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2021/08/12市场利好支撑 天然气市场高位运行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(8月10日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气9月期货(合约代码:NGU1)每百万英热单位4.089美元,比前一交易日上涨2.9美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现震荡下滑的走势。本周造成市场下滑的主要原因有两点,一是气象机构预测今年剩余时间美国大部分地区气温预计正常,而美国能源信息署发布的相关报告显示天然气库存依然在持续增加,预计这样的库存水平能够满足冬季的需求,因此对美国天然气市场产生一定利空作用;二是周内国际大宗商品一度出现下调,因此对美国天然气市场也产生了不良影响。综合来看,虽然周内市场有所回落,不过仍处于相对高位水平。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止7月30日当周,美国天然气库存量27270亿立方英尺,比前一周增加130亿立方英尺;库存量比去年同期低5420亿立方英尺,降幅16.6%;比5年平均值低1850亿立方英尺,降幅6.4%。
 

天气方面,未来三天,加拿大中部和西部沿海、拉布拉多半岛西部、美国中北部、阿拉斯加东南部、墨西哥西部沿海等地有中到大雨,局地暴雨。短期内部分地区的暴雨并不会对空调使用量产生明显影响,高温维持之下,天然气季节性发电制冷需求延续偏强。其他方面,根据美国能源信息署发布的报告,美国天然气库存水平低于往年同期水平,无疑这将对市场心态产生一定支撑作用,另外市场暂无天然气产量猛烈提产的消息,预计也将对市场产生一定支撑作用,综合来看,预计下周美国天然气市场延续高位运行。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看市场整体以震荡上行为主。周内该地区下游买家采购积极性较高,有多次高价成交,因此持续支撑该地区市场价格;另外该地区整体气温保持较高水平,持续刺激天然气发电调峰需求。不过亚洲LNG现货长期高位也打压了部分买家的积极性,这也抑制本周后期的价格涨势。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家6月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

2021年6月中国LNG进口量671.66万吨,同比上升16.49%,环比下降4.48%;日本LNG进口量570.66万吨,同比上升8.46%,环比上升15.21%;韩国LNG进口量314.68万吨,同比上升21.01%,环比下降7.32%。从进口均价来看,中国进口均价同比大幅上升,日本、韩国进口均价同比有窄幅上升,由于中国南方电力供应偏紧,有更强劲的天然气发电需求,在紧平衡状态下,天然气购销成本明显上涨,相比之下6月份韩国淡季需求明显。但目前东北亚现货价格处于高位,预计中、日、韩购气成本将面临较大压力。
 

6月份中国LNG进口来源国统计

2021年6月,中国LNG进口量671.66万吨,同比2020年6月增加16.49%,进口均价2883.63元/吨,环比上涨25.32%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为458.90万吨,占中国LNG进口量的比例为68.32%,环比减少0.0606个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析

市场利好支撑LNG市场高位运行。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(8月11日),开工厂家119家,LNG工厂周均开工率为49.15%,环比上周增加6.15%。LNG工厂周均日产为6860万立方米,环比上周增加605万立方米。
 

截至2021年8月11日,LNG市场均价为5427.31元/吨,环比上涨141.51元/吨,涨幅2.68%。LNG开工负荷持续回升,但仍有较多液厂处于检修状态,国内市场LNG资源供应仍不宽裕,海气方面依旧受到成本强支撑,价格维持偏强调整。从需求来看,由于北方煤矿的复产,终端需求有所恢复,加之液厂液位不高,北方LNG资源价格表现强势,但因为公共卫生事件影响,物流企业运输效率受限,液厂价格在短期上涨后逐渐趋于稳定。
 

备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 

整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。美国方面,由于国际大宗商品价格回落,加之天然气库存的增加,双重利空因素影响下,天然气期货价格震荡回调,但当前依旧属于发电旺季,短期仍将对天然气价格形成有力支撑。中国情况来看,传统淡季情况下,LNG市场持续表现坚挺,给下游用气用户带来极大成本压力,但在整体供应紧平衡的状态下,本周国内LNG价格继续延续上涨势头。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(8月11日),国内LNG加气站零售周均价为5.87元/千克,环比上涨3.38%。由于北方煤矿陆续复产,陕蒙晋及周边地区车用LNG需求回升,带动区内LNG价格上涨。但目前全国LNG车用零售价处于高位,经济性减弱,对全国需求仍产生不利影响,同时,受国内多地疫情防控升级影响,仍给终端市场需求带来一定不确定性。
 

三、国际LNG市场走势预测

备注:芝商所旗下的NGU1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

本周Henry Hub期货价格高位有所回落。周内美国天然气库存延续增长的态势,且国际大宗商品市场亦一度下滑,综合来看市场心态略显消极,利空了期货市场。短期来看,由于高温仍将持续一段时间,期货市场将延续一段高位波动;长期来看,进入秋季天气逐渐转凉,市场将有所下滑。
 

JKM期货方面,当前高温持续,夏季调峰需求依然存在,天然气发电制冷需求依然强劲,支撑短期的JKM期货市场。长期来看,为了应对冬季调峰需求,市场对于秋季的天然气补库行为预期乐观,因此预计冬季前的市场将保持坚挺的态势。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,海气方面,亚洲LNG现货到岸价持续高位,这将导致LNG接收站现货进口成本压力居高不下,进而支撑后市的LNG海气价格。LNG工厂方面,国内LNG工厂开工负荷率整体在50%左右,较低的开工水平也有利于LNG工厂保持相对合理的库存水平。需求方面,LNG价格持续高位,使得下游抵触情绪持续浓烈。综合来看,成本压力大、库存可控等相关因素的影响力更强于需求方面的不良因素,因此预计短期中国LNG市场保持高位震荡运行。
 

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