芝商所 > 期货教程 > 市场研报 > 天然气市场周报 > 2021/07/08中美市场行情存在差异 国内天然气价格稳中上行

订阅芝商所周报

2021/07/08中美市场行情存在差异 国内天然气价格稳中上行

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(7月6日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气8月期货(合约代码:NGQ1)每百万英热单位3.637美元,比前一交易日下跌6.3美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现涨跌互现的走势。一方面,美国大部分地区高温持续不减,刺激了夏季天然气制冷需求,另外近期美国境内飓风可能登陆,油气生产平台的正常运行将可能受到影响,导致天然气供应的不稳定性,两方面因素使得美国天然气期货价格涨势充足;另一方面,近期原油和汽油期货下跌,天然气期货市场气氛也随之受到打压,这也是近期天然气价格出现小幅回跌的主要原因。总体来看,本周美国天然气市场呈现上下波动走势。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止6月25日当周,美国天然气库存量25580亿立方英尺,比前一周增加760亿立方英尺;库存量比去年同期低5100亿立方英尺,降幅16.6%;比5年平均值低1430亿立方英尺,降幅5.3%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加地区、美国东部、墨西哥等地有中到大雨。此外,美国西部持续高温,部分地区最高气温可达40℃以上,持续的高温仍在对价格形成有力支撑。其他方面,近期虽然美国天然气产量有所回升,但与往年水平相比仍有一定差距,加之未来一段时间季节性风暴等特殊天气的预期降临可能进一步影响油气生产平台的正常生产,故多方面因素综合考虑下,预计后期美国天然气价格或仍有稳中上行之势。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,东北亚部分国家不断攀升的气温对本地发电需求形成一定支撑,但目前现货到岸价格的高位水平主要还是国际LNG市场,尤其是欧洲TTF价格影响的结果。此前寒冷而漫长的冬季耗尽了欧洲市场大量的天然气储备,在库存仍未完全得以重建时,此时炎热的夏季再次带来了旺盛的发电需求。面对强劲的需求现状,来自俄罗斯的进口管道气价格的上调一方面增加了欧洲对于LNG现货的依赖,另一方面也直接带动了其进口LNG现货的价格。受这一欧洲市场现状的影响,亚洲LNG现货市场同样溢价明显。除此之外,美国液化天然气出口近期存在的不稳定性也在一定程度上利好业内对亚洲现货价格的预期。本周东北亚现货到岸价格小幅波动,整体维持高位运行。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家5月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

2021年5月中国LNG进口量703.19万吨,同比上升36.54%,环比上升4.55%;日本LNG进口量495.30万吨,同比上升8.15%,环比下降0.43%;韩国LNG进口量341.21万吨,同比上升14.73%,环比上升19.87%。目前东北亚地区LNG现货仍然相对充足,从进口均价来看,除了中国进口均价同比有所上升,日、韩进口均价同比都有不同程度下滑,目前天然气现货比例仍然较大、供应相对宽松,预计日、韩进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

5月份中国LNG进口来源国统计

 

2021年5月,中国LNG进口量703.19万吨,同比2020年5月增加34.35%,进口均价2484.91元/吨,环比上涨5.98%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为523.05万吨,占中国LNG进口量的比例为74.38%,环比减少0.0397个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析

多重因素支撑,LNG市场稳中上行。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(7月7日),开工厂家116家,LNG工厂周均开工率为46.52%,环比上周减少2.64%。LNG工厂周均日产为6284万立方米,环比上周减少171万立方米。
 

截至2021年7月7日,LNG市场均价为3951.87元/吨,环比上涨147.08元/吨,涨幅3.87%。本周我国沿海及内陆多数区域市场均存在价格支撑因素。一方面,西北原料气价格的再次上调和成交原料气量的小幅减少巩固了上游工厂的价格推涨心态,近期液厂停机检修较为频繁,节后各地对于危化品车辆的通行逐渐放开,需求有所改善,供需两方因素的双重变动促进了西北及西南、内蒙古甚至华北等周边地区价格的上涨;另一方面,亚洲现货到岸价持续增加接收站的进口成本压力,接收站挂牌价格连续强劲上涨,沿海省份LNG价格受到带动而出现进一步上行。

备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 

整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。美国方面,高温的降临和持续为当地境内带来了强劲的空调使用量,在燃气发电占据天然气消费重要地位的美国,天然气发电需求的不断增加对价格产生明显积极影响,加之生产供应所存在的不稳定性,美国天然气价格屡屡突破高点。中国情况来看,尽管进口与国内气源成本的双重支撑给国内LNG市场带来了一定活力,但目前天然气整体需求依然偏弱,供需将继续维持宽松状态,价格变动幅度有限。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(7月7日),国内LNG加气站零售周均价为4.51元/千克,环比上涨1.20%,本周国内LNG价格整体小幅上行,受到西北等地原料气价格和东北亚LNG现货到岸价的成本推动,车用零售价格整体有所上升,局部地区在有限范围内趋于稳定。
 

三、国际LNG市场走势预测

备注:芝商所旗下的NGQ1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

美国今夏的季节性发电制冷需求已经开始对当地市场产生强烈的支撑作用,近期天然气市场涨势充足,期货价格连续上行甚至达到高点,尽管如此,季节性需求还是无法对远期期货水平产生明显影响,长期来看,Henry Hub期货价格的低位运行状态有望持续。
 

JKM期货方面,国际LNG市场紧密相连,近半年,受欧洲天然气价格不断攀升的带动,亚洲LNG现货到岸价格长期呈现“淡季不淡”的高价局面,近期夏季的部分发电需求更是巩固了这一局势。今年以来,JKM期货价格的整体水平几次得到明显提升,夏季期货价格与冬季供暖季期货价格水平的差距更是进一步缩小。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,虽然当前正值液厂检修频繁时期,但近日已有不少工厂恢复开机,后期随着更多液厂年度检修的结束,LNG开工负荷还将继续有所回升,而接收站进口方面,近期槽批量较为稳定,但东北亚现货到岸价格的长期高企已经使部分接收站不堪重负,目前接收站出货价格已不断攀升甚至超过内陆市场价格。需求方面,夏季高温还在持续,部分地区尤其是华南等区域LNG市场受到一定发电需求的支撑,此外,随着节日的结束,本周开始各地安全检查逐步告一段落,大多省份也已放开了对于危化品运输车辆的限制,车用、工业等方面需求有所恢复。尽管如此,在城燃占据重要比重的国内市场中,目前LNG供应充裕的现状并未的改变,故据此预计,由于终端需求难以充分跟进,预计后期LNG价格走势或将有所放缓。


免责声明

本报告版权归山东卓创资讯股份有限公司所有。未经本公司的明确书面特别授权或协议约定,除法律规定的情况外,任何人不得对本报告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容,否则均构成对本公司版权的侵害,本公司有权依法追究其法律责任。
 

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资、买卖、运营决策的建议。本报告接收者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。

第三方内容免责声明

所有意见表达反映了作者的判断,可能会有所变更,且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供,不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取,但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规,那么,本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

订阅芝商所周报

芝商所CME Group简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2021芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库