芝商所 > 期货教程 > 市场研报 > 天然气市场周报 > 2021/06/10LNG市场大势维稳 局部涨跌互现

订阅芝商所周报

2021/06/10LNG市场大势维稳 局部涨跌互现

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(6月8日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气7月期货(合约代码:NGN1)每百万英热单位3.128美元,比前一交易日上涨5.8美分。
 

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
 

本周期美国天然气市场呈现涨跌震荡的态势。一方面,天然气库存量的增加之势还在延续,尽管美国天然气钻井平台数量已经迎来连续四周的下降,但是该总体供应量已经开始超出业者预期,且目前钻井数已比去年同期增加了21座,一段时间内除非极端天气等特殊因素出现,美国天然气的供应基本较为充足,市场价格明显缺乏强劲上涨的动力;而另一方面,美国境内尤其是德克萨斯州等人口密集地区的气温骤然升高,对空调制冷所产生的需要增加了当地电厂的发电量,这也是近期天然气期货价格几次上涨甚至取得突破的主要原因。综合来看,本周美国天然气市场基本在3美元/百万英热以上反复波动。
 

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示,截止5月28日当周,美国天然气库存量23130亿立方英尺,比前一周增加980亿立方英尺;库存量比去年同期低3860亿立方英尺,降幅14.3%;比5年平均值低610亿立方英尺,降幅2.6%。
 

天气方面,未来三天,阿拉斯加大部、美国中东部和北部等地有小到中雨,局地大雨或暴雨。尽管有雨水天气出现的可能性,但是美国气温整体呈现出上升之势,夏季季节性需求的支撑作用已经开始逐步显现。其他方面,美国能源信息署发布的《短缺能源展望》对未来一段时间天然气市场的供应和需求进行了预测分析,该展望可能会对未来一段时间天然气期货价格的走向产生影响,预计短期内美国天然气价格或仍会在高位震荡。
 

亚洲LNG现货到岸价方面,本周来看,夏季已经来临,日前东北亚的高温继续支撑着制冷发电需求,韩国、日本等多个国家气温将高于正常水平的可能性依然较大;而在中国,广东省电网电价上限的取消带动了当地的燃气发电厂开工率,并进一步刺激了当地LNG现货的购买兴趣,加之近期的船货供应相对有限,目前亚洲天然气市场仍在受到多方面提振。尽管如此,由于持续的强劲上涨,液化天然气的现货价格已经开始缺乏竞争优势,中国等多地越来越多的下游用户开始将需求转向价格更为低廉的管道气,不少终端的观望态度得以延续,本周东北亚LNG现货到岸价格维持高位震荡局面。
 

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家4月份LNG进口量统计

单位:万吨 美元/吨

2021年4月中国LNG进口量672.60万吨,同比上升33.64%,环比上升19.21%;日本LNG进口量497.46万吨,同比下降4.26%,环比下降30.20%;韩国LNG进口量284.65万吨,同比下降8.59%,环比下降32.33%。目前东北亚地区LNG现货仍然相对充足,从进口均价来看,中、日、韩进口均价同比都有不同程度下滑,目前天然气现货比例仍然较大、供应相对宽松,预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。
 

4月份中国LNG进口来源国统计

2021年4月,中国LNG进口量672.60万吨,同比2020年4月增加33.64%,进口均价2344.61元/吨,环比下跌12.23%。进口来源国17个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为527.02万吨,占中国LNG进口量的比例为78.36%,环比减少0.0115个百分点。
 

二、中国LNG市场回顾

本周国内LNG市场分析

LNG市场大势维稳,局部涨跌互现。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(6月9日),开工厂家131家,LNG工厂周均开工率为55.63%,环比上周增加5.00%。LNG工厂周均日产为7515万立方米,环比上周增加359万立方米。
 

截至2021年6月9日,LNG市场均价为3803.79元/吨,环比上涨55.05元/吨,涨幅1.47%。本周亚洲现货到岸价格再次取得突破,高位进口成本支撑着接收站的价格,而海气的价格也对国内液厂的价格形成带动,加之西北原料气价此前的上调也提振了市场气氛,近期LNG价格依然在较高水平保持震荡。但是,近日湖北黄冈的开机销售进一步巩固了国内供应的充裕局面,在淡季需求跟进乏力的情况下,国内价格上涨幅度受到明显抑制,市场波动幅度极为有限。

备注:卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。
 

整体来看,对比中美LNG价格走势,近期中美市场行情存在差异。美国方面,近期境内气温的逐步上升开始为美国天然气市场注入活力,在油气生产较为稳定的情况下,天然气主要消耗地区空调制冷需求的增加有力支撑了当地市场的价格。中国情况来看,尽管进口及国内气源成本双双高位运行,上游具备推涨心态,但是成本的坚挺还是与淡季市场的供需宽松现状形成相互掣肘,国内LNG价格在小幅范围内微弱震荡。
 

中国LNG车用零售市场分析

截至本周三(6月9日),国内LNG加气站零售周均价为4.46元/千克,环比上涨0.65%,受到西北等地市场原料气价格与东北亚现货到岸价格的支撑,本周国内LNG价格高位运行,但是由于下游接货热情不高,加气站需求疲软,车用零售价格整体趋于稳定,局部地区在有限范围内微弱上涨。
 

三、国际LNG市场走势预测

备注:芝商所旗下的NGN1 Henry Hub(亨利港)天然气期货能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
 

虽然短期内美国气温的上升带来了一部分天然气发电制冷需求,并对当地天然气市场产生有力的提振作用,但该季节性需求并未对远期期货价格水平产生明显影响,从宏观上来看,美国大宗商品市场依然处在疫情高发影响后的恢复期,天然气市场的复苏也将是一个缓慢的过程,未来一段时间,Henry Hub期货价格将依然在低位水平稳定运行。
 

JKM期货方面,欧洲强劲的现货需求仍然在支撑着TTF价格,并对亚洲现货到岸价格产生带动。此外,夏季已经来临,多国气温的不断攀升刺激了发电厂的天然气消耗量。在频频实现突破的东北亚现货到岸价格的影响下,近期JKM期货价格的水平再次得以提升;长远来说,针对亚洲的天然气消费特点,业者依然对冬季的天然气价格抱有最高的预期。
 

四、中国LNG市场走势预测

后市来看,供应方面,日前湖北昆仑黄冈已恢复正常销售,其他液厂的年度检修也在陆续结束,近期国内LNG开工负荷小幅上行。需求方面,此前海气及国内LNG价格的走高促使一部分终端切换为管道气,但国内天然气整体需求虽无法与供暖季相比拟,但依然较为稳定,加之当前国内已正式进入夏季,炎夏所刺激的空调使用已在一定程度上增加了华南等地的天然气发电需求,故综合来看,接收站的LNG槽批出货压力依然可控,液厂的库存水平适中。此外,端午假期即将到来,高速公路对危化品运输车辆的禁行规定可能会引发节日前后液厂的降价排库行为,不过在多方成本的共同支撑下,预计价格下跌幅度有限,后期LNG价格或仍在较高水平小幅震荡。
 

免责声明

本报告版权归山东卓创资讯股份有限公司所有。未经本公司的明确书面特别授权或协议约定,除法律规定的情况外,任何人不得对本报告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容,否则均构成对本公司版权的侵害,本公司有权依法追究其法律责任。
 

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资、买卖、运营决策的建议。本报告接收者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。

第三方内容免责声明

所有意见表达反映了作者的判断,可能会有所变更,且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供,不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取,但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规,那么,本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

订阅芝商所周报

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2021芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库