亚洲受疫情影响 天然气整体需求疲软
作者 隆众资讯
2022-04-07
本周国际市场主消费地LNG价格整体下滑。
欧洲方面，来自俄罗斯的供应较为稳定，英国风能产量高于平均水平，挪威天然气产量增加，目前意大利正在谈判增加途径阿尔及利亚的管道供应，市场供应有所加强，且部分国家表明同意使用卢布进行天然气结算，市场恐慌情绪有所下降。
亚洲方面，中国受疫情影响，当地需求依旧疲软，国内库存升至高位，市场供给有所减少，带动亚洲价格下滑。
重点数据趋势
- 国内成本上升，国际现货成本下降；
- 供给稳定，整体库存升高；
- 假期过后，市场需求增加。
1.国际天然气市场周度综述
a）市场概况
截至4月5日，美国天然气期货价格为6.032美元/百万英热，环比上周期（3.29）上涨0.696美元/百万英热，涨幅为13.04%；荷兰天然气期货价格为34.680美元/百万英热，环比上周期（3.29）下降0.577美元/百万英热，跌幅为1.64%。
美国方面，由于俄罗斯宣布与4月1日对不友好国家出口天然气使用卢布进行结算，市场恐慌情绪有所增加，市场利好美国天然气价格，市场价格有所上升。
欧洲方面，俄罗斯虽宣布使用卢布结算天然气，但目前俄罗斯天然气管道供应较为稳定，且英国风能发电量高于平均水平，挪威天然气产量有所增加，目前有消息称意大利正在谈判增加途径阿尔及利亚的管道气供应，且部分国家同意使用卢布进行结算，市场恐慌情绪有所缓解，市场价格下降。
截至4月5日，美国天然气现货价格为5.660美元/百万英热，环比（3.29）上涨0.22美元/百万英热，涨幅为4.04%。加拿大天然气现货价格为4.732美元/百万英热，环比（3.29）上涨0.399美元/百万英热，涨幅为9.20%。
北美主产地天然气现货价格不断上涨，主要是由于欧洲地区为防止俄罗斯天然气供应突然中断，大量增加美国等地天然气订单，推涨现货价格。
截至4月5日，东北亚现货到港中国（DES）价格为31.543美元/百万英热，环比（3.29）下降0.840美元/百万英热，跌幅为2.59%；TTF现货价格为34.680美元/百万英热，环比（3.29）上涨2.295美元/百万英热，涨幅为6.96%。
目前主消费地价格整体维持在30美元/百万英热之上，欧洲市场受恐慌情绪影响市场价格有所推涨，而亚洲地区受到疫情影响，中国国内整体需求有所下降，市场库存保持高位，海液供应有所减少，带动亚洲市场现货价格下跌。
图表1：国际天然气市场价格
单位：美元/百万英热
b）库存
截至3月25日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为14,150亿立方英尺，环比增加260亿立方英尺，涨幅1.87%；库存量比去年同期低3,470亿立方英尺，降幅19.7%；比五年均值低2,440亿立方英尺，跌幅14.7%。
截至3月25日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为9,813.3亿立方英尺，环比上涨109.7亿立方英尺，涨幅1.13%；库存量比去年同期低1,475.17亿立方英尺，降幅13.07%。
目前来看，市场整体库存仍处于低位状态，但由于气温不断回暖，市场需求有所下降，各地库存均有所上升。
图表2：国际天然气库存趋势
c）液态进出口
本周期（4.4-4.10）亚洲进口量为5537878m³，环比上周期下降13.66%；亚洲出口量为1242774m³，环比上周期下降19.74%。
欧洲进口量为4694493m³，环比下降7.14%；欧洲出口量为617614m³，环比上涨84.47%。
整体来看，主消费地进口量相比与上周期均有所下降，欧洲方面由于原有供给稳定，且新增部分产量，市场进口需求有所减少，亚洲方面由于受疫情影响，下游需求疲软，海液进口需求减少。
图表3：主要消费地液态进出口情况
2.中国LNG市场周度综述
a）市场概况
截至4月6日，LNG接收站价格报8781元/吨，较上周下降0.66%，同比增长169%。
主产地价格整体保持稳定。4月上旬（1-10日）西北LNG工厂原料气竞拍成交价格为4.32-4.51元/立方米，较3月下旬上涨0.07-0.25元/立方米。成交量2000万立方米，折合成本6916.5-7192元/吨。本周期由于包含清明假期，市场节前交易氛围较为浓厚，终端纷纷备货保证清明期间平稳运行，节后市场价格有所回落。截至4月6日，LNG主产地价格报7441元/吨，较上周下降0.91%，同比上涨112.4%。
消费地价格保持稳定。由于主产地价格存在先涨后降趋势，主消费地价格本周期内整体保持稳定，第二季度海液窗口期货源涌进，对华南市场造成一定冲击，整体影响不大。截至4月6日，LNG主消费地价格报8280元/吨，较上周下降0.73%，同比上涨143%。
截至4月6日，当日国内LNG工厂总库存量26.98万吨，环比下降5.83%。由于国内清明假期放假，大数高速禁止危化品货车通行，LNG槽车运输近乎停滞，下游为保证假期LNG用量，在节前纷纷进行囤货。工厂销售有所上升，库存有所下降。
图表4：国内LNG价格走势图
b）供给
本周（3.30-4.5）国内216家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量56436万方，本周三开工率56.61%，环比上周下降0.26个百分点。本周三有效产能开工率59.8%，环比上周下降0.3个百分点。新增停机检修工厂数量为3，产能共计380万方/日;新增复产工厂数量为1，产能共计30万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能14095万方/日，长期停产28家，闲置产能754万方/日，有效产能13341万方/日。）
海液方面，国内12座接收站共接收LNG运输船17艘，接船数量较上周增加1艘，到港量124.42万吨，环比上周113.2万吨上涨9.9%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚，到港量分别为49.56万吨、39.85万吨、14.48万吨。分接收站来看，中海油北仑接船3艘，申能五号沟、中海油大鹏、中海油粤东各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c）需求
本周（03.30-04.05）国内LNG总需求为47.30万吨，较上周（03.23-03.29）增加1.1万吨，涨幅为2.38%。国内工厂出货总量为33.06万吨，较上周（03.23-03.29）减少0.65万吨，跌幅为1.9%。部分地区由于受到疫情防控影响，出货范围受到限制，液厂出货量有所下降。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为6948车,较上周（03.23-03.29）6243车上涨11.29%。由于部分地区疫情得到控制，部分接收站开始出货，第二季度窗口期开启，华南华北地区出货量有所增加。
3.中国LNG市场分行业概况
a）车用市场需求
隆众资讯采样12个地区样本中，成都、天津2个城市加气站价格下降，祁县、南京、福州、济南、武汉、鄂尔多斯、石家庄、西安、兰州、广州10个地区价格稳定。本周内陆地区价格有所下降，但跌幅不大，市场价格整体保持稳定。
b）工业市场需求
本周LNG价格持续上涨，邯郸、淄博采样地区LNG气化后价格依旧高于管道气零售价格，与管道气相比并无优势，且西北等低价资源价格个不断上涨，价差不断增大。
（备注：LNG折合方价过程中气化率取1400方/吨。）
c）工厂加工利润
本周西北气源成交价格为4.32-4.51元/立方米，较3月下旬上涨0.07-0.25元/立方米，气源成本持续走高，但由于疫情原因，工厂销售范围缩小，上游为防止库存过高让利出货，工厂利润有所下降。
图表5：西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
d）加气站零售利润
截至4月6日，国内LNG气站平均利润为0.451元/公斤，较上周下降0.004元/公斤。
图表6：国内采样LNG加气站零售利润统计
4.市场心态调研
国产气主流观点：由于疫情不断反复，北方车用市场需求不佳，市场保持看跌趋势。
海气主流观点：气温回暖，市场用量不佳，且华北地区未来船期较少，海液供应量有所减少，市场预计保持稳定。
国际主流观点：目前主流消费地市场需求较为疲软，欧洲内部供给有所增加，亚洲受疫情影响需求减弱，预计未来价格将持续走低。
图表7：LNG行业下周心态调研
5.下周价格预测
a）国内价格预测
预计下周主产地价格保持稳定运行，预计波动价差将不高于100元/吨。
主消费地价格将保持稳定，气温回暖，但市场受疫情影响需求仍难以提振，市场将平稳运行。
图表8：下周国内LNG价格预测
b）国际价格预测
本周由于中国国内收到疫情影响，市场下游终端需求疲软，海液成本较高，市场销售较少，上游国际接货意向不强，库存较高，未来船期较少，带动东北亚现货价格保持稳定运行。
图表9：下周东北亚现货LNG价格预测
本周TTF期货价格整体保持震荡运行，市场价格受内部供给增加影响有所回落，部分欧洲国家已同意使用卢布与俄罗斯进行天然气价格结算，长期来看，市场恐慌情绪有所缓解，市场供给得到补充，俄罗斯供给仍保持稳定，市场价格预计将保持平稳趋势，以等待后市利好/空消息。
美国天然气期货价格由于欧洲市场周前期恐慌性情绪蔓延，市场利好美国天然气价格，美国出口欧洲天然气订单不断增加，市场价格不断上涨，随着俄罗斯天然气持续稳定供应，且欧洲内部产量不断增加，预计未来HH期货价格将有小幅回落可能。
图表10：下周国际期货价格预测
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