俄乌不确定性继续推高美元加息落地美元恐展开回落-芝商所

俄乌不确定性继续推高美元加息落地美元恐展开回落

作者云核变量

2022-03-14

摘要：上周美元指数周线继续收涨，虽然幅度不大，但已是连续第五周收涨且逼近了前期高点构成的压力位，技术面上有较强的回调需求。展望本周，美联储的利率决定会议注定成市场焦点。目前美联储明确表示打算将联邦基金利率从0上调0.25个百分点，因此该决策本身已被市场消化，但其在会议上对利率、通胀和经济的新预测很可能导致市场情绪发酵，推动汇价向某个方向运行。不过历史上看加息落地后一周美元往往有所回落。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

普京称谈判出现积极转变市场变量黄金飞流直下

3月11日，俄罗斯总统普京称，与乌克兰的谈判出现了一些积极的转变。与此同时，乌克兰总统泽连斯基则表示，乌克兰已经到了冲突的战略转折点。受普京言论的影响，美元和金银短线加速下跌，美股期货和欧股则强势上涨。

欧洲央行表态略显鹰派能源价格飙升影响市场反应平平

上周的欧洲央行会议市场认为央行略显鹰派，并预计欧元区10月将加息25个基点。若在俄乌开战前，该鹰派态度可能使欧元/美元持续上涨，但在目前贸易损失惨重的情况下，能源价格的飙升损害了欧元的基本公允价值，无法与美联储相提并论的欧洲央行太可能推动欧元强劲上涨。

英国央行超预期数据推高加息预期短线无意外持续看涨

英国上周发布了好于预期的1月份制造业活动数据，令英国央行在下周四会议上加息的预期更加坚定，目前市场已消化30个基点的加息。但除非反向的消息出现，否则在该情绪发酵中英镑仍可能继续走高。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-03-08期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化5160手，澳元净空头变化9261手，英镑净空头变化1051手，日元净多头变化9806手，加元净空头变化615手，纽元净空头变化705手，上周总持仓多空转换的货币有：澳元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：日元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元在之前几个交易日接近1.1145水平后显著下滑，这支持该货币对短期内继续看空，下一目标位于1.0775。4小时图的EMA50指标也支持欧元/美元延续看空。预计短期内欧元/美元将交投于支撑位1.0890以及阻力位1.1060之间。

英镑/美元

英镑/美元在1.3172下方整固后显著下跌，攻克目标价位1.3100，为该货币对进一步跌向下一看空目标1.3000打开道路。因此可以参与并等待英镑/美元在未来几个交易日进一步下跌。但英镑/美元保持在1.3172下方对于继续看空趋势相当重要。

澳元/美元

澳元/美元上周明显突破0.7340并收于这一水平上方，该货币对在未来一段时间有望进一步上涨，并测试下一看涨目标0.7420区域。但若未能保持在0.7340上方，将令澳元/美元再度承受看空压力。

美元/日元

美元/日元成功触及目标价位116.35，并尝试突破这一水平，这支持该货币对在日内以及短期延续看涨，下一目标瞄准117.00。后续除非美元/日元跌破115.50并维持在该位下方，否则该货币对处于看涨趋势。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

买入外汇看跌期权：国内某出口企业与外商签订一笔出口合同，金额100万美元，预计三个月后收到货款。因市场波动面临汇率风险，企业希望付出一定成本规避人民币大幅升值的风险。

产品结构：买入美元看跌人民币看涨期权

√合约本金：100万美元

√执行汇率：6.53

√期限：3个月

√期权费：560点，到期向银行支付5.6万元人民币（可选择期初支付）

到期效果：企业有权决定是否按照执行汇率6.53结汇100万美元。如即期价格在6.53下方，企业可将综合结汇汇率锁定在6.4740（扣除期权费）；如即期价格在6.53上方，企业支付期权费后按照市价结汇。

后市重要观察指标

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