芝商所 > 期货教程 > 市场研报 > 天然气市场周报 > 2021/08/19国内资源供应偏紧 天然气价格高位调整

订阅芝商所周报

2021/08/19国内资源供应偏紧 天然气价格高位调整

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

 
本周二(8月17日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气9月期货(合约代码:NGU1)每百万英热单位3.837美元,比前一交易日下跌10.9美分。
 
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 
本周期美国天然气市场呈现高位回落之势。造成天然气市场回落的主要原因有两点,一是周内天然气库存增幅高于预期,对市场心态产生一定不良影响;二是秋季到来,天然气发电制冷需求减弱,市场偏空气氛浓厚,市场连续下滑。综合来看,市场暂时仍处于相对高位。
 
天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止8月6日当周,美国天然气库存量27760亿立方英尺,比前一周增加490亿立方英尺;库存量比去年同期低5480亿立方英尺,降幅16.5%;比5年平均值低1780亿立方英尺,降幅6%。
 
天气方面,未来三天,加拿大东南部、美国中北部和东南部、哈德逊湾南部、拉布拉多半岛中部等地有中到大雨,局地暴雨。秋季到来,再叠加下雨降温,预计适宜的温度不利于空调制冷需求,进一步将制约天然气发电量。而需求方面的减弱,又可能导致美国天然气库存继续增加。综合来看,未来季节性的市场回落是大概率,但是目前全球经济的复苏等因素也会抑制跌幅。
 
亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看市场整体偏强运行,周内价格一度涨至近几年夏季的高点。目前市场消息显示国际个别液化工厂延迟开机,一部分市场人士对LNG供应表示担忧,终端询盘积极性尚可,供应商推涨心态较为强烈。然而秋季到来,亚洲多国终端采购需求亦有下滑趋势。
 
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家6月份LNG进口量统计
单位:万吨美元/吨

2021年6月中国LNG进口量671.66万吨,同比上升16.49%,环比下降4.48%;日本LNG进口量570.66万吨,同比上升8.46%,环比上升15.21%;韩国LNG进口量314.68万吨,同比上升21.01%,环比下降7.32%。从进口均价来看,中国进口均价同比大幅上升,日本、韩国进口均价同比有窄幅上升,由于中国南方电力供应偏紧,有更强劲的天然气发电需求,在紧平衡状态下,天然气购销成本明显上涨,相比之下6月份韩国淡季需求明显。但目前东北亚现货价格处于高位,预计中、日、韩购气成本将面临较大压力。
 
6月份中国LNG进口来源国统计

2021年6月,中国LNG进口量671.66万吨,同比2020年6月增加16.49%,进口均价2883.63元/吨,环比上涨25.32%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为458.90万吨,占中国LNG进口量的比例为68.32%,环比减少0.0606个百分点。
 
二、中国LNG市场回顾
本周国内LNG市场分析
资源供应偏紧LNG价格高位调整。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(8月18日),开工厂家120家,LNG工厂周均开工率为49.00%,环比上周下降3.51%。LNG工厂周均日产为6619万立方米,环比上周下降241万立方米。
 
截至2021年8月18日,LNG市场均价为5534.49元/吨,环比上涨107.18元/吨,涨幅1.97%。LNG开工负荷有所下降,国内资源依旧处于紧供应状态。海气仍受到进口成本高位运行,接收站价格表现偏强。从需求来看,当前LNG价格高位,部分用户管道气用量增加,但管道气供应也受到一定影响,使下游用户对LNG资源仍有需求;此外,此前北方煤矿复产使陕蒙晋地区LNG重卡有所活跃,使得LNG加气站整体需求表现良好,但全国整体需求仍不理想。
 
备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 
整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。美国方面,近期天然气价格持续回落,主因天然气库存增加超预期,同时,热带风暴“弗雷德”途径美国东南多地地区,气温的下降,导致天然气发电需求下降,使天然气价格进一步降低。中国情况来看,除陕蒙晋终端车用市场对LNG需求尚可外,其它地区淡季行情依旧明显,但LNG市场在较高成本支撑下,价格持续高位运行,本周国内LNG价格维持高位状态。
 
中国LNG车用零售市场分析
截至本周三(8月18日),国内LNG加气站零售周均价为6.04元/千克,环比上涨2.83%。由于国内LNG资源整体供应依旧偏紧,近期国内价格维持高位运行,带动车用零售价格高位运行。当前陕蒙晋地区受拉煤运输支撑,整体需求尚可,但在多地防疫措施严格,运输环节仍受较大影响。
 
三、国际LNG市场走势预测
备注:芝商所旗下的NGU1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 
本周Henry Hub期货市场偏弱运行。周内受秋季季节性需求下滑及天然气库存增幅高于预期影响,使得市场偏空心态较浓。短期来看,刚刚进入秋季,高温气候仍将穿插期间,期货市场预计延续一段高位波动;长期来看,进入秋季天气逐渐转凉,市场或将有下滑。
 
JKM期货方面,当前国际部分液化装置开机出现延迟,且终端询盘尚可,一定程度助涨短期的JKM期货市场。长期来看,为了应对冬季调峰需求,市场对于秋季的天然气补库行为预期乐观,因此预计冬季前的市场延续坚挺的态势。
 
四、中国LNG市场走势预测
后市来看,海气方面,亚洲LNG现货到岸价周内表现强势,一度涨至近几年的夏季高位,在成本的支撑作用下,预计短期海气市场价格难以下调。LNG工厂方面,在海气高价作用下,对国内LNG工厂产生了一定带动作用,LNG工厂的相对低价货源甚至可以对海气覆盖地区产生一定冲击。需求方面,LNG加气站需求整体较为稳定,然点供、城燃等需求下滑明显。不过在冬季保供的担忧情绪下,已出现国内部分LNG储气调峰项目提前采购储气的现象,这一定程度支撑了LNG价格。综合来看,预计短期国内LNG市场延续坚挺。
 
免责声明
本报告版权归山东卓创资讯股份有限公司所有。未经本公司的明确书面特别授权或协议约定,除法律规定的情况外,任何人不得对本报告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容,否则均构成对本公司版权的侵害,本公司有权依法追究其法律责任。
 
在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资、买卖、运营决策的建议。本报告接收者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。

第三方内容免责声明

所有意见表达反映了作者的判断,可能会有所变更,且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供,不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取,但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规,那么,本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

订阅芝商所周报

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2021芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库