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鲍威尔重申通胀可能放缓 美元多头受挫升势减弱

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鲍威尔重申通胀可能放缓 美元多头受挫升势减弱

作者 云核变量

2023-02-14

摘要:美元指数料上周连续第二周收涨,但涨幅较相比前一周明显缩小。美国公布的就业报告意外大幅走强,但美联储主席鲍威尔此后的讲话并未释放新鹰派信号,反而重申通胀正在放缓,对美元升势构成一定阻碍。澳元则获央行双重鹰派立场加持,先是2月7日澳联储升息25个基点并暗示进一步收紧,又在2月10日的季度政策声明中上调通胀和经济预估,表明未来会有更多升息。

 

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

鲍威尔鸽派发言限制美元涨幅市场重新评估美元开启下跌通道可能

美元指数创1月6日以来新高,但周累计升幅不到0.4%,远小于上上周的1%涨幅。非农就业报告意外走强,但随后美联储官员的一连串讲话表明,虽然他们可能会进一步加息,但火热的1月份非农就业报告并不会促使他们重新采取更激进的货币政策立场。如果美国的通胀下降趋势有放缓,美元可能会获得进一步支撑,但如果通胀下降趋势根深蒂固,美元料重拾颓势。
 

强劲美国数据推动欧元回落但市场普遍预期看空美元利好欧元

欧元兑美元连续第二周下跌。虽然有传言美联储可能先于欧洲央行停止加息,但强劲美国就业数据令市场更多预期美联储还有额外加息空间,推动了欧元回落。投资者持有的欧元多仓达到历史新高,而天然气价格下跌让市场可以关注欧美利率差异。不过市场普遍预期是,美联储今年下半年将大幅降息,欧元/美元将升至1.15美元左右。
 

英国央行预计经济衰退时间可能短于预期英镑小幅上涨并可能继续走高

英镑兑美元上涨近0.5%,英国GDP第四季度零增长,英国央行暗示接近暂停当前加息周期水平。英国央行认为经济衰退时间会比预期更短,GDP水平目前看可能在未来五个季度收缩近1%,而不是原来的在未来八个季度收缩2.9%。部分经济学家也预计英镑可能会在短期内扭转跌势反弹走高。
 

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-01-24期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净空头变化753手,澳元净多头变化4149手,英镑净空头变化3276手,日元净多头变化732手,加元净空头变化1782手,纽元净空头变化1439手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:加元,纽元。
 

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元在上周后半段逐步丧失之前强劲走势,在接近1.0745的窄幅区间内波动,目前仍位于这一水平下方,因此短期预测汇价会继续受到压制,但4小时图EMA50则一定程度上提供了支撑。建议短期等待汇价在技术形态上的更多动作以确定未来走势。若欧元/美元突破1.0745,将导致该货币对建立新看涨走势,并尝试重回主要看涨趋势。
 

英镑/美元

英镑/美元一度接近1.2115,并开始自这一水平温和下跌,随机指标也显现看空信号,这一因素可能继续推动的汇价向下一目标1.1940。因此只要汇价保持在1.2115和1.2165下方,预测该货币对继续处于看空趋势。
 

澳元/美元

澳元/美元未能成功确认突破阻力线,仍陷于等待确认趋势的0.6925支撑和0.6980阻力之间。值得注意的是,技术因素间存在矛盾,令我们到目前为止保持中性立场,等待汇价最终跌破上撑或突破阻力。因此在目前阶段,推荐未入场者继续保持观望。
 

美元/日元

美元/日元上周一度上攻测试131.65,但目前仍维持在这一水平下方。随机指标则已触及超买区域,支持该货币对下跌,目前首个看空目标130.40,更下方目标位于128.90。因此预测汇价在未来一段时间看空。不过若汇价突破131.65,则有可能转跌为涨。
 

2.4、人民币套期保值案例

(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)
 
海尔集团用外汇期权实现套期保值:海尔集团的海外电视机生产工厂,决定从日本引进彩色显像管生产线,需要两个月后支付1.4亿日元。公司财务人员担心日元两个月后升值,本身可以委托银行买两个月远期合约,但这样只能锁定固定汇率,确保在日元升值时得到保护,却无法从日元贬值中受益。因此最终,公司选择使用日元期权来实现套期保值,具体策略如下:
 
买进【合约价格为1日元=0.007143美元,合约金额1.4亿日元】的日元看涨期权,同时卖出【合约价格为1日元=0.006667美元,合约金额和期权价格皆与看涨期权相同】的日元看跌期权。
 
通过该期权产品,海尔将日元的汇率成本锁定在0.006667美元以上,同时还能获得日元不跌反涨时的收益:
 
1.到期时若日元汇率大于0.007143美元,则公司行使日元看涨期权,按协定价格买进1.4亿日元。卖出的看跌期权买方则会放弃行权。2.到期时若0.006667美元小于日元汇率小于0.007143美元,则公司不会行使看涨期权,而是按即期汇率买进1.4亿日元。同时卖出的看跌期权买方会放弃期权。3.到期时若日元汇率小于0.006667美元,则公司不会行使看涨期权。同时卖出的看跌期权买方行权,按0.006667美元卖给海尔1.4亿日元。等于还是按0.006667价格买进了1.4亿日元。
 

后市重要观察指标


 

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