芝商所 > 期货教程 > 市场研报 > 原油市场周报 > 2019/04/26美国宣布对伊制裁 豁免取消推涨油价

订阅芝商所周报

2019/04/26美国宣布对伊制裁 豁免取消推涨油价

第一章 国际原油市场走势回顾

本周原油期货市场回顾

本周(4.18-4.24),国际原油期货价格大幅走高,美国取消伊朗原油制裁的豁免权成为油价大涨的主要推动力量,白宫表示为了把伊朗原油出口降为0,将不再为进口伊朗石油的国家提供制裁豁免,现有的制裁豁免将于5月初到期。而伊朗方面则威胁要关闭霍尔木兹海峡,以报复针对该国核计划的制裁。市场担忧伊朗制裁的收紧可能将会导致原油供应的紧缺。此外对油价起到支撑作用的还有以下几点:其一,美国石油活跃钻井数再度减少,美国油企开始减少新钻井的建造,转而注重盈利方面;其二,伊拉克石油部发言人表示,伊拉克致力于OPEC及其他产油国的减产行动,任何增产或减产的决定将由OPEC共同作出决定。

但是由于受到伊朗制裁的影响,沙特的减产意向出现松动,美国方面表示将会继续和沙特及阿联酋合作,以抵消伊朗石油供应下降,而沙特方面也暗示5月OPEC会议上可能会做出决定,但不一定会延长减产,加之俄罗斯此前已经表示对当前油价感到满意,暗示希望停止减产计划,市场担心OPEC的减产行动或将结束。

本周原油现货市场回顾

本周(4.18-4.24),亚太市场原油现货随期货走势整体走高,均价大幅上涨。周内,美国取消原油豁免的消息提振现货市场价格,交易商表示,如果美国决定停止对伊朗石油买家的豁免,买家将别无选择,只能为替代供应支付更高的价格。根据消息人士的消息,俄罗斯的Surgut本周售出第三船ESPO原油标书船货,成交价升水走高,在升水迪拜价格4.20美元/桶,6月6-12日装船,之前成交的交易升水在4美元/桶左右。ChemChina可能购得了该船货。贸易消息人士称,俄罗斯Sokol原油的现货升水价继续攀升,升至五个月高点。埃克森美孚公司售出一船Sokol原油船货的价格是迪拜报价升水4.60美元/桶,这是该公司在周四晚些时候标售两艘船货中的其中一船,买家身份不明。交易商表示,马来西亚国家石油公司(Petronas)以即期布伦特升水5.50-6.0美元/桶的价格售出了一船6月装拉布安原油船货。一位交易商表示,越南PVOil公司售给BinhSon炼厂两船6月装ChimSao原油船货。埃克斯美孚公司通过标书出售一船BanyuUrip船货。

第二章 原油期货市场影响因素分析

供需因素

本周(4.18-4.24),供应面,美国取消伊朗原油进口豁免权或导致原油供应减少50万桶/日以上,供应收紧预期有力提振油价涨势,不过随后EIA公布上周美国原油库存升至16个月新高,且美国原油产量再度创高,这令供应前景蒙阴。需求面,美国炼油厂开工率上升,进口量也录得增加,暗示美国原油需求正逐步走强,能够缓解市场对需求疲软的担忧。

美国库存变化情况

尽管美国炼油厂开工率上升,但是原油净进口量增加。美国原油库存增加至18个月来最高水平。美国能源信息署数据显示,截止4月19日当周,美国原油库存量4.60633亿桶,为2017年10月以来的最高水平,比前一周增长548万桶;美国汽油库存总量2.25826亿桶,比前一周下降213万桶;馏分油库存量为1.27029亿桶,比前一周下降66万桶。原油库存比去年同期高7.2%;与过去五年同期平均水平持平;汽油库存比去年同期低4.6%;比过去五年同期低2%;馏份油库存比去年同期高3.5%,比过去五年同期低6%。美国商业石油库存总量增长882万桶。美国炼厂加工总量平均每天1658.3万桶,比前一周增加50.5万桶;炼油厂开工率90.1%,比前一周增长2.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天714.9万桶,比前一周增长115.7万桶,成品油日均进口量285.1桶,比前一周增长13.7万桶。俄克拉荷马州库欣地区原油库存4491.2万桶,增加了46.3万桶。

美国原油出口量增加。截止2019年4月19日当周,美国原油出口量日均268.1万桶,比前周每日平均出口量增加28万桶,比去年同期日均出口量增加35万桶,过去的四周,美国原油日均出口量253.9万桶,比去年同期增加36.1%。今年以来美国原油日均出口271万桶,比去年同期增加70.8%。过去的一周,美国原油净进口量日均446.8万桶,比前周增加88.7万桶。

基金持仓情况

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少0.3%。美国商品期货管理委员会最新统计,截止4月16日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓量2092151手,增加70337手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头515258手,比前一周减少1404手。其中持有多头616110手,比前一周减少5656手;持有空头100852手,减少4252手。

截止4月16日当周,WTI原油期货的多头、空头及净多头部位全部下滑,空头部位九周连跌,总持仓量则继续保持增加。当周WTI的多空比为6.11,环比上涨0.19或3.27%。WTI的多空比上行并破6,主要是由于空头部位下滑过猛所导致,表明市场情绪依旧乐观,但同时由于多头部位也开始缩水,因此后市继续上行的压力也骤增。美国制裁进口伊朗原油的时限即将到期,在美国对制裁豁免计划作出新的决定前,投资者持谨慎态度,这是导致多头部位撤退的主要原因。

第三章 原油期货市场走势预测

下周市场预测

技术图上,NYMEX主力合约原油价格在当周(4.18-4.24)处于弱势震荡的格局中,油价继续上行乏力,适度回调并等待新消息的刺激。当周对油价起到支撑作用的,集中在地缘政治风险因素及全球经济数据向好;而对油价起到打压作用的,是俄罗斯暗示将会增加原油产量,OPEC+的减产协议有所松动。截至24日,WTI报收65.89美元/桶,环比上涨2.13美元/桶或3.34%;当周WTI的均价为65.47美元/桶,环比上涨1.73美元/桶或2.72%。从价格形态上来看,WTI的KDJ指标线在强势区胶着延伸,表明油价处于观望阶段;MACD指标线在弱势区向上延伸,红色动能柱保持稳定,标志着油价仍能继续上升,但空间不大。

从投机面来看,投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少0.3%。本周,美国方面,经济数据基本达到预期,足以缓解今年以来对衰退的重重担忧,对美国第一季度经济活动数据的预期已经稳步上修,美联储认为美国经济增长情况预计未来将进一步好转。而欧元区方面,尽管此前一度出现周期性复苏,但整体经济仍未取得实质性好转,消费者信心指数再度降至近年低点令市场对欧洲经济前景担忧加重,而欧美之间的关税问题愈演愈烈,对经济负面影响可能加重。

本周(4.18-4.24),赚足市场目光的,是美国白宫于22日宣布取消进口伊朗原油的豁免权,并于5月2日开始执行,该消息如一颗重磅炸弹,引起了市场的强烈反应。一旦伊朗原油出口受到美国的严厉制裁,势必会引发霍尔木玆海峡的紧张关系,届时中东地区的资源输出遭遇瓶颈,将令全球的原油供应抽紧。与此同时,5月底美国将进入夏季自驾游高峰季节,市场需求将呈现逐步放大的趋势,势必会推动油价的大幅走高。但反过来高油价又会对美国社会造成较大冲击,特朗普可能会为此做出更多的补救工作。就在美国取消对进口伊朗原油豁免的同时,委内瑞拉和利比亚原油供应也面临巨大的风险,如果委内瑞拉原油供应进一步下降,利比亚原油供应因为内战而急剧减少,加之美国零容忍伊朗原油出口,估计全球原油供应量将损失300万桶,这是其他产油国难以弥补的缺口。

金联创预计下周(4.25-5.1),从技术指标来看,WTI仍处于看涨阶段,美国制裁伊朗的事件还将持续发酵,整体利好油价。以WTI为例,预计下周的主流运行区间在64-68(均值66)美元/桶之间,环比上涨0.53美元/桶或0.81%。

第四章 国际原油跨期套利交易策略


截至4月24日,Brent及WTI之间的价差为8.68美元/桶,比前一个交易日上涨0.47美元/桶。市场正在评估美国抽紧对伊朗制裁的风险因素,在后市不明朗的情况下,油价或有所反复。

从月差结构来看,WTI原油期货远期价格升水扩大,表明远期市场资源或有望抽紧;Brent原油期货远期价格升水扩大,表明远期市场相对乐观。从价差结构整体看,近期油价将以震荡为主。

订阅芝商所周报

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2020芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库