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2021/11/25缺乏利好提振 LNG价格窄幅调整

概述

截至2021年11月24日,LNG市场均价为7451.13元/吨,环比上升6.34元/吨,涨幅0.09%。近期国内市场原料气供应减量,液厂开工负荷有所下降,海气到港环比同样有所减量。从需求方面来看,虽然当前已进入传统供暖季,且近期气温下降明显,但仍受制于储气设施储备充足,下游补库需求不足,同时,冬季全国各地面临较为严格的环保措施,LNG点供市场表现不佳,均承压当前LNG市场价格走势。
 
一、国际天然气市场走势回顾
本周天然气期货市场回顾
 

本周二(11月23日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气12月期货(合约代码:NGZ1)每百万英热单位4.967美元,比前一交易日上涨17.8美分,交易区间4.757-5.082美元,涨幅3.7%。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场整体先涨后跌。周期内前期,由于受到旺季心态支撑以及美国东北地区的冷空气影响,业者普遍对于天然气发电取暖需求表示乐观。周期内后期,由于美国中西部的温和气温,使得从业者认为终端的需求增长不及预期,导致期货市场有所回落。综合来看,市场涨跌波动,业者心态一般。
 
天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止11月12日当周,美国天然气库存量36440亿立方英尺,比前一周增加260亿立方英尺;库存量比去年同期低3100亿立方英尺,降幅7.8%;比5年平均值低810亿立方英尺,降幅2.2%。
 
天气方面,未来三天,美国西北部、五大湖地区、哈德逊湾沿岸平原、巴芬岛南部及拉布拉多半岛大部有小到中雪或雨夹雪,局地大雪或暴雪;美国中部偏南地区、墨西哥东部部分地区有小到中雨。冬季带来的天然气供暖需求增长,以及欧洲方面天然气偏紧的局势暂无有效缓解,这将持续支撑美国天然气期货市场。然而持续天然气高价也在一定程度打压着终端的用气积极性。综合来看,预计短期美国天然气市场涨跌波动运行。
 
亚洲LNG现货到岸价方面,本周期来看市场偏弱运行。周期内,欧洲天然气价格有所下滑,对于亚洲LNG市场产生一定连带偏空影响,另外高价下的LNG使得终端接货积极性持续走低,成交数量稀少,这对市场价格也产生打压作用。不过周期内国际运费价格有所上涨,这对LNG到岸价的下跌幅度产生抑制作用。
 
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家10月份LNG进口量统计
单位:万吨美元/吨
备注:日本因暂未发布10月份LNG进口数据,故仍沿用9月份数据。
 
2021年10月中国LNG进口量616.91万吨,同比上升22.85%,环比下降8.61%;韩国LNG进口量390.15万吨,同比上升1.28%,环比上升4.82%;2021年9月日本LNG进口量541.05万吨,同比下降16.81%,环比下降14.09%。随着冬季供暖季的临近,中国、韩国对天然气储备需求提升,韩国LNG进口量同环比双增,中国同比增幅达到22.85%;从进口均价来看,受全球能源偏紧影响,今年全球天然气价格大涨,导致东亚地区LNG进口价格居高不下。
 

2021年10月,中国LNG进口量616.91万吨,同比2020年10月增加22.85%,进口均价4282.61元/吨,环比上涨9.63%。进口来源国14个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为431.80万吨,占中国LNG进口量的比例为69.99%,环比上升0.0119个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
本周国内LNG市场分析

市场需求仍不足,LNG价格窄幅调整。卓创资讯对全国237家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(11月24日),开工厂家138家,LNG工厂周均开工率为49.08%,环比下降2.51%。LNG工厂周均日产为7079万立方米,环比下降362万立方米。
 
截至2021年11月24日,LNG市场均价为7451.13元/吨,环比上升6.34元/吨,涨幅0.09%。近期国内市场原料气供应减量,液厂开工负荷有所下降,海气到港环比同样有所减量。从需求方面来看,虽然当前已进入传统供暖季,且近期气温下降明显,但仍受制于储气设施储备充足,下游补库需求不足,同时,冬季全国各地面临较为严格的环保措施,LNG点供市场表现不佳,均承压当前LNG市场价格走势。
 
备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 
整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情趋势趋同一致。美国方面,近期美国地区东部遇寒潮降温,但中西部地区气候依旧适中,对天然气整体需求有限,价格对比上周同期仅有窄幅提升。中国情况来看,近期中国地区多地迎来降温天气,但冬初储气设施库存相对充足,下游补库需求并不旺盛,LNG价格对比上周同期同样仅有小幅上涨。
 
中国LNG车用零售市场分析
截至本周三(11月24日),国内LNG加气站零售周均价为8.06元/千克,环比上升0.97%。近期LNG价格跌后回升,终端加气站零售价格多窄幅调整,整体调整幅度不大。随着各地环保压力升级,相对清洁的燃气重卡优势有所显现,但当前终端加气价格依旧偏高,运输企业运营成本居高不下导致燃气重卡运输活跃度仍受限。
 
三、国际LNG市场走势预测
 
备注:芝商所旗下的NGU1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
本周期Henry Hub期货市场先涨后跌运行,前期由于美国部分地区的冷空气影响,支撑市场;后期由于欧洲等地价格下调,对市场产生打压。中长期来看,12月份以及明年1月份,是冬季供暖的用气高峰,将会持续支撑市场,然而1月份以后随着气温的逐渐回暖,终端取暖需求将会有所减弱,利空天然气市场。
 
JKM期货方面,中长期来看,12月份及明年1月份,是东北亚地区取暖需求高峰,继而支撑市场,然而1月份以后随着气温逐渐升高,市场将有所回落。
 
四、中国LNG市场走势预测
后市来看,近期西北等地LNG工厂液位压力有所减弱,厂商挺价心态上升;华北地区LNG价格由于经过前几日的价格上涨,目前上涨阻力有所增强。其他地区整体观望情绪较浓,终端按需跟进为主。天气方面,据气象机构信息显示未来三天,除黑龙江、云南、新疆等部分地区有雨雪天气以外,全国大部分地区以晴好天气为主,气温逐步回升。综合来看,预计短期国内LNG市场整体稳中偏强震荡运行。
 
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