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2021/07/29供应受限 LNG价格继续上扬

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾


本周二(7月27日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气8月期货(合约代码:NGQ1)每百万英热单位3.971美元,比前一交易日下跌13.1美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现先涨后跌的走势,各方面需求仍在支撑当地天然气价格。一方面,气象预测显示,美国境内大多数地区温度有不断上升的可能,达拉斯等局地气温更有望达到100华氏度以上,长期持续的炎热天气不断巩固着人们对于空调制冷的需求,天然气发电厂的季节性消耗量非常明显;另一方面,近期接连上行的价格并未降低国际市场大部分终端的购买热情,交易商认为,与其他国家的天然气相比,目前美国天然气依然具备较大的价格优势,这也极大带动了其液化天然气出口市场的气氛。虽然与往年同期水平不断缩小的库存增幅差距引发了近日天然气价格的小幅回跌,但总体来看,本周美国天然气期货价格依然涨势充足且一度突破4美元/百万英热。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止7月16日当周,美国天然气库存量26780亿立方英尺,比前一周增加490亿立方英尺;库存量比去年同期低5320亿立方英尺,降幅16.6%;比5年平均值低1760亿立方英尺,降幅6.2%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加地区、美国中部和东部等地有小到中雨或阵雨,局地大雨。尽管部分地区降水天气有所增加,但是目前来看,雨水还没有引发天然气发电制冷需求的明显下降。其他方面,截至目前,美国天然气期货价格水平今年已实现超过50%的较大幅度的上行,该增幅不仅超越了油价的上涨水平,也顺应了今年国际天然气市场多数国家价格上涨的总体趋势,预计后期虽价格波动幅度可能有所放缓,但天然气期货或仍因夏季季节性需求的支撑而维持在较高水平。


亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,供应上,多个LNG进口来源国的供应出现了一定不确定性,特立尼达出口设施的货物出现了延误情况,而由于境内本土持续强劲的天然气发电制冷需求,美国多个项目原料气量亦有所下降。需求上,由于气温的不断上升,中国华南等地区的天然气季节性发电需求有所增加,这在一定程度上激发了对LNG现货的需求,支撑了进口现货市场的气氛,日本的电力需求目前仍在强势走高,且阴天对太阳能发电方面所造成的限制也进一步加强了其发电方面对于天然气的依赖;除此之外,南亚多国需求对于亚洲整个LNG市场的提振作用也开始显现。综合来看,本周亚洲LNG现货到岸价整体保持强势运行态势,目前已创下2021年1月18日以来新高。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家6月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

备注:日本因暂未发布6月份LNG进口数据,故仍沿用5月份数据。
 

2021年6月中国LNG进口量671.66万吨,同比上升16.49%,环比下降4.48%;韩国LNG进口量314.68万吨,同比上升21.01%,环比下降7.32%;5月日本LNG进口量495.30万吨,同比上升8.15%,环比下降0.43%。从进口均价来看,中国进口均价同比大幅上升,韩国进口均价同比有窄幅上升,由于中国南方电力供应偏紧,有更强劲的天然气发电需求,在紧平衡状态下,天然气购销成本明显上涨,相比之下6月份韩国淡季需求明显。但目前东北亚现货价格处于高位,预计中、日、韩购气成本将面临较大压力。
 

6月份中国LNG进口来源国统计

2021年6月,中国LNG进口量671.66万吨,同比2020年6月增加16.49%,进口均价2883.63元/吨,环比上涨25.32%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为458.90万吨,占中国LNG进口量的比例为68.32%,环比减少0.0606个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析


 

供应受限,LNG价格继续上扬。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(7月28日),开工厂家109家,LNG工厂周均开工率为45.59%,环比上周减少2.75%。LNG工厂周均日产为6158万立方米,环比上周减少174万立方米。
 

截至2021年7月28日,LNG市场均价为4833.43元/吨,环比上涨409.86元/吨,涨幅9.27%。本周西北、华北、西南等地工厂开停工交错进行,虽然持续上涨的高价给下游终端带来了较大的接货压力,但由于LNG开工负荷低位运行,供应量的减少使液厂依然计划偏多,在库存压力较小的情况下,国内上游工厂报价普遍连续上涨。近期国内极端天气频繁出现,既河南暴雨之后,台风“烟花”也已自我国华东地区登陆,为规避暴风雨所带来的风险,华东地区大部分接收站采取暂停槽车充装的措施,槽批外输量大幅减少,其周边地区LNG价格得到进一步支撑。

备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 

整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情均存在明显的上行趋势。美国方面,境内多地酷暑持续,局地气温甚至屡屡出现新的突破,空调的密集使用极大增加了发电耗能,加之价格优势所带来的源源不断地液化天然气出口计划,美国目前天然气整体需求量继续偏强运行。中国情况来看,虽然需求未见明显起色,但是受液厂年度检修旺季和极端天气侵袭等影响,近日国内LNG供应有所减少,在供需博弈之间,供应的偏弱情况暂占上风,加之成本高企的持续带动,LNG价格同样呈现“淡季不淡”的高价局面。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(7月28日),国内LNG加气站零售周均价为5.27元/千克,环比上涨8.46%,本周国内LNG价格整体延续涨势。受海气成本支撑以及国内液厂开工负荷低位影响,近期“海陆”气源价格同步上涨,受此影响,LNG车用零售价格大幅上调,部分地区价格已破“6”,LNG车用司机面临巨大压力。
 

三、国际LNG市场走势预测

备注:芝商所旗下的NGQ1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

整体来看,近期Henry Hub期货价格接连强势上涨,目前已达到4美元/百万英热的水平,这与夏季不断攀升的高温有密切关系,季节性发电制冷需求仍然在对天然气市场提供着较为稳定的支撑。尽管如此,美国天然气与其他国家的天然气价格相比仍然较低且具备较大差距,相对低廉的价格水平也在不断刺激着美国液化天然气出口量的增加。
 

JKM期货方面,夏季高温仍在继续,中国、日本以及南亚众多国家近期天然气发电等方面的需求均有提升,此外,供应不确定因素的预期出现也在一定程度上提振着市场气氛,亚洲LNG现货到岸价格依然在上行。由于近半年来现货价格的持续上涨,JKM期货水平同样大幅提升,目前期货价格已在逐步接近冬季水平,淡旺季之间的价格差异不断缩小。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,虽然大多液厂的年度检修还在进行中,但近日内蒙古等局地工厂已开始提产,后期检修的陆续结束将使国内LNG开工负荷明显回升,同时,目前北仑、舟山等接收站已经恢复装车,后期随着台风“烟花”的北上及离开,华东地区接收站的LNG槽批外输将逐步回到正常水平。需求方面,经过上周至今排涝措施的有序进行,河南省许多终端企业以及沥青搅拌站等工程也开始相继恢复运行,而季节性发电调峰需求也是支撑华南等局地需求的一大亮点。除此之外,亚洲LNG现货到岸价格长期高位运行,持续的上涨使其后续有望实现新的突破,故预计短期内国内LNG价格或保持易涨难跌的状态,但价格变动幅度可能有所放缓。
 

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