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2019/06/18天气推动价格上涨 贸易谈判或加剧市场波动

美国不利的种植天气预报继续推动价格上涨,上周二美国农业部WASD E报告的乐观数字进一步支持了这一趋势。经过上周短暂的播种后,预测模型对预期降雨量存在分歧,欧洲模型预测会出现干旱情况,而美国国家海洋和大气管理局(NOAA) 的预测高于平均降雨量。

贸易战局势没有明确的消息,美国和中国可能不会在G20期间举行会议。与此同时,特朗普威胁将在7月对另外3000亿美元的商品征收新一轮关税。贸易战谈判可能会继续加剧市场波动。目前,一切都取决于天气及其对总供应量的影响。

种植上的一点点延迟通常不会对产量产生巨大影响。然而,前所未有的种植延迟会导致产量的严重损失,如下表所示。目前这一代转基因作物缺乏类似的年份,这使得总产量对延迟种植的影响存在一些疑问。例如,2015 年,伊利诺伊州9%的豆类作物在6 月21日之后种植,但最终豆类产量为56蒲式耳/英亩,与前一年的记录持平。时间和天气季节无疑会对总产量产生重大影响,这一点尚未确定。

市场考虑了玉米种植面积损失的最坏情况,我们相信大多数不利的种植天气都考虑在当前价格范围内。然而,价格仍将取决于天气如何演变,因为玉米还没有经历7 月份,7月份将出现对于产量而言最为敏感的生长期天气。

在本周,基金增加了多头头寸。考虑到价格变动以及持续潮湿天气可能导致的潜在种植面积损失,我们预计基金将减少大豆空头头寸。

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