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2021/07/15海气价格不断上涨 利好内陆价格上调

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(7月13日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气8月期货(合约代码:NGQ1)每百万英热单位3.696美元,比前一交易日下跌5.3美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现涨跌震荡的走势,市场密切关注主要引起天然气价格变动的气候因素。一方面,本周境内大部分地区气温仍以升高为主,炎热的天气为当前天然气发电厂的制冷需求提供了较为稳定的支撑,加之近期液化天然气出口量有所增加,整体需求明显上行,美国目前库存水平远低于去年同期,库存增幅仅为过去五年同期增幅的五分之一,天然气期货价格一度达到2018年底以来的最高水平;尽管如此,短期内东部等局地仍有降水降温的可能性,空调使用需求或会短暂受到一定程度的抑制并引发了业内的敏锐关注,这也是期间期货屡次小幅回跌的主要原因。但总体来看,本周美国天然气市场呈震荡上行走势。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止7月2日当周,美国天然气库存量25740亿立方英尺,比前一周增加160亿立方英尺;库存量比去年同期低5510亿立方英尺,降幅17.6%;比5年平均值低1900亿立方英尺,降幅6.9%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加南部、美国中东部等地有中到大雨,局地暴雨。部分地区暴雨天气的出现可能会在短时间内减少当地的天然气发电制冷需求,但是整体来说,美国季节性发电需求依然较为强劲,并正在为市场提供稳定提振作用。其他方面,近期天然气价格的持续走高也在一定程度上增加了发电厂对煤炭的使用,不少终端开始将目光转向其他替代能源,这也在一定程度上抑制了天然气价格的涨势,预计后期美国天然气价格或在高位水平维持窄幅震荡。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,现货价格虽然依然处于高位水平,但价格走势已经明显放缓,近期LNG现货价格影响因素错综复杂。供应方面,目前美国的货物仍较难到达亚洲市场,由于冬季寒冷天气和动力煤停运等方面的影响,澳大利亚当地天然气需求强劲增加,这也进一步提升了亚洲LNG现货的进口成本;需求方面,由于价格长时间高涨,目前中国、韩国、亚洲等多数亚洲国家对LNG现货的购买兴趣持续减弱,日本近期大面积降水天气的出现也带来了相对较为凉爽的气温,境内天然气发电需求得到了抑制。当然,欧洲TTF价格长期稳定在高位水平,这也为东北亚LNG现货市场的气氛带来了最为重要的支撑作用。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家5月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

2021年5月中国LNG进口量703.19万吨,同比上升36.54%,环比上升4.55%;日本LNG进口量495.30万吨,同比上升8.15%,环比下降0.43%;韩国LNG进口量341.21万吨,同比上升14.73%,环比上升19.87%。目前东北亚地区LNG现货仍然相对充足,从进口均价来看,除了中国进口均价同比有所上升,日、韩进口均价同比都有不同程度下滑,目前天然气现货比例仍然较大、供应相对宽松,预计日、韩进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

5月份中国LNG进口来源国统计

2021年5月,中国LNG进口量703.19万吨,同比2020年5月增加34.35%,进口均价2484.91元/吨,环比上涨5.98%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为523.05万吨,占中国LNG进口量的比例为74.38%,环比减少0.0397个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析

海气价格不断上涨,利好内陆价格上调。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(7月14日),开工厂家117家,LNG工厂周均开工率为46.52%,环比上周增加4.15%。LNG工厂周均日产为6544万立方米,环比上周增加260万立方米。
 

截至2021年7月14日,LNG市场均价为4189.36元/吨,环比上涨237.49元/吨,涨幅6.01%。本周受现货到岸进口成本高位运行的影响,华北、华东、华南、东北地区接收站价格迎来全面上调,短期内与国产LNG价格形成一定价差,这也刺激了接收站周边液厂的涨价心态。除此之外,国内LNG市场来看,目前不同地区情况呈现差异。内蒙古、西南等地近期LNG工厂检修较为频繁,云贵等南方地区限电现象的出现更是引发了部分液厂降负荷、保民用措施的施行,当地LNG价格上调幅度加大;西北等其他内陆地区尽管仍有成本支撑,但前期价格涨势充足,加之本周降水较多,车用接货受到一定限制,近几日价格上行幅度明显放缓。

备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 

整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。美国方面,由于当地天然气需求以燃气发电为主,故夏季气温上涨所带来的空调制冷发电需求给天然气市场提供了明显的带动作用。中国情况来看,由于天然气消费结构与美国不同,夏季空调消耗量的增加并未带来天然气市场供需情况的逆转,近期价格的偏强运行主要是现货到岸价格和国产气源价格双双上涨的结果。


中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(7月14日),国内LNG加气站零售周均价为4.67元/千克,环比上涨3.60%,本周国内LNG价格整体小幅上行。东北亚现货到岸价格继续走强,接收站方面推涨情绪高涨,同时局部地区液厂伴有涨价现象,受此影响,国内大部分地区车用零售价格涨幅明显,局部地区在有限范围内微弱上涨。
 

三、国际LNG市场走势预测

备注:芝商所旗下的NGQ1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

虽然美国境内部分地区的空调制冷需求因降雨天气的频发而存在不稳定性,但是从整体上来说,与淡季相比,目前的天然气季节性发电需求还是极大提振了市场气氛,同时带动了短时间内期货价格的连续突破,但长期来看,Henry Hub期货价格的整体水平依然较低,且由于欧洲TTF期货价格自今年以来的不断攀升,Henry Hub期货价格与欧洲、伦敦等其他天然气期货价格的差距也在不断拉大。
 

JKM期货方面,虽然前期价格的长期上涨引发了中日韩等大多亚洲国家终端的抵触情绪,下游购买热情大幅降低,并对JKM现货到岸价格产生抑制作用,但是受TTF价格的带动,当前东北亚现货到岸价格水平依然较高且短期内难有大幅度下跌,这也极大带动了JKM期货水平;同时,由于现货价格的高企,不少终端也正在把购买需求推迟到9月份甚至更晚,故JKM期货价格整体仍较高。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,夏季发电需求的增加给管道气造成了一定压力,为保障民用发电需要及时得到满足,进口LNG气化外输量有所增加,LNG槽批量所占比例随之相应减少,而液厂生产方面不同省份情况略有不同,西南等地区液厂的年度检修自7月份才开始进行,近期区内LNG产量减少较为明显,其他西北、华中等北方地区工厂陆续开机恢复生产,国内LNG开工负荷整体小幅提升,变化不大。需求方面,6、7月份暴雨频仍,雨水天气给交通造成的影响短期内抑制了车用方面的需求,而由于LNG淡季价格的长期高位运行,点供等其他双气源的终端项目抵触情绪浓厚,大多已切换为管道气,对LNG购买兴趣不大。其他方面,7月下半月西北原料气的竞拍结果于7月14日下午揭晓,与7月上半月相比再次上调,故总体来看,预计后期LNG价格或仍以偏强运行为主。
 

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