美联储升息预期放缓美元回落但非美缺少持续看涨支撑-芝商所

美联储升息预期放缓美元回落但非美缺少持续看涨支撑

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美联储升息预期放缓美元回落但非美缺少持续看涨支撑

作者云核变量

2022-10-31

摘要：上周美元指数震荡回落调整，美联储放缓升息步伐的预期给美元下行回落压力，不过地缘局势等避险因素仍支持美元。非美货币方面，欧洲央行加息支持了欧元，英国央行上周加息的预期也支持英镑，但欧洲经济衰退的担忧始终给欧元和英镑带来压力。本周美国将公布10月份非农就业报告，英国央行会公布利率决议，中国制造业PMI，欧元区GDP等重磅数据也需密切关注。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

三季度实际GDP增长高于预期美联储升息步伐放缓预期施压美元

据报道，美联储将于11月2日连续第4次加息75个基点。调查称，在通胀回落至当前水平的一半前，央行不应停止加息。美国几十年来最激进的紧缩周期带来了越来越大的衰退风险。不过美国三季度实际GDP年化季率初值增长2.6%，高于期望值，扭转了前两个季度的下降趋势，这支撑市场对该央行更早政策转向的预期。在11月1日和2日的FOMC会议前，有必要格外关注美联储官员的公开发言。

欧洲央行加息后通胀现状恐难缓解市场普遍预计12月加息继续

欧洲央行27日宣布，将欧元区三大关键利率再次上调75个基点。同时市场认为由于欧元区通胀过高，预计央行将继续加息。连续大幅加息背后，是欧元区通胀高企的现状。在此背景下市场普遍预期，欧洲央行将在12月继续加息，以确保通胀及时恢复到2%的中期通胀目标。

新首相政策相对保守市场担忧有所减轻但需关注市场认同

英国新首相苏纳克上任让政坛和金融市场动荡暂时缓解，他也将提出新的财政经济计划。竞选首相期间，苏纳克主张抑制通胀为主，稳步推进减税政策，在增加国民保险税同时提高国民保险的纳税起征收入水平。苏纳克相对保守的财政政策让市场对政府债务负担担忧有所减轻。但若新政府财政方案与债务计划未能获得市场认同，经济动荡将在所难免。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-10-25期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化4019手，澳元净多头变化1420手，英镑净空头变化6399手，日元净空头变化1724手，加元净空头变化4640手，纽元净空头变化509手，上周总持仓多空转换的货币有：加元。没有单向总持仓变动超过20%的货币。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元接近1.0100关口，技术面上完成双底形态构建，支持该货币对在未来一段时间进一步上涨，看涨目标瞄准1.0150以及1.0285。4小时图EMA50也构成支撑。不过需注意，欧元/美元延续看涨走势需该货币对保持在1.0000上方。

英镑/美元

英镑/美元上周收盘位于看空趋势阻力线上方并确认突破，巩固该货币对日内以及短期内继续看涨预期。目前等待英镑/美元进一步测试主要目标1.1700，1.1855。不过若汇价跌破1.1560，将止住看涨情景并令货币对再度承受看空压力。

澳元/美元

澳元/美元位于0.6500关口附近等待继续看涨，并测试主要目标0.6540，若突破0.6540将升向下一目标0.6650。4小时图50周期EMA也支持汇价，该货币对需要保持在0.6397上方以继续看涨。

美元/日元

美元/日元进一步下滑跌破147.17并触及146.00关口，为该货币对跌向下一主要目标144.20铺平道路，同时4小时图50周期EMA也施压汇价。不过若美元/日元反弹突破147.17，将止住当前看空压力并推动该货币对再度复苏。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

买入期权替代远期结汇：A企业产品出口至美国、英国等多个国家，出口收入占到其总销售收入的80%以上，是一家出口导向型企业。自成立以来，其一直通过即期结汇、远期结汇管理外汇风险。但如保证金的长期占用、到期必须按锁汇价格交割等问题，一直给企业带来困扰。后经了解与沟通，其选择做买入期权业务替代之前的远期结汇。

通过买入期权的方式，A企业不需要缴纳保证金，且到期可选择是否行权。举个例子，在业务期初3个月的远期结汇价报7.3000；此时A企业选择以7.3000为执行价（Strike Price）买入期权。3个月后交割日当天，美元结汇价即期报7.0000，D企业选择以期权合约约定的7.3000进行交割，避免了承担汇率波动的损失。

后市重要观察指标

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