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非农就业数据靓丽,美股获强力支撑

一、周度行情回顾

1、美国主要股指期货品种周度表现

北京时间5月1日至5月7日上午十点周度行情:美国三大股指期货均出现较大跌幅,周线收出带长下引的阴线。

表一:美国主要股指期货涨跌情况资料来源:Wind,国际衍生品智库

2、标普500行业指数周度数据

5月1日至7日,标普500行业指数涨跌互现,但能源、材料板块连续两周大幅下跌值得关注。

表二:标普500行业指数变化情况

资料来源:Wind,国际衍生品智库

3、MSCI核心区域指数周度表现

5月1日至7日,MSCI核心区域指数各市场均出现大幅下跌,其中亚洲(除日本)、亚太(除日本)、欧盟、金砖国家下跌尤其剧烈。料与地缘政治和美国贸易纷争有关。

表三:MSCI核心区域周度涨幅

资料来源:Wind,国际衍生品智库
二、基本面分析

近期需要关注的经济数据 ,4月失业率3.6%,前值3.8%;4月新增非农就业人数26.3万,前值18.9万;4月非制造业PMI为55.50,前值56.1,预期值55.6;4月制造业PMI为52.80,前值55.3,预期值53.1;3月全部制造业新增订单(百万美元)5330.72亿美元,前值4627.88亿美元。此外,美联储上周三宣布维持联邦基金基准利率维持在2.25%-2.5%不变,符合市场预期。

单从数据来看,美国失业率创49年来新低,证实美国经济与劳动力市场状况非常健康。虽然制造业PMI和非制造业PMI略低于预期,但仍高于50,依然代表扩张。

但正如美联储周一在一份报告中所指出“投资者对风险的兴趣似乎因多项措施而上升,而企业的债务负担也处于历史高位”。或许我们还应该关注“老法师”巴菲特的警告:“我无法想像一个世界,能充满就业、5%的预算赤字、还有3%的长期债券收益率“。特朗普QE+降息的构想是否可以令美国经济火箭般腾飞和缩小债务规模还存在不小的疑问。

图一:美国4月失业率(%)

资料来源:Wind,国际衍生品智库

图二:美国4月新增非农就业人数(千人)

资料来源:Wind,国际衍生品智库

图三:美国3月全部制造业:新增订单(百万美元)

资料来源:Wind,国际衍生品智库

图四:美国4月制造业PMI

资料来源:Wind,国际衍生品智库
三、持仓分析

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至4月30日当周,投机头寸在E-迷你标普500期货及期权净空持仓由60202手减少至59442手,多空持仓继续双双减仓,分别减少6280手和7040手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空单数量下降,由10629手减至8327手,多头持仓减少433手,空头减少2735手;道琼斯($5)期货期权持仓转为净空,多空持仓分别增加36手和3564手。

观察最近的持仓可以发现一个有趣的现象,美股创新高,但多单却出于较低水平,一方面我们可以解读为对冲基金并不看好美股继续上涨,另一方面又可以看出美股在对冲机构不看好的情况下仍然创下新高。如果这一部分做壁上观的资金能够进入市场,估计会带来最有力的上涨。

图五:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源:Wind 国际衍生品智库

图六:迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源:Wind 国际衍生品智库

图七:迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

 













资料来源:Wind 国际衍生品智库
四、技术分析

图八:小型道指期货1906日线图

资料来源:Wind 国际衍生品智库

小型道指期货1906近期行情可以看成两个箱体。最近这个箱体的压力位26643,支持位26140。在支撑位附近做多,下穿支撑位做空,均以支撑位做为止损点位,开仓越靠近支撑位越有利,多单以压力位为第一止盈位置,如果顺利上穿压力位则多单继续持有,如果受阻则多单止盈并反手试空。

标普500小型1906股指期货近期压力位2961,支持位2912。纳指100小型1906股指期货近期压力位7879,支持位7731。操作策略与小型道指期货相同。

已经获利丰厚的趋势多单可以无视短期波动,继续持有以增厚利润。尚未建仓多单的可以采用上述方法,从小周期进入行情,获取利润以便以浮盈状态转入大周期操作。空头则应继续等待试仓机会。
五、未来一周热点关注

未来一周值得关注的数据主要是4月PPI、4月CPI。疲软的通货膨胀一直是近期高涨的美国经济数据中的一丝隐忧,虽然美联储罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示通胀疲软是暂时性因素所致,投资者们还是要关注具体经济数据的变化。此外,中东地缘政治,贸易摩擦等也是投资者需要持续关注的关键因素。

六、行情展望
国际衍生品分析师认为:虽然美股指期货周线收阴,但仍然处于顺畅的上涨区间,多单无需因噎废食,当然在大跌来临的时候规避风险也是明智的,只要重拾涨势继续跟上。从基本面来看,GDP、非农数据等关键指标非常亮眼,PPI、新增订单等数据也持续健康,经济基本面对股市的支持没有变化。不过,机遇中仍然暗藏风险,特朗普政府对经济的干预以及美联储鸽派主导看似刺激了经济数据向好,但对美国经济基础是否有利,还要持续观察。当然,现在美股多头欢宴正酣,正是让利润奔跑的时候。

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