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2021/06/17天然气处于消费淡季 下游需求氛围低迷

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(6月15日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气7月期货(合约代码:NGN1)每百万英热单位3.24美元,比前一交易日下跌11.2美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现先涨后跌的走势。一方面,美国天然气期货价格前几个交易日连续上涨,突破七个月高点,这是由于美国境内得克萨斯州、中部、西部等多个人口密集地区出现高温天气,在很大程度上拉动了夏季天然气制冷需求,天然气发电量进一步增加,另外,考虑到美国天然气钻井平台数量已连续五周减少,总体供应量的下降对市场价格强劲上涨形成一定支撑;另一方面,美国交易商获利回吐,使得天然气价格出现一定回落。综合来看,本周美国天然气市场先涨后跌,且价格在3美元/百万英热以上波动。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止6月4日当周,美国天然气库存量24110亿立方英尺,比前一周增加980亿立方英尺;库存量比去年同期低3830亿立方英尺,降幅13.7%;比5年平均值低550亿立方英尺,降幅2.2%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加西部、美国东部等地有小到中雨,局地大雨或暴雨。美国得克萨斯州、中部、西部和南部等多个地区气温升高,尽管局部地区有降雨天气的可能,但高温天气必然增加天然气发电制冷需求,在一定程度上提振市场气氛,预计短期内美国天然气价格或仍会在高位震荡。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,夏季来临,高温影响下使得东北亚地区的天然气发电需求增长明显,且当前国内疫情控制尚可,疫苗接种率持续上升,刺激亚洲地区经济复苏,进而带动一部分需求。而国际欧美等地天然气价格也呈现高位状态,对亚洲地区价格产生连带影响。周内LNG现货到岸价涨破“12”大关,业者心态乐观主市。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家4月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

2021年4月中国LNG进口量672.60万吨,同比上升33.64%,环比上升19.21%;日本LNG进口量497.46万吨,同比下降4.26%,环比下降30.20%;韩国LNG进口量284.65万吨,同比下降8.59%,环比下降32.33%。目前东北亚地区LNG现货仍然相对充足,从进口均价来看,中、日、韩进口均价同比都有不同程度下滑,目前天然气现货比例仍然较大、供应相对宽松,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

4月份中国LNG进口来源国统计

2021年4月,中国LNG进口量672.60万吨,同比2020年4月增加33.64%,进口均价2344.61元/吨,环比下跌12.23%。进口来源国17个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为527.02万吨,占中国LNG进口量的比例为78.36%,环比减少0.0115个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析

节前排库,LNG市场价格弱势运行。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(6月16日),开工厂家130家,LNG工厂周均开工率为56.79%,环比上周增加1.15%。LNG工厂周均日产为7671万立方米,环比上周增加156万立方米。
 

截至2021年6月16日,LNG市场均价为3745元/吨,环比下降58.79元/吨,跌幅1.55%。受上周端午假期影响,部分省份液厂正常展开节前降价排库、刺激销售的策略,近期处于天然气消费淡季时期,下游需求氛围低迷,终端接货热情降低,虽节后物流运输开始复苏,LNG市场价格有所上涨,但综合一周情况来看,本周期LNG市场均价环比有所下调。

备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 

整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。美国方面,周内高温气候刺激了天然气发电制冷需求,且库存偏低也对气价产生支撑作用。中国情况来看,夏季淡季需求偏弱,下游采购跟进力度较差,然而LNG进口成本压力持续存在,又对淡季价格产生一定支撑,因此目前国内行情僵持波动运行。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(6月16日),国内LNG加气站零售周均价为4.46元/千克,环比下跌0.01%,本周国内LNG价格在一定程度上缺乏上涨动力,整体波动不大,车用零售价格也趋于稳定,局部地区在有限范围内微弱下跌。
 

三、国际LNG市场走势预测

备注:芝商所旗下的NGN1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

虽然短期内美国气温的上升带来了一部分天然气发电制冷需求,并对当地天然气市场产生有力的提振作用,但该季节性需求并未对远期期货价格水平产生明显影响,从宏观上来看,美国大宗商品市场依然处在疫情高发影响后的恢复期,天然气市场的复苏也将是一个缓慢的过程,未来一段时间,Henry Hub期货价格将依然在低位水平稳定运行。
 

JKM期货方面,欧洲强劲的现货需求仍然在支撑着TTF价格,此外,夏季来临,高温影响下使得东北亚地区的天然气发电需求增长明显,亚洲地区宏观经济得到复苏,LNG现货到岸价再度拉升,带动JKM期货价格的水平居高不下;长远来说,针对亚洲的天然气消费特点,业者依然对冬季的天然气价格抱有最高的预期。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,据卓创资讯了解,6月下旬中石油直供西北LNG工厂原料气成本有所上涨,折合工厂出厂成本在3654元/吨附近,目前多数工厂出厂价格徘徊在成本线附近且部分工厂未拍得下半月用气量,在一定程度上会造成区内供应缩减现象,从供应面来看,考虑内陆工厂成本和接收站成本因素,上游挺价心理强烈。需求来看,天然气需求淡季背景下,下游终端需求氛围低迷,且受上游高价抑制下,大部分终端接货力度有所减弱,上游工厂存一定出货压力,因此综合来看,受制于成本因素,短期内LNG市场价格或将继续保持坚挺,但考虑上游库存增加和下游需求不振等问题,后期不排除价格下降的可能性。


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