CME
芝商所CME> 市场洞察> 市场研报> 农产品策略周报>

谷物出口前景不定 小麦价格面临压力

谷物出口前景不定 小麦价格面临压力

作者 PRETB

2022-11-15

每周概述

本周价格变化

谷物和油籽价格本周收低。上周的WASDE报告没有提供任何会推动价格上涨的重大惊喜。目前还不清楚粮食走廊协议是否会延长;然而,到下周,我们将一目了然,因为走廊的最后期限是11月19日。
 
由于通胀数据低于市场预期,宏观和外部市场被推高。这导致股票价格上涨,这可能意味着资金流出大宗商品。我们在报告中涉及的大宗商品的基本供给和需求相对来说没有变化。
 
周末,一些新闻报道暗示,中国可能会放松其动态清零政策。市场将此视为中国需求看涨的信号,相对于美国农业部的出口估计,中国需求已经滞后了一段时间。
 
油籽复合物仍然面临南美潜在大丰收带来的价格冲击。巴西的作物规模是可能降低大豆价格水平的主要因素。
 
小麦和大豆价格最近都受到政府公告和政策的推动。小麦受到黑海事态发展和粮食走廊相关消息的影响,而油籽复合物价格对生物燃料的最新消息和中国放松动态清零限制的消息做出反应。
阿根廷的天气正在好转。然而,阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所已将其22/23年小麦产量下调至1240万吨,比上周的估计值低140万吨。对于南美的大豆和玉米而言,关键月份仍然是12月至次年2月,此时作物产量对天气最为敏感。然而,假设播种没有延迟,长期天气预报基本保持不变,南美将获得大豆和玉米的大丰收。

谷物

小麦价格面临压力,因为俄罗斯在出口市场的报价对世界价格构成了压力。与俄罗斯小麦报价相比,美国和欧洲小麦继续缺乏竞争力。然而,未来的价格走向将取决于粮食走廊协议延期的情况。
我们对小麦的看法保持不变,因为我们已经在上周的价格走势中看到,小麦价格将继续受地缘政治的影响。然而,如果
 
继续执行粮食走廊协议,并且小麦也大量流出俄罗斯,那么美国小麦价格将需要调整走低,因为美国小麦在世界市场上相对缺乏竞争力。
玉米价格在几周的小范围交易后,本周大幅下跌。这一价格变动符合我们对玉米价格的看跌观点。
 
全球玉米需求持续疲软。我们需要重大的作物问题来影响玉米供应,这可能会影响价格。然而,短期内还看不到对玉米作物的此类威胁。因此,在我们看来,玉米价格将很难突破7美元大关。长期来看,我们对玉米价格的看法仍然是看跌。
 

油籽复合物

本周早些时候,由于持续收获的压力以及南美种植没有问题,大豆价格走低。
然而,由于预期中国将取消动态清零政策,可能会增加中国对大豆的需求,大豆价格在周末再次上涨。但是,在我们看来,虽然中国的需求可能会改善,但即将到来的南美大面积作物的大量过剩将难以忽视,并最终会推低价格。
 
我们认为,随着市场对南美大面积农作物的信心增强,价格压力将会增加。
 

交易建议

玉米:继续持有3月玉米空头,将止损点移到700点附近小麦:保持多头看涨期权价差,直到粮食走廊情况明朗
大豆:继续持有空头SN23。

最近文章推荐

第三方内容免责声明

所有意见表达反映了作者的判断,可能会有所变更,且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供,不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取,但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险,因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规,那么,本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

芝商所CME Group简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CMECBOTNYMEXCOMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心 电话:010-59131300

© 2022芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2 网站地图 | 反诈提示 | 隐私声明

芝商所CME Group微信公众号

扫描二维码

关注芝商所微信公众号