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2019/07/11国内LNG市场需求清淡 价格明稳暗降

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(7月2日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气8月期货(合约代码:NGQ9)以每百万英热单位以2.24美元收盘,比前一交易日下跌2.7美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

天然气气象机构NatGasWeather.com预测,未来几天,美国高温气候将从美国南部地区蔓延到美国北部地区,从芝加哥到纽约一带气温将升至摄氏30度左右。美国夏季用空调制冷,增加了用电量,而发电厂主要用天然气作为燃料,预计未来七天美国天然气需求处于高位,这在一定程度上也拉涨了美国天然气价格。

另外,目前美国天然气产量充足,市场供需相对稳定,库存数据仍处于上升周期,这使得美国天然气价格虽然有所上浮,但整体上调空间有限。美国能源信息署报告显示,截止6月28日当周,美国天然气库存量23900亿立方英尺,比前一周增加890亿立方英尺;库存量比去年同期高2490亿立方英尺,降幅11.6%;比5年平均值低1520亿立方英尺,降幅6%。

目前美国境内天然气供应相对充裕,虽然近期价格略有上浮,但长期来看,涨幅有限,后期价格或主要以震荡维稳为主。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年7月9日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为4.435美元/百万英热(约合人民币1465.807元/吨),较上周价格下调0.278美元/百万英热,环比下调5.90%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近来东北亚地区天然气资源供应相对充裕,LNG现货价格在出现一波上行之后,近日价格普遍下调。

 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家5月份LNG进口量统计


5月份,国内天然气市场处于传统淡季,LNG进口数据环比有所下降,同比去年同期虽仍有所增加,同比增幅达6.84%,但环比来看略有下滑,5月份我国LNG进口量约454.34万吨;韩国进口同比亦有一定程度的增加,但涨幅有限,环比大幅下降;就目前国内天然气市场供需形势来看,6月份,夏季炎热气候到来,我国LNG进口量或有一定的上浮空间,但考虑到国内天然气发电领域发展局限性,预计上升空间有限。

5月份中国LNG进口来源国统计


2019年5月,中国LNG进口量443万吨,环比减少2.41%,同比2018年5月增长7.56%;进口均价442美元/吨,环比下降13.77%。进口来源国10个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为398万吨,占中国LNG进口量的比例为90%,环比下降3个百分点。

二、中国LNG市场回顾

 

需求不足,LNG价格明稳暗降。卓创资讯对全国176家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(7月10日),开工厂家90家,LNG工厂周均开工率为47%,环比持稳。LNG工厂周均日产为5378万立方米,环比上周增加55万方。

截至2019年7月10日,LNG市场均价为3485.438元/吨,环比上周下调20.25元/吨,下跌0.58%。淡季中市场需求持续低迷,激烈竞争下,进口LNG价格明稳暗降,以争夺市场,海气槽批量稳中有增,销售范围持续扩大,国内LNG工厂小幅下调报价以应对竞争。不过,部分LNG工厂已经在成本线附近运行,继续下调报价将导致利润进一步压缩甚至亏损。从近期供需情况来看,LNG价格短期内暂无反弹迹象。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

 

近日挪威管道检修影响,欧洲天然气价格普遍上浮,这对美国境内天然气价格亦有一定程度的影响,加之美国境内普遍受高温影响,制冷发电带动天然气需求增加,市场价格普遍上浮;国内目前处于天然气消费淡季,目前市场供需相对稳定,上游供应竞争激烈,但目前价格偏低,下滑空间有限,市场价格整体维稳。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

国内LNG市场供应方面:近期国产LNG工厂开工率稳中上行,国产LNG供应非常充足;进口海气槽批量稳中有增,整体供应相对充裕。下游需求方面:目前处于国内传统淡季,LNG市场下游需求持续清淡,预计短期内难有改观。从近期供需情况来看,LNG价格短期内暂无反弹迹象,同时因目前上游出厂价格接近成本线,预计下调空间亦较为有限,后期或主要以震荡维稳为主。

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