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【原油月报】如果中美贸易战恶化,油价将继续承压

5月初中美贸易谈判破裂引发了金融市场漩涡,并且两国的一系列报复措施(这些措施远远超出了仅相互征收进口关税的范围)使情况加剧,而原油在这种背景下踏入6月份。

6月5日,持续的避险情绪导致布伦特和WTI触及五个月低点。由于投资者欣慰于美联储重

新倾向鸽派,油价在6月6日至7日因股市上涨而有所反弹。

美联储官员承认中美贸易战的不利因素,开始暗示5月底货币政策可能会放松。6月3日,美联储主席杰罗米·鲍威尔表示央行对降息持开放态度,从而推动股市上涨。

市场现在预期美国最早在7月份降息,不过一些分析师认为这并不像市场普遍假设那样确定。

在我们撰写本报告时,股市的涨势完好,但原油的收益远远落后于美国基准指数取得的收益。

在截至6月7日的一周结束时,布伦特和WTI期货价格从年初至今的高点74.57美元/桶和66.30美/桶下跌了11-12%,这些高点是在4月23日至24日期间创下,当时市场对北京和华盛顿签订贸易协议的乐观态度达到了顶峰。

自5月第一周中美贸易谈判破裂以来,原油价格基本上与全球金融市场紧张情绪相呼应。

但美国商业原油库存每周不断增加(已经上升至两年来的高点),从而令市场更倾向于看跌。

与此同时,OPEC(石油输出国组织)/非OPEC将120万桶/日的减产计划延长到下半年似乎已成定局。6月6日至8日,沙特能源部长哈立德·法利赫和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克在圣彼得堡国际经济论坛上发表的评论表明,实际OPEC和非OPEC领导人之间达成了协议,认为由于需求前景不明朗,他们需要维持供应限制。

本期重点

• 贸易战:要回到原点仍长路漫漫。

• 经济低迷给石油需求蒙上阴影。

• 增长预测转为看跌。

• OPEC坚持减产。

• 市场面临的重大问题。

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