贸易协议本周签署 中国承诺购买美国农产品
作者 PRETB
2020-01-21本周价格变化
期待已久的贸易协议本周签署，中国承诺购买美国农产品。中国承诺在2020年购买240亿美元的产品，超过2017年的125亿美元的基线，2021年将再增加195亿美元。然而，购买美国农产品的承诺将取决于第一阶段的“市场条件”。这一警告阻碍了从根本上支持贸易协议的签署。
巴西目前天气状况良好，大豆将在2月后装运，南美大豆可能会在包括中国在内的世界大豆需求中占据更大份额，因为它将是最具价格竞争力的产地。美国农业部确认对南美作物没有威胁，保持作物估计基本不变。我们的相反观点是正确的，即这更多的是一种买入谣言、卖出事实的情况。市场下跌了近3%，在我们看来还有可能进一步下跌。
美国农业部的数据清楚地表明，任何看涨的消息都必须来自等式的需求方，大多数人预计第一阶段的协议会成功。南美洲继续接近平均降水量和温度，即使是在长期预测中也是如此。目前，所有变量都指向大量南美作物。
受美国农业部报告和第一阶段贸易协议的推动，基金的净头寸基本保持不变。基金在大豆上的头寸接近于零。管制资金继续停留在购买小麦的最长时期，多头合约为3万份，非常接近最近历史上67000份的最大多头合约。
交易思路
小麦：在540/570或530/570点保持空头宽跨式组合。鉴于波动性的小幅下降，这一头寸应该在货币中，以抵消价格的上涨。
小麦利差：我们继续保持这一立场：卖出CBOT小麦，买入堪萨斯小麦，止损为15到20 c。
大豆：坚持大豆950点的空头仓位。
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