芝商所 > 期货教程 > 市场研报 > 市场资讯 > 【原油月报】石油市场担忧需求增长放缓

【原油月报】石油市场担忧需求增长放缓

石油市场担忧需求增长放缓

6月29日,美国总统唐纳德·特朗普和中国最高领导在大阪举行的G20领导人峰会期间举行了备受瞩目的会晤,双方就贸易战休战达成一致。美中之间意在对前途未卜的贸易争端达成一致意见的高层谈判,预计不久将会重启。

7月1-2日,在维也纳召开的OPEC及非OPEC产油国能源部长会议上,与会国同意将日产量120万桶的减产计划延长至6月之后,并进一步承诺将减产时间由常规的6个月延长至9 个月。

有人可能会认为,两大进展时间间隔如此之短,将会大幅推高原油价格。然而,油价并未反弹,布伦特原油和WTI原油甚至还在6月底从一个月高点处回落了。

之后原油价格继续下滑,7月第一周布伦特原油和WTI原油的收盘价比6月28日收盘价跌了2%-4%,当时大阪峰会和OPEC会议尚未召开。

这是怎么回事?用一个词来回答,就是需求。

更具体一点,就是市场担心全球石油供大于求,且供求差距可能会进一步扩大。

美中关系的缓和不会改变游戏规则

让我们来看看中美贸易谈判的重启。两个经济大国之间的冲突持续的时间越来越长,世界的希望正在变得越来越渺茫。两国在5月初谈判破裂时凸显出来的在一些核心问题上的分歧,让乐观主义者认清了现实。

特朗普在大阪做出了关于解除对华为限制和有恢复会谈可能性的承诺,令市场感到困惑。但这种困惑可能很快就会烟消云散,因为美国对最近被列入黑名单的中国电信巨头采取了强硬立场,正在打击市场热情。

此次将是华盛顿与北京寻求对贸易争端达成一致的第三轮尝试。第一轮为2018年5月到8 月,期间两国针锋相对加征进口关税。第二轮为今年1月至5月,在去年12月1日特朗普和习近平在布宜诺斯艾利斯G20峰会上宣布停火之后。

90天停火协议为上一轮谈判奠定了良好的基础,但这次没有时间表。

今年年初以来,中国政府一直在推出刺激措施,以求保持经济增长引擎的强劲运转,而美联储也寄希望于宽松货币政策来对冲贸易和关税战争带来的不利因素。鉴于此,中美对达成贸易协议的考量已经发生了变化。

从这一点上说,很难衡量双方达成协议的经济压力大小与政治紧迫程度。这个过程可能会拖上几个月。

与此同时,美国和中国自去年以来相互加征的进口关税仍未取消。

就全球经济增长面临的日益增长的风险而言,大阪峰会过后唯一真正令人宽慰的是,华盛顿和北京已不再通过攻击彼此的商业和经济来加剧贸易战。峰会之前的几周,两国相互攻击对方的贸易和经济,这种行为已经远远超出惩罚性关税的范畴。

总之,潜在看涨石油的人们并未对中美谈判前景感到乐观。

本期重点

• 制造业疲软,投资下滑

• 对石油供应下降的担忧可能过度

• 中东紧张局势重要性下降

• 伊朗石油远非零出口

• OPEC+会议的看点

• 投资者精明,行事谨慎

订阅芝商所周报

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2020芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库