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美国农业部报告中的悲观基调并未推低市场

美国农业部报告中的悲观基调并未推低市场

作者 PRETB

2020-01-14

转载自PRETB Pte Ltd

 
本周价格变化
除小麦价格上涨2%外,本周大部分时间价格都在区间范围内。美国农业部报告中的悲观基调并未推低市场,因为随着本周美中贸易协议的签署,很少有人想在市场上做空。美国农业部的报告看跌玉米和大豆。
 
该报告有利于小麦,因为播种数量低于预期。随着美国农业部数据出炉,市场现在将关注下周美中贸易协议的潜在影响。

上周成为头条新闻的美伊冲突现在已经有所缓和。正如我们上周指出的那样,无论是哪种方式,对谷物和油籽市场的影响都是有限的。只有由此产生的美元和原油走势可能会增加我们市场的波动性。
 
中美双方计划在1月15日签署贸易协议。然而,中方仍未透露第一阶段协议的相关数字。许多人认为,该协议的签署将为价格增加看涨支持。我们持有相反观点,在此情况下,买入事实,卖出谣言。美国农业部的数据清楚地表明,任何看涨的消息都必须来自等式的需求方,大多数人预计第一阶段的协议会成功。
 
巴西目前天气状况良好,大豆将在2月后装运,南美大豆可能会在包括中国在内的世界大豆需求中占据更大份额,因为它将是最具价格竞争力的产地。美国农业部确认对南美作物没有威胁,保持作物估计基本不变。关于我们推荐的大豆多头头寸,我们的观点保持不变。一旦购买狂潮结束,这既是清算我们建议的当前多头头寸的机会,也是做空大豆的机会。
 
南美洲大部分主要生长地区的降雨量和温度预计接近平均水平,即使在长期预测中也是如此。目前,所有变量都指向大量南美作物。
 
受美国农业部报告和第一阶段贸易协议的推动,基金的净头寸基本保持不变。基金在大豆上的头寸接近于零。现在,管制资金是购买小麦的最长期限之一,多头合约为28000份,非常接近67000份的最大多头合约。

美国农业部的报告最终引发了堪萨斯对芝加哥小麦的调整。我们认为这是一个在当前水平上销售芝加哥小麦和购买堪萨斯小麦的广泛机会。我们仍然认为,价格似乎会在一段时间内保持区间波动,因为考虑到美国偏远地区的局部紧张局势,小麦价格不太可能完全下跌,而中国很可能是在购买小麦。在供应方面,我们认为,俄罗斯小麦有很大的盈余。
 
我们相信,在南美没有重大天气事件的情况下,大豆价格持续基本面上涨的可能性很低。自我们推荐多头头寸以来,大豆价格已经上涨了近70美分,也许,设置追踪止损会比试图预测价格会在哪里达到最高点要好,因为这是新闻驱动的反弹。
 
交易思路:
小麦利差:卖出CBOT小麦,买入堪萨斯小麦,止损为15到20 c。
大豆:在870点,继续持有多头。将追踪止损放在多头头寸,并寻求空头头寸的卖出期权。

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