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2019/04/11国内需求清淡 价格稳中下行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(4月9日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气5月期货(合约代码:NGJ9)以每百万英热单位以2.699美元收盘,比前一交易日下跌0.9美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

气象预测显示,周三和周日冷空气将从美国北方和中部地区蔓延,气温将降至设施零下6度到零下1度,周末冷空气将蔓延到美国东部地区,美国天然气取暖需求或将增加。较冷的气候将继续支撑天然气价格,但是低温气候持续时间较短,且境内大部地区气候仍然温暖,天然气价格涨幅有限。

 

美国能源信息署数据显示,截止3月29日当周,美国天然气库存量11300亿立方英尺,比前一周增加230亿立方英尺;库存量比去年同期低2280亿立方英尺,降幅16.8%;比5年平均值低5050亿立方英尺,降幅30.9%。美国天然气库存水平处于季节性增加阶段,但相比五年同期降幅较为明显,但在产量充足形势下,市场对库存情况持乐观态度,低库存难以支撑价格上涨。

进入4月份,美国大部地区气候温和,境内库存虽然处于低位,但增势明显,目前美国天然气价格主要以维稳为主,短期或伴随小幅震荡。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年4月9日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为4.497美元/百万英热(约合人民币1448.61元/吨),较上周价格上调0.09美元/百万英热,环比上涨2.04%。到岸价格与市场供需变动密切相关,在经历一波价格持续下行之后,LNG到岸价首次回弹,但涨幅较小,目前到岸价走势主要以维稳为主。

 

东北亚主要国家2月份LNG进口量统计

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2月份,随着气候转暖,东北亚地区LNG进口量环比都有所减少,我国LNG进口量环比减量相对较为明显,进口约435.19万吨,环比减少33.38%,同比略有增加,增幅9%;日韩天然气下游利用基本饱和,LNG进口量同比、环比有所下滑;整体来看,我国LNG进口量仍然维持较高的增速,近来LNG接收站新建及扩能项目陆续启动,预计后期LNG进口领域仍然存在较大的发展空间。

2月份中国LNG进口来源国统计

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2月份我国LNG进口来源国中,主要进口国家仍然为澳大利亚、卡塔尔、印尼、马来西亚、尼日利亚以及巴新等国家,这些是我国长约进口的主要来源国,进口占比约86.19%。2月份进口均价仍然略有下降,约3593.69元/吨,下降9.45%。其中,来自安哥拉的天然气资源进口均价最高,达4888.51元/吨。

二、中国LNG市场回顾

 

 

市场需求低迷,LNG市场价格稳中下行。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(4月3日),开工厂家92家,LNG工厂周均开工率为46%,环比上周增加1%。LNG工厂周均日产为4904万立方米,环比上周增加200万方。

截至2019年4月10日,LNG市场均价为3997.67元/吨,环比上周下降80.73元/吨,下跌1.98%。目前,作为LNG市场主要起源地之一的西北市场价格持续下调,受此影响河北、山西部分工厂成交下跌,带动区内接货价格下行。当前各地区均存在个别常规检修的工厂,但整体市场供应较为充足,相比之下需求增速较缓,导致LNG价格连续下跌。预计后期国内LNG工厂价格仍然存在一定的下行空间。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

 

近来美国境内局部地区气温下降,库存低位但库存开始进入季节性增加阶段,美国天然气期货价格震荡维稳,切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内北方地区供暖结束,市场需求下滑,天然气市场价格仍然维持稳中下行走势。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

随着4月份的到来,国内天然气市场进入消费淡季。市场下游需求略显低迷,预计在未来几个月内,如无特殊利好,国内天然气市场整体下游消费均会处于相对疲软的状态。

供应方面,国内LNG工厂开工情况相对稳定,随着气温转暖,国内管道气供应相对充裕,工厂开工情况持续好转,工厂LNG供应略有增加。接收站方面,槽批量亦或有所恢复,国内LNG整体供应可能略有增加。

4月份,气温持续转暖,LNG下游需求回落;同时国内LNG市场供应或有明显增加;另外,4月1日开始,国内门站价格普遍下调,国内管道气季节性下调的同时整体气源成本再度下调,预计国内LNG市场价格或仍然存在下调空间。

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