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2021/12/02旺季“变脸” LNG价格重心下移

概述

截至2021年12月1日,LNG市场均价为7353.16元/吨,环比下降97.96元/吨,跌幅1.31%。近期国内市场原料气供应量稳定,开工负荷变化不大,海气到港量环比上周有所增加。从需求方面来看,近期国内局部虽有降温,但降温幅度不大,城燃补库需求欠佳,加之华北等地环保压力以及较高的终端加气价格,使市场需求难有改善。在此压力下,局部储备库开始对外出货,使供应面更加宽松,加之全球对新型变异毒株Omicron的担忧,后市天然气需求被打“问号”。
 
一、国际天然气市场走势回顾
本周天然气期货市场回顾
 

本周二(11月30日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气1月期货(合约代码:NGF2)每百万英热单位4.567美元,为8月31日以来最低,比前一交易日下跌28.7美分,交易区间4.251-4.401美元,跌幅5.9%。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场整体延续先涨后跌运行。周期内前期,由于受欧洲坚挺气价带动以及气象机构预测未来美国东部将有降温天气,因此相关消息对美国天然气期货市场产生一定支撑作用。周期内后期,受全球多地防疫升级影响,市场对于疫情的担忧情绪升级,担心美国或有新一轮疫情封锁,进而对天然气需求产生打压,因此天然气行情有所回落。
 
天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示,截止11月19日当周,美国天然气库存量36230亿立方英尺,比前一周下降210亿立方英尺;库存量比去年同期低3200亿立方英尺,降幅8.1%;比5年平均值低580亿立方英尺,降幅1.6%。
 
天气方面,未来三天,美国西北部、阿拉斯加、五大湖地区、巴芬岛东部及拉布拉多半岛大部有小到中雪或雨夹雪,局地大雪或暴雪。近期从业者较为关注奥密克戎变种扩散和疫苗前景,市场对于需求的担忧情绪加重,且近期国际原油有所下滑,对于天然气市场也产生利空影响。因此预计短期美国天然气市场偏缓运行。不过欧洲等地区的高气价也将对美国天然气产生支撑,起到抑制跌幅的作用。
 
亚洲LNG现货到岸价方面,本周期来看市场先跌后涨运行。周期内前期,由于市场对于全球疫情担忧情绪的上升以及欧洲气价的下跌,对于亚洲LNG现货到岸市场产生一定牵连打压作用;周期内后期,由于欧洲气价的反弹以及国际运费的上涨,共同带动了亚洲LNG现货到岸市场上涨。
 
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家10月份LNG进口量统计
单位:万吨美元/吨

2021年10月中国LNG进口量616.91万吨,同比上升22.85%,环比下降8.61%;韩国LNG进口量390.15万吨,同比上升1.28%,环比上升4.82%;日本LNG进口量462.84万吨,同比下降22.12%,环比下降14.45%。随着冬季供暖季的临近,中国、韩国对天然气储备需求提升,韩国LNG进口量同环比双增,中国同比增幅达到22.85%,日本进口出现同环比双降,放缓储备步伐;从进口均价来看,受全球能源偏紧影响,今年全球天然气价格大涨,导致东亚地区LNG进口价格居高不下。
 
10月份中国LNG进口来源国统计

2021年10月,中国LNG进口量616.91万吨,同比2020年10月增加22.85%,进口均价4282.61元/吨,环比上涨9.63%。进口来源国14个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为431.80万吨,占中国LNG进口量的比例为69.99%,环比上升0.0119个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
本周国内LNG市场分析

需求无起色,LNG价格开始下跌。卓创资讯对全国237家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(12月1日),开工厂家145家,LNG工厂周均开工率为49.17%,环比上升0.09%。LNG工厂周均日产为7092万立方米,环比增加13万立方米。
 
截至2021年12月1日,LNG市场均价为7353.16元/吨,环比下降97.96元/吨,跌幅1.31%。近期国内市场原料气供应量稳定,开工负荷变化不大,海气到港量环比上周有所增加。从需求方面来看,近期国内局部虽有降温,但降温幅度不大,城燃补库需求欠佳,加之华北等地环保压力以及较高的终端加气价格,使市场需求难有改善。在此压力下,局部储备库开始对外出货,使供应面更加宽松,加之全球对新型变异毒株Omicron的担忧,后市天然气需求被打“问号”。
 
备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 
整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情趋势趋同一致。美国方面,受全球公共卫生事件影响,多国防疫升级,导致市场看衰后期大宗市场,加之美国地区仍未出现大范围降温天气出现,市场对天然气需求有限,导致美国天然气价格震荡回落。中国情况来看,目前中国地区天然气整体储备较为充足,加之近期部分地区环保压力,工业用户限停产现象增多,卖家被迫降价刺激出货。
 
中国LNG车用零售市场分析
截至本周三(12月1日),国内LNG加气站零售周均价为8.04元/千克,环比下降0.20%。随着LNG价格回落,终端加气站零售价格多有下调,但整体售价仍处于高位区间,运输企业仍然面临较大成本压力,燃气重卡加气需求表现偏弱。
 
三、国际LNG市场走势预测
 
备注:芝商所旗下的NGU1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
本周期Henry Hub期货市场延续先涨后跌运行,前期主要受到欧洲高气价影响,连带提振美国期货市场;后期由于全球防疫升级,业者对于疫情担忧情绪上升,市场有所回落。中长期来看,明年1月份,随着气温的逐渐回暖,终端取暖需求将会有所减弱,市场将有所回落。
 
JKM期货方面,中长期来看,明年1月份,随着气温逐渐升高,供暖需求将减弱,且1月份中国将有春节相关传统长假,假期需求也将受到影响,预计市场将偏缓运行。
 
四、中国LNG市场走势预测
后市来看,天气方面,未来三天全国大部地区大气扩散条件较好,无明显雾和霾天气;供需方面,近期国内山东东明石化、河南天然气等相关储备调峰项目开始LNG出货,市场LNG供应能力有所上升,然而国内需求暂无乐观可言,市场看空情绪上升,跟进力度持续放缓。综合来看,预计短期国内LNG市场整体延续偏弱运行。
 
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