美联储加息预期升温美元连涨非美经济不利普遍走低

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美联储加息预期升温美元连涨非美经济不利普遍走低

作者云核变量

2023-05-30

摘要

美元指数上周创3月中旬来新高至104.314，美联储继续加息预期升温，美国债务上限谈判相关紧张情绪支撑美元。美元兑日元则触及去年11月下旬以来新高至140.224，欧元兑美元周线四连跌触及3月下旬以来新低至1.0706，主因德国经济进入衰退对欧元构成拖累。英镑兑美元受英国通胀数据引发疑虑影响，触及4月上旬以来新低。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美联储鹰派再获支持美元雄风不改

美元指数上周上涨逾0.8%，交易员对美国利率可能进一步上升预期升温，美国利率维持在较高水平时间可能比最初预期久。美联储年内降息预期也被调降。新公布美联储5月会议纪要显示，尽管决策者“普遍认为”进一步加息必要性“变得不确定”，但“几乎所有人”也继续看到了通胀上行风险，一些人认为“有可能”需要进一步加息。此外，美国一季度实际GDP年化季率上修，上周初请失业金人数远低于预期。这些都支持围绕美联储的鹰派押注。

美国达成债务上限协议基本符合市场普遍预期

5月27日晚上，美国众议院共和党人与白宫达成初步协议，提高国家的借贷上限，避免美国主权债务发生灾难性违约。按照流程，接下来众议院的议员将有72小时来阅读新的法案，然后再提交表决。如无意外，最终这个协议会获得足够多的赞成票，这也是市场之前的普遍预期。然而这份协议通过后，美联储就有了继续加息的空间和理由。

德国经济陷入衰退欧元走势受拖累

欧元兑美元上周下跌0.6%。德国第一季度GDP下降0.3%，延续去年四季度0.5%的收缩势头，欧洲最大经济体确认进入衰退，拖累欧元走低。这可能迫使欧洲央行优先关注经济前景。不过目前看，欧洲央行今年至少还需要再加息两次。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-05-23期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化545手，澳元净多头变化2439手，英镑净空头变化128手，日元净多头变化158手，加元净空头变化942手，纽元净空头变化779手，上周总持仓多空转换的货币有：加元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元跌破了关键区域的汇合处1.0736，看向心理支撑位1.0700。汇价仍有进一步下行的空间，特别是如果当前的避险情绪持续下去的话。话虽如此，由於本周有诸多变数需考虑，该货币对在很大程度上受制於外部宏观基本面因素所驱动。

英镑/美元

在日线图上，英镑/美元截至目前有所反弹，不过该货币对最终走势仍取决于美国方面经济数据。在下行方面，短期关键支撑可能位于100天均线以及支撑线附近（1.2360/1.2280）；在上行方面，值得关注的阻力可能在1.2388，然后是1.2448和1.2500。

澳元/美元

在日线图上，澳元/美元已经跌破关键支撑区域，该支撑区域位于0.6585附近，由多个前期低点组成，短期倾向看跌，初步目标看至0.6350；在另一方面，如果走势企稳回升，阻力位置可能位于0.6805附近，进一步看涨，需要走势坚决突破该阻力水平。

美元/日元

美元/日元自上上周开始明显出现区间交投倾向，汇价目前设法巩固了之前的重要高点，即3月7日的盘中高点137.94。但目前多头似乎不愿意汇价继续大幅走高，进一步的上涨可能在通道上轨遇阻。支撑位于137.62一线（即5月1日的盘中高点）。除非134.84一线受到威胁，否则目前的上升趋势看起来足够安全。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

外汇期货进行保值避险：某客户手中持有美元，并需在一个月后用日元支付进口货款，为防止汇率风险，该公司向我行购买一个“美元兑日元、期限一个月”的欧式期权。假设约定的汇率为1美元＝120.50日元，那么该公司则有权在将来期权到期时，以1美元＝120.50日元向期权卖家购买约定数额日元的权力。

期权到期时，市场即期汇率为1美元＝125.50日元，那么该公司可选择不执行期权，因为此时按市场上即期汇率购买日元更为有利。

相反期权到期时，市场即期汇率为1美元＝119.50，那么该公司可选择执行期权，以1美元＝120.50的汇率将日元从期权卖家手里购买日元。

外汇期权业务的优点在于最终的灵活选择性，也对那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。

后市重要观察指标

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