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2019/04/30贸易战无消息 市场关注天气

由于没有关于贸易协议的最新消息,未来几个月,市场将更关注天气情况。同样,自上周以来,无论是在新闻还是天气预报方面,都未出现重大变化。上周,基金抛售是价格下跌的主要驱动力。

当前预报显示天气过于潮湿,土壤湿度超过适当水平,据报道中西部部分地区出现洪水,然而,在上周,即使是长期预报也显示中西部大部分地区的降雨量高于正常水平。过去,农民仅在两周的干旱期就种植了 70% 的作物,由于长期预报的预测值较低,玉米作物仍有可能及时种植。厄尔尼诺现象的前景在 5 月份持续强劲,到 6 月份持续下降。人们对厄尔尼诺现象的长期前景及其对美国的典型影响持有一致的意见。

基金头寸基本上仍然为空头。基金在玉米空头增持了 1.5 万份合约,推动玉米空头头寸达到创纪录水平。基金在大豆上又增持了 3.8 万份空头合约,再次达到创纪录水平。由于大部分种植和生长仍然领先于美国,我们可以看到潜在天气恐慌导致释放空头头寸。

油籽复合物(大豆、SBM和SBO)

主要受基金持续抛售的推动,本周豆类价格收跌。

虽然就目前情况而言,达成贸易协议的可能性很大,但距离宣布日期仍很遥远。如果相关方宣布将举行习近平/特朗普峰会,市场很可能会将其视为一项已达成的贸易协议。

美元走势对南美货币产生影响,由此导致的农民抛售增加是本周价格下跌的另一个因素。

中国对蛋白质的需求下降,继续对全球油籽价格构成熊市。不管豆类来自哪里,实际需求的下降都不可忽视。由于非洲猪流感导致供应减少,中国政府预计下半年猪肉价格将上涨 70%。据消息估计,中国多达30% 的猪死于猪流感。

鉴于土壤水分充足,种植可能是良性的。然而,5 月份降雨量的增加可能会导致一些土地转为种植豆类,6 月份降雨量的减少可能会有助于豆类种植。一般来说,假设种植期间没有大的影响,导致种植面积减少,八月的天气对大豆产量影响最大。今年晚些时候厄尔尼诺现象的缺失可能会导致一些天气恐慌持续到八月。

中美贸易协议仍然是唯一一个强劲看涨的短期因素,可以在不利的种植/生长季节天气前景之外大幅推高价格。我们对市场的看法是正确的,我们认为对长期的整体区间价格仍然偏向看跌。

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