美联储加息但非农表现强劲美元冲高回落非美有所反弹-芝商所

美联储加息但非农表现强劲美元冲高回落非美有所反弹

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美联储加息但非农表现强劲美元冲高回落非美有所反弹

作者云核变量

2022-11-07

摘要：美元指数上周五大跌近2%，创下约7年来最大单日跌幅。10月非农数据喜忧参半，新增就业人数高于预期，但失业率上升和薪资通胀下滑，劳动力市场浮现放缓迹象。数据公布后美元暴跌。即使就业数据仍强，部分美联储官员依然支持12月小幅加息。美元走贬下，其他主要货币获得提振。欧元方面，目前还不确定欧洲央行是否会透过升息继续支撑欧元，欧元兑美元可能跌向0.95美元关卡，且在更长一段时间维持疲软态势。其他非美货币在周五的提振后，日元、澳元兑美元小幅收红，英镑兑美元收黑。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美国非农报告来袭劳动力市场依然强劲美元指数有所回落

美国11月4日数据显示，上月非农就业人口增加26.1万，高于预期的20.5万，9月份数据由之前的26.3万上调至31.5万。然而失业率从9月份的3.5%升至3.7%。尽管美联储为减缓依然强劲的劳动力市场而加息，但10月份就业增长仍强于预期。因此数据公布后美元指数大幅下跌。

美联储第4次加息75个基点鲍威尔坚持鹰派不排除继续加息可能

美联储11月2日将利率上调75个基点，继续抗击40年来最严重通胀，同时其最新政策声明指出，快速加息步伐所带来的影响仍在不断演变，希望将联邦基金利率控制在一个足够严格水平，以便使通胀率回到2%。鲍威尔表示，美联储可能会在12月或明年1月放缓75个基点的加息步伐，但尚未做出任何决定。

汇丰预测英镑大跌或告一段落高实际利率下跌空间有限

汇丰银行11月2日表示，英镑已接近近期下跌趋势尾声。英镑兑美元在9月26日暴跌至历史低点1.0356。市场在努力应对英国众所周知的结构性问题，即预算赤字和经常账户赤字。鉴于英国实际利率处于10多年来最高水平，英镑与美国的利率差距已大幅缩小，外部失调部分调整将通过这一渠道实现。因此不认为英镑兑美元有足够支持跌向平价或低于平价。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-11-01期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化4565手，澳元净空头变化2642手，英镑净多头变化1904手，日元净多头变化3030手，加元净多头变化1430手，纽元净空头变化371手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：欧元，日元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元显现轻微看涨倾向，有望测试主要看空通道阻力0.9810，4小时图随机指标传递正面信号，但50周期EMA形成看空压力。预测欧元/美元在未来一段时间看空。但若汇价突破0.9810甚至0.9830，将止住预期跌势并推动货币对反弹，目标可能瞄准1.0000，之后可能重新尝试下跌。

英镑/美元

英镑/美元强势下滑并接近看空目标1.1130。4小时图随机指标传递正面信号，因此汇价可能显暂时性看涨倾向，然后重新恢复跌势。后续除非英镑/美元突破1.1325且保持在该位上方，否则看空趋势仍将占据主导地位。而若英镑/美元跌破1.1130，将推动该货币对跌向下一看空目标1.0970。

澳元/美元

澳元/美元短线呈现明显的升势，可能测试此前失守的双顶形态颈线。不过除非澳元/美元反弹突破0.6397且保持在该位上方，否则看空趋势情景仍将有效。从4小时图50周期EMA来看，支持澳元/美元延续跌势。

美元/日元

美元/日元上周上涨并突破看空通道阻力，暗示该货币对尝试重回主要看涨趋势，但随机指标明显失去正面动能，令美元/日元本周开盘后将承受较大看空压力。技术因素间的矛盾促使我们倾向于保持观望，直到获得关于下一趋势方面更加清晰的信号。如美元/日元突破148.45，将推动该货币对进一步上涨并升向150.00区域；反之若汇价跌破147.17，将令该货币对再度承受看空压力。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

买入看跌期货+卖出虚值看跌期权：2022年11月，美元兑人民币汇率为7.20，ABC公司订了一笔金额为100万美元的进口合同，约定在3个月后付款。

ABC公司认为美元兑人民币汇率目前处于相对高位，三个月之后可能会下跌，但同时ABC公司也认为汇价不会跌破7.0。

于是ABC公司选择在CME交易平台买入10手2023年2月到期，价格为7.20的美元兑人民币看跌期货合约，同时卖出10手202302到期，行权价为7.0的美元兑人民币虚值看跌期权。

假设次年2月合约到期时，美元兑人民币期货结算价格如ABC公司预期小幅下跌且未跌破7.0，则买入的人民币期货盈利，且卖出的期权获得期权权利金收入。

后市重要观察指标

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