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2021/06/30需求乏力 国内天然气价格短期难冲高

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(6月29日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气8月期货(合约代码:NGQ1)每百万英热单位3.63美元,比前一交易日上涨3.7美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现持续上涨的走势。夏季天然气市场主要受到季节性发电需求的支撑,近期美国境内,包括此前气候较为温和的东部沿海地区均出现普遍升温,部分区域甚至出现异常高温情况,多地空调使用量的增加不断刺激着当地发电厂的天然气消耗需求,面对旺盛的发电制冷需求,美国近期天然气生产平台的产量略有减少,在供需两方情况发生变动的情况下,美国天然气库存量增幅不及业者预期以及往年同期水平,中南部少数地区库存甚至出现了反季节下降的情况,故总体来看,本周美国天然气市场整体维持上行局面。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止6月18日当周,美国天然气库存量24820亿立方英尺,比前一周增加550亿立方英尺;库存量比去年同期低5130亿立方英尺,降幅17.1%;比5年平均值低1540亿立方英尺,降幅5.8%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加地区北部有小到中雪或雨夹雪,美国中东部和南部等地有中到大雨,局地暴雨;美国西部等地持续高温,部分地区高温可达40℃以上,持续的异常高温天气极大带动了当地的市场情绪。其他方面,本周美国天然气钻井数量较上周已有所增加,较去年同期数量也有提升,后期产量的回增可能会在一定程度上对价格形成抑制作用,故预计短期内美国天然气价格或仍存震荡之势。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,由于目前美国的天然气生产方面存在问题,亚洲的LNG现货供应量有所减少,夏季的持续高温依然在刺激着东北亚各国的发电需求,尤其是由于雨季的到来,日本等少数国家太阳能发电量明显减少,这也进一步提振了天然气发电领域的市场气氛,现货到岸价格本周继续因受到支撑而呈现一定涨势。然而,仍有不少业者对未来一段时间的走势并不抱有十分乐观的预期。当前中、韩等大多数国家库存水平较为适中,中国华南等地频繁的降水天气更是增加了当地的水电产量,天然气发电需求得以稍有放缓,在当前接近“13”的高价水平下,许多终端的购买兴趣并不高。


中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家5月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨


2021年5月中国LNG进口量703.19万吨,同比上升36.54%,环比上升4.55%;日本LNG进口量495.30万吨,同比上升8.15%,环比下降0.43%;韩国LNG进口量341.21万吨,同比上升14.73%,环比上升19.87%。目前东北亚地区LNG现货仍然相对充足,从进口均价来看,除了中国进口均价同比有所上升,日、韩进口均价同比都有不同程度下滑,目前天然气现货比例仍然较大、供应相对宽松,预计日、韩进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。

 

5月份中国LNG进口来源国统计

2021年5月,中国LNG进口量703.19万吨,同比2020年5月增加34.35%,进口均价2484.91元/吨,环比上涨5.98%。进口来源国15个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为523.05万吨,占中国LNG进口量的比例为74.38%,环比减少0.0397个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析

需求乏力,LNG市场价格涨跌互现。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(6月30日),开工厂家114家,LNG工厂周均开工率为47.78%,环比上周减少9.01%。LNG工厂周均日产为6455万立方米,环比上周减少637万立方米。
 

截至2021年6月30日,LNG市场均价为3764.03元/吨,环比下降39.76元/吨,跌幅1.05%。本周西北原料气7月上半月的竞拍已经结束,气源价格再次上调,目前折合工厂成本约3777元/吨附近,加之原料气竞拍量较6月份有所减少,近期工厂的频繁检修也使LNG开工负荷出现了明显的下降情况,供应不稳定因素的出现进一步支撑了上游液厂的推涨情绪;然而,目前国内天然气需求偏弱,建党节前后安全检查的加紧之势更是抑制了LNG市场的消费兴趣,在供需宽松的情况下,LNG价格仍在僵持之中。

备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 

整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。美国方面,近期中部及东部多地的异常高温情况极大刺激了美国境内的空调消耗量,在发电需求占比较大的情况下,天然气的消费受到明显提振,价格连续走高。中国情况来看,LNG生产成本的多次上调与现行下游有限的接货跟进力度相掣肘,原料气上涨和供应量减少的影响难以体现在价格上,LNG价格变动幅度并不大。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(6月30日),国内LNG加气站零售周均价为4.45元/千克,环比上涨0.04%,本周国内大部分地区LNG价格走势维稳,近期国内天然气安全环保力度不减,下游需求始终低迷,车用零售价格趋于稳定,局部地区在有限范围内微弱上涨。
 

三、国际LNG市场走势预测

备注:芝商所旗下的NGQ1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

虽然近期由于境内气候方面因素的提振,天然气的季节性发电需求持续增长,天然气市场气氛受到明显提振,美国天然气期货价格连续几日保持上涨走势,但是随着生产问题的解决,美国的天然气产量将逐步回升,供应的充裕将使期货价格再次回跌,且从整体上来看,短期的上涨也并未从实质上改变该价格的低位运行水平,Henry Hub期货价格还将在很长一段时间稳定在较低状态。
 

JKM期货方面,夏季已经到来,东北亚各国家迎来不断升温的天气,气温的升高增加了当地的空调制冷需求,加之多地进入雨季,频繁的降水减少了太阳能发电量,这也进一步支撑了发电厂对天然气的消耗。本周亚洲LNG现货到岸价格仍有上涨之势,业者心态存在积极倾向,JKM远期期货价格受此带动而维持较高水平。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,目前国内开工负荷已降至50%以下,7月份西南多工厂将迎来年度检修计划,西北、华北许多液厂开停工频繁进行,未来一段时间国内LNG供应还将持续不稳定的局面;需求方面,当前国内天然气市场出于消费淡季,虽然华南部分区域存在季节性发电需求,但鉴于我国发电消费在天然气整体需求中的占比并不大,故总体来看,国内市场依然维持清淡现状,加之近期频繁进行的安全检查和北京、河南、河北等省市危化品运输车辆禁行通知的下达,终端跟进力度愈发偏弱。除此之外,7月上半月西北原料气价格再次上涨,西南等其他部分地区气源也有上调预期,东北亚LNG现货到岸价格已经突破“13”,故多方面因素综合作用下,预计后期不同地区LNG价格依然涨跌互现,整体或维持小幅震荡态势。
 

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