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2021/09/16高价抑制需求成本压力下 天然气价格仍居高位

概述
截至2021年9月15日,LNG市场均价为5973.71元/吨,环比下跌10.49元/吨,跌幅0.18%。进口LNG方面,亚洲LNG现货到岸价延续坚挺态势,进口成本支撑接收站报价居高不下;国产LNG方面,国内工厂开工负荷下滑,LNG整体供应水平有一定减少,但前期高价抑制下游需求,且全运会在即陕西对于危化品车辆限行,工厂出货有一定减少,库存依然偏高,本周期内前期价格有小幅下跌,但后期随着西北直供LNG工厂原料气竞拍结束,气源成交价格较上一期有所增长,工厂生产成本上涨,液厂报价随之上调。本周期整体来看,LNG价格变化幅度不大。

一、国际天然气市场走势回顾
本周天然气期货市场回顾
 

本周二(9月14日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气10月期货(合约代码:NGV1)每百万英热单位5.26美元,为2014年2月24日以来最高,比前一交易日上涨2.9美分。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场上行依旧。周内美国墨西哥风暴区的天然气钻井平台复产水平依然不高,这对天然气供应产生一定不良影响,然而一波未平一波又起,相关气象机构预计下周将有热带风暴登陆美国德克萨斯地区,有一次加剧了从业者对于天然气供应的担忧情绪。另外美国能源信息署报告显示美国天然气库存水平低于去年同期,这也进一步提振了市场。综合来看,本周美国天然气行情强势。
 
天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止9月3日当周,美国天然气库存量29230亿立方英尺,比前一周增加520亿立方英尺;库存量比去年同期低5920亿立方英尺,降幅16.8%;比5年平均值低2350亿立方英尺,降幅7.4%。
 
天气方面,未来三天,墨西哥湾热带风暴“尼古拉斯”(NICHOLAS)的中心(北京时14日)上午8点钟的中心位于墨西哥马塔戈达(MATAGORDA)西南方向约60公里的近海海面上,中心附近最大风力有11级(30米/秒,相当于我国的强热带风暴级),中心最低气压为988百帕。预计,“尼古拉斯”将以每小时20公里的速度向北偏东方向移动,强度逐渐加强。受其影响,未来三天,美国南部、墨西哥中南部等地将有中到大雨,局地暴雨或大暴雨。此外,加拿大西南沿海地区和中西部、五大湖地区、美国中东部等地将有中到大雨,局地有暴雨。因此根据以上信息,预期天然气供应状况暂无乐观,这将持续提振美国天然气市场。不过极端天气对于美国出口也存在一种打压,这或许将起到抑制涨幅的作用。
 
亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看市场延续上涨行情。周内东北亚等亚洲地区需求疲弱,跟进力度有限,成交量的减少也造成了国际的LNG运费有所下滑。然而受欧洲地区天然气价格的不断上涨影响,给国际LNG卖家心态产生了极大的支撑作用,挺价心态较为强烈。
 
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家7月份LNG进口量统计
单位:万吨美元/吨
 
 
2021年7月中国LNG进口量567.18万吨,同比上升12.66%,环比下降15.56%;韩国LNG进口量404.38万吨,同比上升69.99%,环比上升28.51%;日本LNG进口量618.90万吨,同比上升2.54%,环比上升8.45%。从进口均价来看,中国、日本、韩国进口均价同比大幅上升,由于7月高温天气影响,天然气发电需求旺盛,同时,东京奥运会的需求也使得日本天然气需求有所增加。今年天然气资源整体供应偏紧,欧亚两地天然气价格持续上涨,下游企业用气成本不断提升。目前东北亚现货价格仍居高位,预计中、日、韩仍将承受较大成本压力。
 
7月份中国LNG进口来源国统计
 

2021年7月,中国LNG进口量567.18万吨,同比2020年7月增加13.67%,进口均价3194.08元/吨,环比上涨10.77%。进口来源国13个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为388.01万吨,占中国LNG进口量的比例为68.41%,环比增加0.0009个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
本周国内LNG市场分析

库存依然偏高,LNG价格小幅震荡。卓创资讯对全国237家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(9月15日),开工厂家133家,LNG工厂周均开工率为47.75%,环比上周下降3.07%。LNG工厂周均日产为6886万立方米,环比上周减少212万立方米(备注:自2021年9月1日起,卓创资讯统计LNG工厂样本数量增加至237家,当期LNG工厂周均开工率及周均日产为最新样本数据)。
 
截至2021年9月15日,LNG市场均价为5973.71元/吨,环比下跌10.49元/吨,跌幅0.18%。进口LNG方面,亚洲LNG现货到岸价延续坚挺态势,进口成本支撑接收站报价居高不下;国产LNG方面,国内工厂开工负荷下滑,LNG整体供应水平有一定减少,但前期高价抑制下游需求,且全运会在即陕西对于危化品车辆限行,工厂出货有一定减少,库存依然偏高,本周期内前期价格有小幅下跌,但后期随着西北直供LNG工厂原料气竞拍结束,气源成交价格较上一期有所增长,工厂生产成本上涨,液厂报价随之上调。本周期整体来看,LNG价格变化幅度不大。
 
备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 
整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情趋势相同。美国方面,飓风导致墨西哥湾天然气生产还有40%以上中断,美国天然气资源供应有一定程度短缺,价格有所上涨;虽然飓风同时影响了液化天然气的出口,带来一定天然气过剩的风险,但市场对于紧缺的担忧更为明显,价格还是以上涨为主。中国情况来看,接收站受进口成本偏高的影响,价格表现持续坚挺,另外西北部分液厂的原料气价格,在竞拍结束后有一定程度上涨,这对于液厂报价形成一定支撑,价格小幅震荡后上涨。
 
中国LNG车用零售市场分析
截至本周三(9月15日),国内LNG加气站零售周均价为6.40元/千克,环比上涨0.2%。本周期内,前期西北液厂出货受危化品车辆限行因素的影响,价格小幅下跌,后期随着气源成本价格的上浮,液厂价格转而上涨。不过整体来看,各地LNG市场价格在本周期内变化不大,加气站零售价格随之没有较大幅度调整。
 
三、国际LNG市场走势预测
 
备注:芝商所旗下的NGU1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
本周Henry Hub期货市场延续强势表现。周内受到墨西哥湾风暴及短期即将发生的“尼古拉斯”热带风暴,都在天然气供应层面给了从业者心理担忧情绪,支撑了短期市场上涨。不过中长期来看,随着风暴过后,天气转凉,秋季适宜的温度将对市场产生利空影响。
 
JKM期货方面,近期欧洲等地天然气价格上涨明显,对于亚洲价格也起到一定连带影响,因此短期对市场产生一定提振作用。长期来看,随着天气转凉,市场对于冬季提前备库存的现象将增多,将起到继续支撑市场的作用。
 
四、中国LNG市场走势预测
后市来看,海气方面,亚洲LNG现货到岸价短期预计延续高位,现货方面依然将对海气价格形成支撑作用。LNG工厂方面,昨日西北部分液厂的原料气竞拍结束,竞拍价格较前期有所上调,导致内陆液厂的原料气成本压力增加,短期来看预期液厂报盘依然有上调可能,但中长期来看由于全运会交通管制及价格高位抑制需求等综合因素将起到抑制涨幅的作用。
 
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