年期收益率升至2018年以来最高。

欧央行官员鹰派言论叠加市场减小押注美元走高欧元兑美元跌势放缓

受欧洲央行官员相对鹰派言论提振，欧元兑美元本周跌势放缓。欧洲央行管理委员会委员暨法国央行行长表示，今年应将存款利率调高至正值。德国央行行长暨欧洲央行管委也暗示支持尽早升息。自美联储周三加息以来，欧洲美元期权市场交易大增，投资者放弃了美联储在未来会议上以更大幅度加息的押注。

英国央行如期加息25基点悲观前景下英镑兑美元创近2年新低

上周四，英国央行再度加息25个基点至1%，自去年12月以来，英国央行已连续加息四次；至此，英国利率已升至2009年以来的最高水平。不过英国央行称，今年英国面临经济衰退和通胀率超10%的双重打击风险。行长贝利称物价上涨正开始限制经济增长，可能令经济陷入衰退。受此影响，英镑兑美元大跌1.91%至1.2336，周五盘中触及2020年6月30日以来最低

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-05-03期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化6437手，澳元净多头变化4426手，英镑净空头变化3086手，日元净多头变化578手，加元净多头变化5577手，纽元净多头变化733手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：欧元，澳元，纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元看涨修正未能成功突破38.2%斐波那契回撤位1.0650，并自这一区域大幅下滑，可能在未来几个交易日进一步下跌。技术面看，欧元/美元走势形成看空旗形。若跌破1.0515将提供强劲负面动力，并支持该货币对继续下跌；但若突破1.0580，欧元/美元将开始尝试反弹。

英镑/美元

英镑/美元收盘进一步下跌于1.2410下方，巩固了该货币对的看空趋势预期。货币对在新的看空通道内波动，支持其进一步跌向1.2300向。4小时图看，EMA 50指标形成看空压力。不过英镑/美元需要保持在1.2490下方以延续看空走势。预计短期英镑/美元将持续交投于支撑位1.2270以及阻力位1.2450之间。

澳元/美元

澳元/美元强势下滑，跌破0.7230和0.7130，推动该货币对重回主要看空趋势，有望跌向主要看空目标0.7000和0.6970。4小时图来看，澳元/美元跌破EMA 50指标，支持看空预期。不过若澳元/美元再次上行突破0.7130，将较大概率开始新的反弹尝试。

美元/日元

美元/日元触及首个看空目标128.60，然后自这一水平强势反弹尝试重回看涨通道，这可能推动该货币对在未来几个交易日进一步上涨，目标瞄准131.25和132.00。4小时图看，EMA 50指标支持看涨预期。需指出的是，若美元/日元跌破130.25以及129.60，这将令该货币对重新处于看空压力中。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

卖出外汇看涨期权：某企业需要在一个月后收到一笔美元出口货款，为规避美元贬值风险，该客户通过CME卖出一个人民币/美元、期限为一个月、本金为100万美元的美元看涨期权，收到一笔期权费。约定的汇率为6.6人民币兑换1美元。

如果在期权到期时，市场即期汇率为6.5人民币兑换1美元，期权买方放弃行权，客户按6.5结汇，客户期初收到的期权费可以用来改善结汇价格。

相反，若在期权到期时，即期汇率为6.7人民币兑换1美元，期权买方选择行权，则客户按照约定的汇率6.6结汇。

后市重要观察指标

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