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2019/06/27国内市场供应充裕 LNG价格稳中下行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(6月25日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气7月期货(合约代码:NGQ9)以每百万英热单位以2.308美元收盘,比前一交易日上涨0.5美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

整体来看,美国天然气价格整体震荡维稳,近日价格触底反弹,但反弹力度有限,目前仍然主要以维稳为主。气象预测显示,夏季美国大部分地区气候炎热,空调使用频繁,制冷发电需求增加使得天然气需求亦有相应增加,天然气期货价格相应有所上浮。

目前美国天然气产量充足,市场供需相对稳定,库存数据亦处于上升周期,市场价格上浮有限。美国能源信息署报告显示,截止6月14日当周,美国天然气库存量22030亿立方英尺,比前一周增加1150亿立方英尺;库存量比去年同期高2090亿立方英尺,涨幅10.5%;比5年平均值低1990亿立方英尺,降幅8.3%。

贝克休斯数据显示,上周美国天然气钻井数177座,比前周减少4座;比去年同期减少11座。其中美国陆地石油和天然气平台共计939座,比前周减少2座;比去年同期减少93座。美国油气钻井平台总计967座,比前周减少2座;比去年同期减少85座。整体来看,美国天然气供应相对充裕,目前的低价格水平对产量亦有一定的抑制作用,预计后期库存增速或有所放缓,美国期货价格在短时间内将仍然主要以维稳为主。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年6月25日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为4.61美元/百万英热(约合人民币1520.216元/吨),较上周价格上调0.144美元/百万英热,环比上调3.22%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近来东北亚地区夏季来临,气候炎热,制冷发电需求较大,相应的天然气需求亦有所增加,相应现货到岸价亦有一定程度的上浮,但涨势趋缓,有维稳趋势。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家4月份LNG进口量统计


4月份,虽然国内天然气市场处于传统淡季,但LNG进口数据增量较为明显,同比增幅达34%,我国LNG进口量约454.34万吨;韩国进口亦有一定程度的增加,但涨幅有限;就目前国内天然气市场供需形势来看,预计随着进入6月份,夏季炎热气候到来,我国LNG进口量仍然存在一定的上浮空间,但考虑到国内天然气发电领域发展局限性,预计上升空间有限。

4月份中国LNG进口来源国统计


4月份我国LNG进口来源国中,主要进口国家仍然为澳大利亚、卡塔尔、印尼、马来西亚以及巴新等国家,这些是我国长约进口的主要来源国,进口占比约93.14%。因为目前处于国内天然气消费淡季,进口现货资源较为有限。4月份进口均价仍然略有下降,约3202.13元/吨,下降10.90%。其中,来自阿曼的天然气资源进口均价最高,达4047.82元/吨。

二、中国LNG市场回顾

 

供应充裕,价格稳中下行。卓创资讯对全国175家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(6月26日),开工厂家85家,LNG工厂周均开工率为46%,环比持稳。LNG工厂周均日产为5208万立方米,环比上周增加15万方。

截至2019年6月26日,LNG市场均价为3550元/吨,环比上周下调135.438元/吨,下跌3.67%。目前夏季依然是LNG需求的淡季,市场需求不旺,国内LNG工厂报价周内主要以下行为主。另外,25日中石油直供陕、蒙、宁区域原料气价格下调0.1至1.78元/方,这在一定程度上野也助推了LNG价格的下调,但近期陕西、宁夏、内蒙、四川等地区多家工厂停工检修,区内供应下滑,亦有部分厂家根据自身液位情况报价略有上浮。整体来看,预计短期内我国LNG市场供需相对稳定,价格亦主要以震荡维稳为主。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

 

近日美国境内大部分地区气候炎热,制冷发电需求增加拉涨天然气需求,美国天然气价格持续上行;国内目前处于天然气消费淡季,目前市场供需相对稳定,市场价格持续回落。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

近日中石油第五处理厂检修,受此影响部分工厂气源受限,开工负荷有所下降,目前,陕西、宁夏、内蒙多家工厂停工检修,区内LNG供应有所下滑,相应的多家工厂亦开始上调报价。但从整体供需形势来看,预计国内LNG价格涨幅有限,后期或仍然主要以维稳为主。

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