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2021/09/23成本上移支撑液价 淡季需求难跟进

概述

截至2021年9月22日,LNG市场均价为6194.07元/吨,环比上涨220.36元/吨,涨幅3.69%。LNG开工负荷有所下降,国内整体供应处于偏紧状态。东北亚现货到岸价格仍处于上行趋势,海气成本居高不下。从需求来看,随着陕西全运会的召开,加之液价高位,下游接货乏力,需求不佳,仅局部储气设施有补库需求。后期,随着中秋小长假到来,多地出台危化品车辆限行措施,市场需求再次受到冲击,液厂为排库原因,节前液价出现连续下调刺激出货。但当前多地液价濒临成本一线,节后市场挺价心态有所趋强。
 
一、国际天然气市场走势回顾
本周天然气期货市场回顾
 

本周二(9月21日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气10月期货(合约代码:NGV1)每百万英热单位4.805美元,比前一交易日下跌18.0美分;交易区间4.735-5.046美元;跌幅3.6%。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场高位有所回落。本周期初,受多起极端天气影响导致美国天然气价格一度涨至七年多来最高,然而后期,由于相关信息显示美国天然气库存增长大于预期,以及风暴后的凉爽天气造成天然气发电量需求的减少,这都对美国天然气市场形成打压作用,本周期后期,期货价格跌破每百万英热单位“5”美元。
 
天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止9月10日当周,美国天然气库存量30060亿立方英尺,比前一周增加830亿立方英尺;库存量比去年同期低5950亿立方英尺,降幅16.5%;比5年平均值低2310亿立方英尺,降幅7.1%。
 
天气方面,未来三天,阿拉斯加半岛、加拿大西北部、拉布拉多半岛北部、巴芬岛南部等地有小到中雨(雪)或雨夹雪,局地大到暴雪;加拿大中部、拉布拉多半岛南部、五大湖地区中东部、美国东部、墨西哥中南部等地有中到大雨,局地暴雨。其他方面,当前秋季天气较为温和适宜,不利于天然气发电制冷和制热需求,处于需求淡季时期,这将对天然气市场行情产生压制作用。不过墨西哥湾地区天然气钻井平台生产恢复进程较为缓慢,且欧洲、亚洲等地的天然气行情坚挺,或将起到支撑美国天然气市场的作用。
 
亚洲LNG现货到岸价方面,本周期来看市场依然保持上涨态势。周期内国际个别液化装置的供应不稳定支撑着亚洲供应商挺价心态,且本周期内欧洲地区天然气价格上涨趋势明显,这一定程度提振了亚洲地区LNG市场行情。另外近期亚洲有个别采购商开始询盘冬季时期货物,这也起到对本周期行情的推波助澜的作用。
 
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家8月份LNG进口量统计
单位:万吨美元/吨
备注:日本因暂未发布8月份LNG进口数据,故仍沿用7月份数据。
 
2021年8月中国LNG进口量634.39万吨,同比上升6.49%,环比上升11.85%;韩国LNG进口量347.99万吨,同比上升77.14%,环比下降13.95%;2021年7月日本LNG进口量618.90万吨,同比上升2.54%,环比上升8.45%。从进口均价来看,中国、韩国进口均价同比大幅上升,主要来自于美国天然气资源供应不足,加之欧洲资源不足,带动全球整体天然气价格不断上行。随着东亚地区高温季节消退,韩国需求环比下降,而中国政策更加支撑对清洁能源的需求,天然气作为最清洁的一次能源产品,依旧有着稳定需求。
 
8月份中国LNG进口来源国统计

 
2021年8月,中国LNG进口量634.39万吨,同比2020年8月增加6.49%,进口均价3540.03元/吨,环比上涨10.83%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为472.84万吨,占中国LNG进口量的比例为74.53%,环比增加0.0612个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
本周国内LNG市场分析

 
国内市场需求不足,LNG价格涨后回落。卓创资讯对全国237家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(9月22日),开工厂家129家,LNG工厂周均开工率为44.45%,环比上周下降2.94%。LNG工厂周均日产为6515万立方米,环比上周下降374万立方米(备注:自2021年9月1日起,卓创资讯统计LNG工厂样本数量增加至237家,当期LNG工厂周均开工率及周均日产为最新样本数据)。
 
截至2021年9月22日,LNG市场均价为6194.07元/吨,环比上涨220.36元/吨,涨幅3.69%。LNG开工负荷有所下降,国内整体供应处于偏紧状态。东北亚现货到岸价格仍处于上行趋势,海气成本居高不下。从需求来看,随着陕西全运会的召开,加之液价高位,下游接货乏力,需求不佳,仅局部储气设施有补库需求。后期,随着中秋小长假到来,多地出台危化品车辆限行措施,市场需求再次受到冲击,液厂为排库原因,节前液价出现连续下调刺激出货。但当前多地液价濒临成本一线,节后市场挺价心态有所趋强。
 
备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 
整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情趋势存在差异。美国方面,美国墨西哥湾近期连续受到两次飓风影响,天然气生产平台恢复缓慢,上周纽约天然气期货更是创近七年来新高,但随着传统淡季进行,天然气价格高位支撑有所不足,本周价格出现震荡回落调整。中国情况来看,国内LNG价格仍处高位,尤其是海气成本压力更大,但较高的价格使下游用气用户需求谨慎,接受意愿不断下降。
 
中国LNG车用零售市场分析
截至本周三(9月22日),国内LNG加气站零售周均价为6.46元/千克,环比上涨0.92%。近期由于陕西全运会举行以及中秋小长假原因,多地出台危化品限行措施,给LNG车用需求造成不利影响,同时,LNG价格高位,使加气站成本不断上升,燃气重卡经济性不断下降,用户对其使用意愿不断降低。
 
三、国际LNG市场走势预测
 
备注:芝商所旗下的NGU1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
本周Henry Hub期货市场有所下滑,周内受气温凉爽影响,导致天然气发电需求较差,且天然气库存增幅高于预期,对市场产生一定利空影响。中长期来看,未来的冬季将支撑天然气发电取暖需求,这将对市场产生提振作用。
 
JKM期货方面,近期亚洲供应挺价心态较为积极,且欧洲价格表现强势,对亚洲市场也起到提振作用。长期来看,未来的冬季,市场对于冬季提前备库存的现象将增多,将起到继续提振市场的作用。
 
四、中国LNG市场走势预测
后市来看,海气方面,亚洲LNG现货到岸价持续坚挺,现货成本对于海气价格有一定支撑作用。LNG工厂方面,中秋过后LNG交通运输量有所增加,不过受制于较为疲弱需求,LNG工厂库存量下滑幅度较小,部分工厂存在一定销售压力。需求方面,目前终端对于高价抵触心态较为强烈,跟进力度有限,不过部分城市储气调峰项目仍有储备库存现象。综合来看,预计近期国内整体偏缓运行,但是受制于成本压力,或随时有反弹可能。
 
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